北京
來源：市場資訊
（來源：區塊鏈數字財經）
2026年5月，美國戰略比特幣儲備政策迎來關鍵轉向：此前備受關注的“5年購買100萬枚BTC”計劃被正式擱置，已持有的約32.8萬枚BTC（約合253億美元）被納入長期儲備，鎖定持有至少20年，標志著美國加密儲備政策從“激進擴張”轉向“存量鞏固”。
一、政策演變：從“百萬購買計劃”到“存量鎖定”
美國戰略比特幣儲備的探索始于2024年，參議員辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）首次提出《比特幣法案》（BITCOIN Act of 2024），核心是5年購買100萬枚BTC（約占總供應量5%），每年最多購入20萬枚，持有至少20年，僅允許用于償還國債。2025年3月，盧米斯更新法案，將購買要求從“最多20萬枚/年”改為“必須20萬枚/年”，并刪除“償債例外條款”，強化20年鎖定期，同時新增匯率穩定基金（ESF）、黃金重估收益等資金來源，試圖將儲備寫入永久法律。
但2025年3月特朗普簽署的行政令率先調整方向：儲備僅使用政府通過資產沒收獲得的比特幣，不新增納稅人負擔，當時美國政府已持有約20萬枚BTC，明確“不出售、作為數字黃金儲備”。至2026年，隨著《在美國開采法案》《CLARITY法案》推進，立法重點從“新增購買”轉向“存量合法化”——2026年3月提出的《在美國開采法案》旨在將現有儲備寫入永久法律，而5月進入審議的《CLARITY法案》則為財政部后續操作提供監管框架。
二、核心調整：為何取消購買目標？
1. 避免市場擾動與財政壓力：100萬枚BTC購買計劃（按2025年價格約需1000億美元）即便通過“預算中立”策略（黃金重估、ESF基金等），仍可能對市場流動性造成沖擊，且引發“用納稅人資金冒險”的爭議。而鎖定現有32.8萬枚BTC，既無需新增支出，又已實現對流通供應的“隱性收縮”。
2. 強化“數字黃金”定位：2025年版法案刪除“償債例外”后，20年鎖定期已明確“僅作價值儲存”，與黃金儲備地位對等。2026年政策延續這一邏輯，將現有儲備視為“戰略數字資產”，禁止常規預算出售，僅極端緊急情況可動用。
3. 應對全球儲備競賽：美國停止出售存量BTC已引發“主權搶跑”——2026年威斯康星、懷俄明等州已將比特幣納入養老金和州儲備，新罕布什爾、亞利桑那等16個州通過相關立法，聯邦層面的“存量鎖定”進一步鞏固美國在全球加密儲備中的領先地位。
三、市場影響：供應緊縮與周期重構
- 流通供應收縮：美國持有的32.8萬枚BTC被鎖定20年，相當于從流通中移除約1.5%的總供應量，疊加各州儲備的跟進，形成“機械性買盤”，為BTC提供結構性支撐。
- 波動降低與周期弱化：隨著主權機構成為長期“鉆石手”，過往比特幣4年周期中80%的回撤顯著減少，其與黃金的相關性在2026年初達歷史新高，逐漸從“科技資產”轉向“國庫資產”。
- 長期預期穩定：盡管取消百萬購買目標，但“戰略儲備”的合法性已確立——即便新增購買需數年審批，現有存量鎖定已改變市場供需格局，為機構和個人投資者提供長期信心。
四、后續展望：立法落地與全球示范
目前，《CLARITY法案》預計2026年5月完成審議，將為比特幣儲備的監管、托管、審計提供明確規則。而美國政策的轉向也將引發全球連鎖反應：洪都拉斯、墨西哥等國會國家，以及迪拜、沙特等主權基金，或加速跟進比特幣儲備布局，推動“主權標準”成為未來十年全球金融格局的核心變量。
從“百萬購買計劃”到“存量鎖定20年”，美國戰略比特幣儲備的演變，本質上是加密貨幣從“投機資產”向“國家戰略資產”的正式蛻變——這場始于2024年的“數字黃金競賽”，正在2026年進入全新的“存量博弈”階段。
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