# 永輝超市追債36億：一場(chǎng)商業(yè)豪賭的清算時(shí)刻，王健林也逃不掉

**——從"首富朋友圈"到"債務(wù)深淵"，中國(guó)零售與地產(chǎn)的恩怨十年**

2026年5月21日，一則看似平常的上市公司公告，在商業(yè)圈掀起了軒然大波。

永輝超市發(fā)布公告稱(chēng)，公司已收到法院受理案件通知書(shū)，正式向大連御錦貿(mào)易有限公司等被告方追索債務(wù)，總金額高達(dá)**36.39億元**。

在這筆巨額債務(wù)的擔(dān)保人名單中，一個(gè)名字格外刺眼：**王健林**。

曾經(jīng)的"中國(guó)首富"，如今要為36億元的超市債務(wù)背書(shū)？這背后，究竟藏著怎樣的商業(yè)故事？

## 一、36億債務(wù)：從何而來(lái)？

要理解這筆債務(wù)的來(lái)龍去脈，我們需要把時(shí)間撥回到幾年之前。

永輝超市，作為國(guó)內(nèi)頭部連鎖超市品牌，在過(guò)去十年間經(jīng)歷了快速擴(kuò)張。為了支撐門(mén)店網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)、物流體系的重塑以及供應(yīng)鏈的整合，永輝進(jìn)行了大量的戰(zhàn)略投資和資產(chǎn)收購(gòu)。

在這個(gè)過(guò)程中，與大連御錦貿(mào)易等關(guān)聯(lián)方產(chǎn)生了大量的應(yīng)收款項(xiàng)和股權(quán)投資往來(lái)。大連御錦的背后，實(shí)際上關(guān)聯(lián)著萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的商業(yè)生態(tài)體系——這也是王健林出現(xiàn)在擔(dān)保人名單中的直接原因。

**簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，永輝超市當(dāng)年與萬(wàn)達(dá)系企業(yè)有過(guò)深度的商業(yè)合作，形成了大量的關(guān)聯(lián)債務(wù)關(guān)系。** 隨著合作項(xiàng)目推進(jìn)不暢、部分承諾未能兌現(xiàn)，這些歷史遺留問(wèn)題逐漸演變成今日的訴訟追債。

36.39億元，這個(gè)數(shù)字對(duì)于任何一家企業(yè)來(lái)說(shuō)都不是小數(shù)目。即便是體量千億的永輝超市，36億也足以影響其財(cái)務(wù)健康和戰(zhàn)略布局。

## 二、王健林：從"首富"到"擔(dān)保人"的墜落軌跡

王健林曾經(jīng)有多輝煌？

2013年，他以860億元人民幣凈資產(chǎn)登頂中國(guó)首富；2015年，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)到巔峰的6340億元；2017年，他還在海外"買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)"，買(mǎi)下AMC、傳奇影業(yè)，布局全球文旅版圖。

然而，也正是2017年，成為了王健林命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

監(jiān)管層對(duì)海外并購(gòu)的政策收緊，讓萬(wàn)達(dá)的資金鏈驟然緊繃。"萬(wàn)達(dá)要變輕資產(chǎn)"的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背后，是不得不低價(jià)出售酒店、文旅項(xiàng)目的斷臂求生。緊接著，債務(wù)壓力、商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)下行、疫情沖擊……多重因素疊加，萬(wàn)達(dá)的財(cái)務(wù)狀況持續(xù)承壓。

從"買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)"到"賣(mài)賣(mài)賣(mài)"，王健林用了不到三年時(shí)間完成了從首富到"還債人"的角色轉(zhuǎn)換。

而這一次，36億擔(dān)保責(zé)任的出現(xiàn)，意味著即便萬(wàn)達(dá)已經(jīng)"瘦身"，王健林個(gè)人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然沒(méi)有完全解除。

**擔(dān)保人這個(gè)身份，是一把懸在所有民營(yíng)企業(yè)家頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。** 在中國(guó)商業(yè)實(shí)踐中，企業(yè)家為關(guān)聯(lián)公司提供個(gè)人擔(dān)保極為普遍，一旦擔(dān)保的資產(chǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，個(gè)人資產(chǎn)將面臨被查封執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)。

## 三、永輝超市：擴(kuò)張失速后的艱難轉(zhuǎn)型

永輝超市起訴追債36億，表面看是討回一筆錢(qián)，但更深層的背景是永輝自身正在經(jīng)歷的戰(zhàn)略陣痛。

永輝超市曾被視為中國(guó)新零售的標(biāo)桿企業(yè)。2017年前后，在馬云提出"新零售"概念的大背景下，永輝高調(diào)布局超級(jí)物種、永輝生活、mini店等多種業(yè)態(tài)，試圖打造"超市+餐飲+APP"的全新消費(fèi)場(chǎng)景。

然而，理想很豐滿(mǎn)，現(xiàn)實(shí)很骨感。

超級(jí)物種大面積虧損、mini店大量關(guān)閉、到家業(yè)務(wù)燒錢(qián)嚴(yán)重……永輝的新零售嘗試并未達(dá)到預(yù)期效果，反而拖累了核心商超業(yè)務(wù)的利潤(rùn)表現(xiàn)。

2021年至2023年，永輝連續(xù)虧損，累計(jì)虧損額超過(guò)數(shù)十億元。股價(jià)從巔峰期的近12元跌至不足3元，市值蒸發(fā)超過(guò)七成。

在這種情況下，追討36億的歷史債務(wù)，對(duì)于永輝而言不僅是"還錢(qián)"那么簡(jiǎn)單，更是一種**戰(zhàn)略收縮的信號(hào)**——在主營(yíng)業(yè)務(wù)尚未完全復(fù)蘇的情況下，回籠資金、降低風(fēng)險(xiǎn)成為首要任務(wù)。

## 四、零售與地產(chǎn)：剪不斷理還亂的"中國(guó)式商業(yè)關(guān)系"

永輝追債36億案，折射出中國(guó)商業(yè)生態(tài)中一個(gè)頗具代表性的現(xiàn)象：**零售企業(yè)（尤其是大型連鎖超市）與房地產(chǎn)企業(yè)之間復(fù)雜的資金往來(lái)關(guān)系。**

在過(guò)去的二十年里，"商超+地產(chǎn)"的捆綁模式極為普遍。萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、華潤(rùn)萬(wàn)象城、大悅城等商業(yè)綜合體，幾乎是大型連鎖超市進(jìn)駐購(gòu)物中心的不二之選。這種模式下，超市不僅是商業(yè)綜合體的"引流利器"，更是地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商爭(zhēng)取政策優(yōu)惠和融資便利的重要棋子。

由此衍生的關(guān)聯(lián)交易、擔(dān)保行為、應(yīng)收應(yīng)付款往來(lái)，構(gòu)成了一個(gè)盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的利益網(wǎng)絡(luò)。

一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入下行通道，或者合作方資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，這些隱藏的債務(wù)關(guān)系就會(huì)集中爆發(fā)。

永輝不是第一個(gè)因?yàn)?地產(chǎn)朋友圈"而陷入債務(wù)糾紛的零售企業(yè)，也不會(huì)是最后一個(gè)。

## 五、36億能追回來(lái)多少？這場(chǎng)訴訟意味著什么？

法律界人士分析認(rèn)為，永輝超市已經(jīng)拿到法院受理通知書(shū)，說(shuō)明案件滿(mǎn)足了基本立案條件，后續(xù)將進(jìn)入正式的司法程序。但**36億的債務(wù)，最終能追回多少，取決于多重因素**：

1. **被告方的實(shí)際償付能力**：大連御錦貿(mào)易等企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)狀況和資產(chǎn)情況如何？如果已經(jīng)陷入債務(wù)危機(jī)，清償率可能極低。

2. **擔(dān)保物/抵押物的價(jià)值**：王健林個(gè)人擔(dān)保的資產(chǎn)覆蓋范圍有多廣？如果有足額抵押物，債權(quán)人利益能得到較好保護(hù)。

3. **關(guān)聯(lián)方的連帶責(zé)任認(rèn)定**：除了直接債務(wù)人，其他關(guān)聯(lián)方是否需要承擔(dān)連帶清償責(zé)任？這將直接影響最終追償范圍。

4. **執(zhí)行難度**：即便勝訴，被告方是否有可執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)？司法實(shí)踐中，"贏了官司拿不到錢(qián)"的案例比比皆是。

## 結(jié)語(yǔ)：商業(yè)江湖，沒(méi)有永遠(yuǎn)的朋友

永輝超市追債36億，王健林成為擔(dān)保人被牽連——這則新聞看似是一起普通的商業(yè)訴訟，但背后是中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在過(guò)去十年間激進(jìn)擴(kuò)張、如今進(jìn)入"清算時(shí)刻"的一個(gè)縮影。

當(dāng)潮水退去，才知道誰(shuí)在裸泳。

對(duì)于中國(guó)商業(yè)界而言，這起案件的最大警示意義在于：**過(guò)度依賴(lài)關(guān)聯(lián)交易和信用背書(shū)的商業(yè)模式，終究會(huì)在某個(gè)時(shí)刻面臨集中清算。** 無(wú)論你曾經(jīng)是首富還是零售巨頭，江湖規(guī)矩從不改變——欠債還錢(qián)，天經(jīng)地義。

至于王健林，這一次，他恐怕真的要為自己的商業(yè)信用再交一筆昂貴的學(xué)費(fèi)了。