安徽
【文/財圈社&道哥說車 麻建宇】由于車規級存儲芯片、鋰電材料等價格上漲，5月以來多家主流車企選擇上調旗下車型售價。這充分證明了，成本在汽車產業鏈中會一層層傳導。而反過來也一樣，曾經高不可攀的賣點一旦變得不值錢，也說明它的成本變低了。
近日，國內最大激光雷達生產商禾賽科技公布了2026年第一季度未經審計的財務數據。數據顯示，禾賽科技一季度實現營收6.81億元，同比增長29.6%，并實現凈利潤1830萬元，成功實現扭虧為盈。
值得關注的是，一季度，禾賽科技激光雷達總出貨量高達47.17萬臺，同比增長140.9%。一個以賣激光雷達為主要業務的企業，在出貨量暴漲140%的情況下，營收增長卻不到30%，是什么原因？
激光雷達不值錢了
近年來的新能源汽車市場，有一個很明顯的變化——激光雷達，似乎不值錢了。2026年，零跑A10、比亞迪海豚（參數丨圖片）將激光雷達車型的價格拖入10萬元以內，而10萬元出頭的市場中，也包括長安啟源Q05等產品。從整個市場來看，預算15萬元以內，購買帶激光雷達的車型很容易。
但在過去，激光雷達是個很值錢的配置。2022年，極狐阿爾法S推出了HI版本車型，搭載三個激光雷達，并增加雙電機四驅。那個時候，這款車賣到了40萬元左右，比普通版本價格高出大概15萬元。而當前市場，這種因激光雷達拉開較大價格差距的車型，幾乎沒有。
比如零跑A10激光雷達版本與同續航的普通版本，價格差是1萬元。同樣可以作證激光雷達不值錢的還有華為系車型，896線激光雷達幾乎成為華為系車型的標配，不再僅用于高端、豪華車型。而這也讓禾賽科技等以激光雷達為主要業務的企業，出現了出貨量猛增，但營收增長卻不高的現象。
因為激光雷達的價格確實低了。禾賽科技在一季度報告中解釋收入變化時表示，同比增加主要是由于中國及全球市場強勁需求推動ADAS及機器人激光雷達產品交付量增加，但部分由平均售價下降所抵消。據測算，一季度，禾賽科技的綜合ASP約為1,441元，同比下滑45%，環比去年四季度也繼續下滑7%。
產品不值錢拉低毛利率 但這是壞事嗎？
激光雷達的單價下降，也拉低了禾賽科技的毛利率。數據顯示，禾賽科技一季度毛利率為39.1%，同比下滑2.6個百分點，低于公司通常維持的40%以上水平。財報中，禾賽科技解釋稱，毛利率同比減少主要由于利潤率相對較低的產品收入貢獻增加。
但這也未必是壞事，畢竟禾賽科技激光雷達的出貨量同比增長幅度高達140%。利潤角度來看，出貨量帶來的增長更加明顯。今年一季度，禾賽科技凈利潤達1830萬元，去年同期為凈虧損1750萬元，實現連續第4個季度盈利；按非公認會計準則凈利潤4770萬元，同比激增452.9%，連續6個季度實現按非公認會計準則盈利。
這就是規模帶來的紅利，而這種紅利還有更長的釋放周期。在“智駕平權”的浪潮下，搭載激光雷達的新能源車型正快速增長，這也為禾賽科技等頭部激光雷達廠商提供了更多的客戶。當然，即便在“智駕平權”的浪潮，激光雷達也是分高低端的，而禾賽科技也并非一心只守規模。
其近期推出的ETX激光雷達預計于今年下半年量產交付，計劃于2027年至2028年廣泛搭載于多款旗艦車型，該產品搭載全球首款6D全彩激光雷達超感光芯片“畢加索SPAD-SoC”，核心性能較為領先。也因這類高端技術，禾賽科技成為梅賽德斯-奔馳L3級自動駕駛車型的戰略激光雷達合作伙伴及確認供應商。
需要提到的是，當前智能駕駛路線“涇渭分明”，純視覺算法的崛起一定程度上也讓激光雷達路線面臨爭議，這也將成為禾賽科技等激光雷達企業發展規模的攔路虎。但對禾賽科技等來說，即便均價降低，即便有視覺算法攔路，當前依舊是最好的時代。
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