民生銀行怎么了？

【超新星財經/原創】

3月15日，經過163次加價，國聯證券的控股股東無錫市國聯發展有限公司以91.05億元的價格拍賣競得民生證券30.3%股權，溢價55.24%。但同為民生家族的民生銀行卻依然沉寂。

2023年開年以來，這家全國性股份制商業銀行的日子不太好過。

2月16日，銀保監會開出20張罰單，對包括民生銀行在內的五家金融機構以及相關負責人作出行政處罰，合計罰沒金額38789.9646萬元，這是銀保監會今年開出的首批罰單。

從具體來看，中國民生銀行因為小微企業貸款風險分類不明確等被罰處8970萬元，沒收違法所得2.462萬元，兩位相關責任人被警告。

恰逢各家銀行年報披露的關鍵時期，中國民生銀行收到如此巨額罰單，勢必會對其股價造成較大影響。截止3月24日上午收盤，民生銀行股價為3.46元，同樣作為商業銀行代表的招商銀行股價為34.33元。

除了銀保監會的罰單之外，民生銀行也對其股東之一泛海集團提起了訴訟。

01 千億銀行沉浮史

民生銀行成立于1996年2月，距今已經超過25年的歷史。作為國內第一家主要由民營企業發起設立的全國性股份制商業銀行，民生銀行在老百姓心中始終代表是民生，有著較高的地位。

2000年和2009年，民生銀行分別在上交所和港交所上市。2021年，民生銀行在英國《銀行家》雜志評選的“全球銀行1000強”中排在第26位。

但2020年以來，這家總市值將近1500億的銀行卻頻頻“受傷”，連續8個季度的業績同比下滑，累計罰單金額超過3億元，股價連跌三年，這些都使得民生銀行的品牌價值持續不斷縮水。

到了2023年，根據《2023年全球銀行品牌價值500強》榜單顯示，民生銀行排名下滑至46名，品牌價值也從98.34億美元降至75.23億美元，縮水23.11億美元。

根據民生銀行目前披露的2022年第三季度報告顯示，截至2022年第三季度，民生銀行營業總收入為1085.96億元，2021年全年營業總收入為1688.04億元，2021年同比2021年同期營收下降16.87%；歸母凈利潤同比也出現下滑。

截至2022年三季度發布的財報來看，民生銀行業績出現三連跌。

2019年，民生銀行歸母凈利潤為538.19億元，2020年為343.09億元，同比下滑36.25%。

從目前發布的財報來看，民生銀行并沒有對業績下行做過多的解釋。

根據中國銀行業協會發布的《2022年中國銀行業100強榜單》顯示，中國民生銀行位于第十一位，其核心一級資本金額為4865.52億元，資產規模69527.86億元，成本收入比為29.17%，不良貸款率1.79%，為前25名中最高。

02 頻頻輸血股東 影響規模擴張

民生銀行作為一個全國性的股份制商業銀行，其股權結構在設計之初就效仿了國外銀行的股權結構。民生銀行并沒有一個實際控股的股東，各大股東都在銀行中有股東席位，卻無法實質上控制銀行。

如今民生銀行的十大股東分別是香港中央結算有限公司、大家人壽保險股份有限公司、同方國信投資控股有限公司、新希望六和投資有限公司、中國泛海控股集團有限公司、上海健特生命科技有限公司、華夏人壽保險股份有限公司、中國船東互保協會、東方集團股份有限公司。十大股東中除了香港中央結算有限公司和大家人壽保險的持股比例在15%以上，其他股東的持股比例都在6%以下。

其中，中國泛海集團有限公司作為股東之一，在民生銀行有著大量貸款。如今泛海集團深陷流動性危機，民生銀行的貸款能否追回，仍是未知數。

1月20日，民生銀行公告，該行北京分行對武漢中心大廈開發投資有限公司、武漢中央商務區股份有限公司、泛海控股股份有限公司及盧志強提起訴訟。目前案件已立案，尚未開庭審理。

案件涉及金融借款合同，披露的涉案金額高達70億元。兩筆貸款業務具體情況如下：

2018年6月，武漢中心公司與民生銀行北京分行簽訂《固定資產貸款借款合同》，合同約定借款金額為人民幣40億元，如今尚欠本金39.72億元。民生銀行的風控措施有三，包括了以擔保方式為武漢中心項目土地及在建工程抵押、泛海控股和董事長盧志強保證擔保。

2020年，泛海集團陷入流動性危機，武漢中央公司與民生銀行北京分行再次簽訂《固定資產貸款借款合同》，合同約定借款金額為人民幣30.66億元，尚欠本金30.46億元。擔保方式為武漢中央公司名下五塊土地抵押、泛海控股及盧志強保證擔保。

根據民生銀行2022年三季度報告，該行A股前十大流通股東中，中國泛海控股集團有限公司排名第5，占該行流通A股比例為5.0848%。

雖然從明面上來看，銀行發放貸款采取了各種風控措施，但泛海集團作為民生銀行大股東之一，能夠從民生銀行貸走如此巨額資金，不免會讓不知情的群眾懷疑，民生銀行在實操過程中是否有輸血股東的行為？

值得注意的是，存貸業務作為銀行最重要的業務，若大資金貸款遲遲無法得到回收，將會對銀行的經營狀況帶來較大的打擊。

這一點，可以從民生銀行的核心一級資本增長緩慢中體現。

根據《巴塞爾協議》的約定，監管會針對我國的商業銀行制定了具體的監管指標，其中重要的一項就是對“核心一級資本充足率”的要求，對四大行和其他銀行的要求分別是不低于8.5%和7.5%。民生銀行目前的核心一級資本充足率僅剛剛踩在這條線上。

和核心一級資本息息相關的是銀行的業績表現，即凈利潤。

每年的凈利潤作為補充銀行核心一級資本的重要來源，若凈利潤沒有增長，止步不前，同時疊加面臨著巨額的不良核銷的情況，那么銀行的核心一級資本增長也會陷入原地踏步的狀態。

2019年至2022年，民生銀行的核心一級資本增長率為9.39%，處于低位，同屬于股份制商業銀行代表的招商銀行和興業銀行的核心一級資本增長率為32.66%和27.83%，遠超民生銀行。

值得注意的是，核心一級資本為何被認定是銀行重要資產，銀保監會規定核心一級資本需要占資本總額的50%，且不得低于兌現金融資產總額的4.5%。

如果無法有效累計核心一級資本，那么銀行就無法進行再融資業務，導致銀行停止規模的擴張。在2022年息差下行的時期，進一步影響息差收入。

從利潤、核心一級資本充足率，不良率等來看，民生銀行幾乎陷入了一個惡性循環之中。

03 行業下行，改革要趁早

目前，中國的銀行業無疑也在房地產行業的大規模暴雷之后迎來了改革陣痛期。

從表現上來看，每股收益率的增長率放緩就是一個明顯標志。作為衡量一家銀行營業能力的風向標，民生銀行的EPS（每股凈收益率）增長在全行業排名中處于劣勢。

2018年至2022年，所有銀行中每股收益率增長率排行首位的成都銀行，增長率高達74.17%，第二位寧波銀行為73.89%，和民生銀行同屬于全國股份制銀行的“零售之王”招商銀行排名第四位，增長率達65.83%，興業銀行的增長率為37.59%，排名第八，平安銀行憑借33.08%的增長率排在第十位。

反觀民生銀行的每股凈收益率，非但沒有增長，甚至下降了47.41%，全行業排名倒數第二，僅高于鄭州銀行。

對于民生銀行這樣一家規模體量都排在行業前列的銀行，要保持高增長高利潤，縱然困難，但從股價、業績表現上來看，卻也著實讓投資者感到失望。

民生銀行這艘大船要轉型，就必須痛下決心。2020年10月民生銀行管理層換血，在一個新的領導班子下，全新的民生銀行必然要尋找全新的業績增長點。

在整個銀行業下行區間內，不能只依靠原有業務，需要多點開花。例如一直低迷的零售業務，民生銀行能否憑借銀行招牌從招行等零售大行中分一杯羹？

同時，新的管理層對于民生銀行不斷進行改革，敢于暴露出老問題，推倒重來，加快科技、零售等領域布局，民生銀行業績也能再上一層樓。

如今，在年報即將披露的關口上，民生銀行的估值、市凈率、市盈率在所有上市銀行中幾乎都已經位于底部。相比于招商銀行的1倍市凈率，民生銀行只有0.3倍，否極泰來，觸底反彈，民生銀行能否打出翻身仗，2023財年是關鍵年。

同樣為民生系的民生證券能夠溢價50%出售，民生銀行的股價要想有這樣的好表現，還需要痛下決心進一步改革。