總龍頭帶動(dòng)全場(chǎng)！市場(chǎng)又站在了“光”里——道達(dá)投資手記

今天，A股三大指數(shù)集體收漲。

截至收盤(pán)，上證指數(shù)、深證成指分別上漲0.12%、0.80%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.96%。

市場(chǎng)成交額29876億元，較昨日縮量2727億元。上漲個(gè)股超3000只，漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.30%。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的收盤(pán)點(diǎn)位，超越上證指數(shù)。由于超級(jí)主線AI硬件高度“綁定”創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，達(dá)哥認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，兩者之間的點(diǎn)位差距會(huì)越來(lái)越大。

盤(pán)中，大盤(pán)一度跌破5月22日的低點(diǎn)，就在市場(chǎng)擔(dān)心短線下行動(dòng)能可能加劇之際，總龍頭中際旭創(chuàng)大幅拉升，帶動(dòng)全場(chǎng)。

昨天，達(dá)哥在文章中提到，若大盤(pán)反彈則看能否突破30分鐘級(jí)別多條均線的壓力，若調(diào)整則關(guān)注5月22日的低點(diǎn)是否會(huì)被跌破。

今天，上證指數(shù)先是跌破了5月22日的低點(diǎn)，然后又回到了30分鐘級(jí)別的多條均線附近。這兩種情況今天都出現(xiàn)了，達(dá)哥也是醉了，難道主力看了達(dá)哥的文章？

從30分鐘K線圖來(lái)看，上證指數(shù)雖然回到了多條均線附近，但并沒(méi)有突破，而且也沒(méi)有突破5月14日以來(lái)的下降趨勢(shì)線。

有一個(gè)好現(xiàn)象是，上證指數(shù)30分鐘出現(xiàn)了二次底背離的現(xiàn)象。不過(guò)，MACD指標(biāo)的紅柱僅只有一根，至少需要三根紅柱才能初步判斷是否為底背離共振。

總體而言，大盤(pán)處于5月14日以來(lái)的震蕩回落格局中，方向選擇仍未明確，有待繼續(xù)觀察，需耐心等待。對(duì)于交易能力一般及較差的投資者而言，倉(cāng)位最好要留有一定的余地。

板塊方面，總龍頭中際旭創(chuàng)帶動(dòng)AI硬件大幅上漲，市場(chǎng)又站在了“光”里。

通信設(shè)備、建材（電子布公司在該板塊的權(quán)重較大）、元器件領(lǐng)漲行業(yè)板塊，概念板塊漲幅榜前十位全是與AI有關(guān)的板塊。核心股方面，AI硬件的代表個(gè)股“易中天”齊創(chuàng)歷史新高。

代表指數(shù)方面，PCB、CPO、元器件三大板塊指數(shù)均具有震蕩平臺(tái)，通信設(shè)備板塊指數(shù)以中陽(yáng)突破前高，這意味著若AI硬件短期受大市影響而震蕩，也不會(huì)改變一段時(shí)間內(nèi)的趨勢(shì)。

從分支板塊的表現(xiàn)來(lái)看，光通信的光模塊、光芯片、光隔離器、CPO、光設(shè)備、上游材料，以及PCB的銅箔、CCL、電子布、樹(shù)脂、PCB設(shè)備、上游材料等表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。此外，與AI有關(guān)的MLCC、電容等分支板塊也表現(xiàn)不俗，多只個(gè)股收出中大陽(yáng)線甚至漲停。

達(dá)哥有一個(gè)光通信、PCB的自選板塊，多數(shù)個(gè)股今天收出中大陽(yáng)線。這種表現(xiàn)，才是超級(jí)主線行情下的正確關(guān)注姿勢(shì)。

AI新技術(shù)相關(guān)板塊也走出靚麗的表現(xiàn)，比如CPO、NPO、金剛石散熱等。

金剛石散熱方面，惠豐鉆石、四方達(dá)、力量鉆石、沃爾德、黃河旋風(fēng)等漲停或者漲幅超過(guò)10%。有投資者調(diào)侃：被愛(ài)情拋棄的鉆石，正在被AI救活。

興業(yè)證券指出，經(jīng)歷4月下旬以來(lái)的擴(kuò)散后，A股北美算力鏈與國(guó)產(chǎn)算力鏈的龍頭比價(jià)已回落至年內(nèi)低位。光模塊、PCB、光纖光纜等北美算力鏈擁擠度已回落至中等甚至偏低水平，前期的交易情緒已經(jīng)得到較為充分的消化，意味著當(dāng)前到了可以再度提升關(guān)注的時(shí)候。

隨著6月之后新一輪業(yè)績(jī)披露期臨近，市場(chǎng)再次進(jìn)入景氣投資有效性提升的窗口，股價(jià)表現(xiàn)與業(yè)績(jī)的相關(guān)性逐漸增強(qiáng)，意味著對(duì)于景氣共識(shí)更強(qiáng)的北美算力鏈，關(guān)注度有望再次提升。6月也將進(jìn)入海外CSP廠商與芯片廠商訂單指引、產(chǎn)能規(guī)劃等信號(hào)密集釋放的窗口期，國(guó)內(nèi)北美算力鏈龍頭2027年的需求節(jié)奏、業(yè)績(jī)輪廓將進(jìn)一步清晰，有望對(duì)板塊形成催化。從PE-G和PS-凈利潤(rùn)率角度，國(guó)內(nèi)光模塊、PCB等北美算力鏈龍頭估值相對(duì)海外仍便宜。

基于上述邏輯，興業(yè)證券認(rèn)為，應(yīng)該重新站在“光”里。

據(jù)高盛發(fā)布的最新研報(bào)，高盛預(yù)判AI基建浪潮全面鋪開(kāi)，全年支出劍指8000億美元。

半導(dǎo)體方面，以FAB為代表的國(guó)產(chǎn)鏈半導(dǎo)體大幅上漲，如中芯國(guó)際、華虹公司、燕東微等，但對(duì)指數(shù)并沒(méi)有帶動(dòng)性。

來(lái)看今天的消息面。

1.證監(jiān)會(huì)副主席劉浩凌今日表示，中國(guó)資本市場(chǎng)投融資綜合改革舉措步伐穩(wěn)健、持續(xù)見(jiàn)效，市場(chǎng)整體估值處于合理區(qū)間，外資配置中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)意愿不斷提升。證監(jiān)會(huì)將系統(tǒng)謀劃推出更多有力度的改革開(kāi)放舉措。

2.阿里達(dá)摩院首次發(fā)布GPU版本求解器，突破億級(jí)變量“不可解”難題。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天市場(chǎng)探底回升，但并沒(méi)有進(jìn)行方向選擇，還需要耐心等待。倉(cāng)位上要留有一定余地，這樣才能進(jìn)可攻、退可守。板塊方面，繼續(xù)關(guān)注超級(jí)主線AI硬件，這方面以光通信、PCB兩大產(chǎn)業(yè)鏈為代表。

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（張道達(dá)）

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