上海
印度儲備銀行（RBI）正面臨盧比急速貶值的嚴峻壓力，并將加息、海外融資等一系列非常規手段擺上桌面。這引發市場對印度貨幣政策轉向的高度關注。
據彭博報道，RBI行長Sanjay Malhotra等高層官員近期密集召開內部會議，討論應對方案。本周盧比跌至近97比1美元的歷史新低，成為此輪緊急磋商的直接導火索。選項之一是在6月5日貨幣政策會議前采取行動，不排除提前加息的可能性，RBI此前曾于2022年5月作出過非例行政策調整。
消息傳出后，市場出現明顯反應：盧比周四一度上漲0.5%至96.38，10年期國債收益率下行3個基點至7.05%，此前一度因RBI宣布流動性注入而下行6個基點，隨后收窄漲幅。
貶值速度超出預期，政策層態度趨于強硬
據熟悉RBI決策思路的人士表示，政策層內部正形成越來越強烈的共識：盧比貶值速度已快于預期。官員認為印度經濟基本面依然穩健、銀行體系運轉正常，但這一強勢基本面并未在匯率上得到體現。
一位知情人士措辭直接："央行目前的首要任務是遏制貶值，RBI已準備好不惜一切代價實現這一目標。"
今年以來，外資對印度資產的拋售勢頭持續加劇。
外國基金在印度股市的凈流出規模已超過去年創紀錄的190億美元。與此同時，印美兩國利差已收窄至逾十年低點，削弱了印度債券對外資的吸引力。若加息落地，將有助于重新擴大利差，吸引境外資金回流印度債市。
加息與海外融資并行考量
彭博援引知情人士稱，RBI考慮中的措施主要涵蓋三個方向。
其一為加息。RBI貨幣政策委員會定于6月3日至5日召開會議，基準利率目前維持在5.25%不變。多數經濟學家預期隨著通脹加速，未來數月內將有加息動作，而眼下的匯率壓力可能加速這一進程。
其二為針對非居民印度人（NRI）推出存款計劃，通過境內銀行吸引外匯流入。一位知情人士透露，RBI估計此類存款計劃本輪最多可募集500億美元，高于2013年"縮減恐慌"期間約300億美元的規模。
其三為發行主權美元債券，不過該方案需由政府層面作出最終決定。
流動性注入打響第一槍，更多措施或將跟進
在更大規模政策落地之前，RBI已于周三宣布一筆50億美元的貨幣互換拍賣，旨在向銀行體系注入流動性，同時短期內補充外匯儲備。知情人士透露，類似的互換拍賣操作后續可能還會繼續推出。
本輪措施的設計邏輯，與印度在2013年"縮減恐慌"時期的應對框架高度相似。彼時，印度同樣通過本地銀行為非居民提供存款計劃，以刺激外匯流入。此番政策工具箱的體量更大，顯示出當局對穩定匯率的決心。
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