五位金融泰斗密集發(fā)聲釋放的重磅信號(hào)

文/中國金融網(wǎng)(CFN) 大河 版權(quán)圖片/微攝

5月的中國金融界，密集上演了三場(chǎng)重量級(jí)活動(dòng)——5月17日至20日，2026清華五道口全球金融論壇在成都舉行；5月19日，首屆金融街·金城坊論壇在北京金融街啟幕；同日，中國平安2025年年度股東大會(huì)在深圳召開。陳元、周小川、易綱、馬明哲、李揚(yáng)五位中國金融界的重量級(jí)人物，在短短數(shù)日內(nèi)相繼發(fā)聲。從北京金融街到成都錦江畔，從深圳股東會(huì)場(chǎng)到學(xué)界研討桌前，他們的觀點(diǎn)密集、直指核心，信息量極大。

站在“十五五”規(guī)劃開局之年，中國經(jīng)濟(jì)正面臨內(nèi)需偏弱、信貸傳導(dǎo)受阻、結(jié)構(gòu)性分化加劇的復(fù)雜局面。4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速降至4.1%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比僅增0.2%，當(dāng)月新增人民幣貸款更是出現(xiàn)-100億元的有統(tǒng)計(jì)以來第二次負(fù)增長。正是在這一關(guān)鍵時(shí)刻，五位金融泰斗從各自視角出發(fā)，系統(tǒng)性地勾勒出了中國金融改革的戰(zhàn)略路線圖，釋放出三個(gè)方向明確、路徑清晰的重大信號(hào)。

科技金融與人民幣國際化：“十五五”金融改革的兩大核心引擎

5月19日，北京金融街，首屆金融街·金城坊論壇以“啟航‘十五五’——金融賦能新周期，科創(chuàng)驅(qū)動(dòng)新未來”為主題啟幕。第十二屆全國政協(xié)副主席陳元出席論壇并發(fā)表致辭，提出了四點(diǎn)要求，其核心聚焦于兩大戰(zhàn)略方向。

第一個(gè)方向：強(qiáng)化金融支撐科技創(chuàng)新，完善科技金融體系。

陳元明確指出，要引導(dǎo)長期資金投向關(guān)鍵核心技術(shù)、硬科技、未來產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)金融良性循環(huán)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。這一表述的深層含義在于：中國科技創(chuàng)新的金融需求，已不再滿足于短期的信貸投放和碎片化的政策補(bǔ)貼，而是需要一套系統(tǒng)性的長期資本供給制度。

科技企業(yè)，尤其是處于早期研發(fā)階段的硬科技企業(yè)，輕資產(chǎn)、高投入、長周期的特征與傳統(tǒng)銀行信貸“重抵押、重現(xiàn)金流”的審核邏輯天然存在張力。這正是陳元提出“引導(dǎo)長期資金”的靶向所在。通過發(fā)展股權(quán)融資、創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等直接融資渠道，為科技創(chuàng)新提供“耐心資本”，成為科技金融的核心命題。

第二個(gè)方向：深化金融改革開放，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化。

陳元提出，應(yīng)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化、完善現(xiàn)代金融監(jiān)管與貨幣政策框架，提升金融體系適配性、競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

人民幣國際化的戰(zhàn)略意義正在從“象征意義”轉(zhuǎn)向“實(shí)質(zhì)需求”。SWIFT最新數(shù)據(jù)顯示，2026年4月人民幣國際支付占比為2.85%，較3月的3.10%有所回落，全球排名從第五位降至第六位。美元仍以50.61%的份額穩(wěn)居第一，歐元以21.6%位列第二。人民幣與世界主要儲(chǔ)備貨幣之間仍存在數(shù)量級(jí)的差距。陳元在此時(shí)重申“穩(wěn)步推進(jìn)”，釋放出的信號(hào)是：人民幣國際化不會(huì)因短期波動(dòng)而放緩步伐，反而需要在貿(mào)易結(jié)算、跨境投融資、數(shù)字人民幣等多維度持續(xù)深耕，逐步提升人民幣在國際貨幣體系中的權(quán)重。

陳元的四點(diǎn)布局不是孤立的表態(tài)，而是“十五五”金融改革戰(zhàn)略的完整拼圖：“金融工作的政治屬性和人民性”——金融回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源；“強(qiáng)化金融支撐科技創(chuàng)新”——新質(zhì)生產(chǎn)力的金融供給；“深化金融改革開放”——人民幣國際化與資本市場(chǎng)開放的制度基建；“堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線”——發(fā)展與安全的動(dòng)態(tài)平衡。四者相互關(guān)聯(lián)，構(gòu)成了中國金融改革從“理念定位”到“制度供給”再到“風(fēng)險(xiǎn)防控”的完整邏輯鏈條。

AI銀行與社會(huì)財(cái)富分配：技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的金融組織革命

5月18日，成都，2026清華五道口全球金融論壇上，周小川與呂仲濤就銀行領(lǐng)域AI應(yīng)用的現(xiàn)狀與未來趨勢(shì)展開深度對(duì)話。他們的判斷相當(dāng)直接：當(dāng)前的銀行AI應(yīng)用，還處于很初級(jí)的階段，但未來的變革將遠(yuǎn)超想象。

周小川指出，目前銀行業(yè)主要聚焦在具體崗位引入AI工具，如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、定價(jià)與貸款決策等環(huán)節(jié)，整體銀行結(jié)構(gòu)并未改變。他用自動(dòng)駕駛類比：早期電動(dòng)汽車通過雷達(dá)、信號(hào)等模塊化功能疊加實(shí)現(xiàn)輔助駕駛，而新一代做法（如特斯拉）直接利用海量感知數(shù)據(jù)，通過大模型“黑箱”一步到位輸出駕駛決策。AI的潛力遠(yuǎn)超“崗位賦能”，未來將逐步替代人的思維和機(jī)構(gòu)職能，對(duì)銀行的組織架構(gòu)進(jìn)行徹底的重構(gòu)。

呂仲濤則從監(jiān)管角度發(fā)出嚴(yán)肅警告：在強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下，銀行只能對(duì)固有流程做局部工具嵌入，難以像海外初創(chuàng)公司那樣從零孵化全新場(chǎng)景。他預(yù)測(cè)，未來銀行必然從“流程銀行”演進(jìn)為“AI原生銀行”。一個(gè)訓(xùn)練有素的大模型可能融合五六個(gè)崗位的能力，產(chǎn)生“超級(jí)員工”，導(dǎo)致前中后臺(tái)崗位融合甚至消失。

兩人一致認(rèn)為，銀行AI的終極形態(tài)是端到端的重構(gòu)，但這一進(jìn)程面臨兩大核心挑戰(zhàn)。

挑戰(zhàn)一：監(jiān)管“黑箱”難題。 AI模型在追求極致預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率的過程中，其內(nèi)部運(yùn)算機(jī)制往往呈現(xiàn)“不可解釋性”。信貸審批若由AI做出，當(dāng)貸款出現(xiàn)不良時(shí)，無法像對(duì)人類信貸員那樣進(jìn)行歸因追責(zé)。現(xiàn)行監(jiān)管框架中的“雙罰制”——機(jī)構(gòu)被罰的同時(shí)相關(guān)人員同步問責(zé)——與AI的“不可解釋”特性之間存在根本性的制度沖突。三部門聯(lián)合發(fā)布的《智能體規(guī)范應(yīng)用與創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施意見》已將研發(fā)金融風(fēng)控智能體明確提上日程，但AI進(jìn)入金融決策所需的制度建設(shè)遠(yuǎn)未成熟。

挑戰(zhàn)二：責(zé)任體系重構(gòu)。 當(dāng)AI替代多個(gè)崗位時(shí)，傳統(tǒng)的“誰簽字、誰負(fù)責(zé)”的歸責(zé)邏輯將失去效力。追責(zé)機(jī)制需要從“追個(gè)人”轉(zhuǎn)向“追模型”——模型的開發(fā)、訓(xùn)練、部署、監(jiān)控等全鏈條責(zé)任都需要在制度層面清晰界定。

可以說，周小川和呂仲濤的這場(chǎng)對(duì)話，是面向“十五五”的一盞“技術(shù)預(yù)警燈”——AI正在重新定義金融機(jī)構(gòu)的組織形態(tài)、生產(chǎn)方式和社會(huì)角色。核心問題不在于“能不能用AI”，而在于“如何讓AI可信、可控、可問責(zé)”。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融根基：生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的新定位與公共金融轉(zhuǎn)型

5月21日，同樣在金融街·金城坊論壇上，易綱的發(fā)言從兩個(gè)維度展開，具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)穿透力。

維度一：金融的重新定位與AI對(duì)GDP的深遠(yuǎn)影響。

易綱重申“實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的根基，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈”這一基本原則。他強(qiáng)調(diào)，“今年《政府工作報(bào)告》把金融等重要的產(chǎn)業(yè)定義為生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，這對(duì)于我們整個(gè)金融從業(yè)人員來說，既是一個(gè)艱巨的使命和任務(wù)，也是一個(gè)光榮的定位”。

將金融定義為“生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)”，意味著金融的價(jià)值不應(yīng)以機(jī)構(gòu)自身的盈利規(guī)模來衡量，而應(yīng)以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的賦能效果來評(píng)價(jià)。這是一種評(píng)價(jià)邏輯的根本轉(zhuǎn)變——金融的“好”與“壞”，不再看賺了多少錢，而要看讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)活得多好。

在AI對(duì)GDP統(tǒng)計(jì)的影響方面，易綱提出了一個(gè)容易被忽視但極其重要的觀察：當(dāng)前大量用戶免費(fèi)使用的AI應(yīng)用提供了巨大價(jià)值，但這些價(jià)值并未被計(jì)入GDP。隨著AI應(yīng)用轉(zhuǎn)向收費(fèi)模式，這部分價(jià)值才會(huì)計(jì)入國民核算。中國的算力市場(chǎng)和電力資源潛力巨大，在全球具有明顯優(yōu)勢(shì)。這一判斷直接指向中國在全球AI基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)爭(zhēng)中的核心優(yōu)勢(shì)——當(dāng)其他國家受制于電力和算力成本時(shí)，中國具備規(guī)模化部署AI基礎(chǔ)設(shè)施的天然稟賦。

維度二：從“公共財(cái)政”向“公共金融”轉(zhuǎn)型。

易綱在發(fā)言中提出了一個(gè)頗具前瞻性的命題——從“公共財(cái)政”向“公共金融”轉(zhuǎn)型，即通過拉長政府債期限，將政府債務(wù)管理從短期財(cái)政預(yù)算約束轉(zhuǎn)向長期金融市場(chǎng)運(yùn)作。

他指出，地方政府的資產(chǎn)——道路、劇院、醫(yī)院、學(xué)校等公共設(shè)施——多為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但普遍面臨“現(xiàn)金流不足以覆蓋還本付息”的困境。“不管是‘公共財(cái)政’也好還是‘公共金融’也好，一定要看它的可持續(xù)性”。

從“公共財(cái)政”的角度，易綱認(rèn)為其優(yōu)先權(quán)首先是“三保”民生，投資部分則應(yīng)“比較市場(chǎng)化”。“即我們有一個(gè)基準(zhǔn)利率，我們也要有一個(gè)投資項(xiàng)目的評(píng)估，什么項(xiàng)目能上、什么項(xiàng)目不能上”。這一轉(zhuǎn)型命題的核心，在于重建地方政府融資的“可持續(xù)性”原則——項(xiàng)目投資必須經(jīng)過市場(chǎng)化評(píng)估，現(xiàn)金流的覆蓋能力不能缺失。

從“地方債要化解”到“把地方債變成可持續(xù)的金融資產(chǎn)”——這正是易綱所釋放的最重要的政策信號(hào)：地方債管理的思路正在從“滅火”轉(zhuǎn)向“治本”，從短期緊急處理轉(zhuǎn)向長期制度安排。

聚焦中國：保險(xiǎn)業(yè)龍頭的戰(zhàn)略定力與AI競(jìng)爭(zhēng)壁壘

5月20日，深圳，中國平安2025年年度股東大會(huì)上，馬明哲的發(fā)言簡潔但信息濃度極高。

第一，聚焦中國是平安第一戰(zhàn)略。

馬明哲直言：“縱觀全球金融市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)，中國市場(chǎng)的成長性和盈利性都是最好的，所以，聚焦中國，是平安堅(jiān)決不動(dòng)搖的第一戰(zhàn)略。公司的資本將深度投資中國，為股東創(chuàng)造更多回報(bào)。”

這句話的背后含義值得深思：中國保險(xiǎn)業(yè)的成長性——人口老齡化帶來的養(yǎng)老、醫(yī)療、護(hù)理保險(xiǎn)需求正在大規(guī)模釋放；中國保險(xiǎn)業(yè)的盈利性——凈息差收窄壓縮銀行利潤空間，但保險(xiǎn)業(yè)的利源結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)健，受利率下行沖擊的程度與銀行不同。

馬明哲將“科技創(chuàng)新”和“AI”定位為平安下一個(gè)階段的“特殊競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。他表示，“在科技創(chuàng)新和人工智能的時(shí)代下，我們的科技創(chuàng)新在金融業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)都是領(lǐng)先的。未來公司將繼續(xù)抓住科技創(chuàng)新大潮，建立特殊的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)能力。當(dāng)公司的能力在國際競(jìng)爭(zhēng)中建立起特殊的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和能力時(shí)，可能會(huì)考慮進(jìn)一步布局海外。”

這里的邏輯非常清晰：AI不是工具，而是構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘的戰(zhàn)略武器。平安的AI布局，既是為了應(yīng)對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，更是為未來的全球化儲(chǔ)備“出海能力”。

擴(kuò)張政策必須加力：李揚(yáng)的三個(gè)著力點(diǎn)

5月19日，在金融街·金城坊論壇上，李揚(yáng)的觀點(diǎn)最為直接——“當(dāng)前，擴(kuò)張性宏觀調(diào)控政策仍需加力”。他提供了三個(gè)具體的著力方向。

著力點(diǎn)一：大力發(fā)展資本市場(chǎng)。

李揚(yáng)強(qiáng)調(diào)，要完善股票市場(chǎng)各項(xiàng)制度，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，穩(wěn)步發(fā)展衍生品市場(chǎng)，加強(qiáng)上市公司市值管理，強(qiáng)化現(xiàn)金分紅。

著力點(diǎn)二：抓好“六張網(wǎng)”投資建設(shè)。

在繼續(xù)促進(jìn)消費(fèi)的同時(shí)，李揚(yáng)提出投資的重要性不可忽視，尤其要抓好水網(wǎng)、新型電網(wǎng)等“六張網(wǎng)”投資建設(shè)。這些基礎(chǔ)設(shè)施投資兼顧短期經(jīng)濟(jì)托底和長期產(chǎn)業(yè)升級(jí)的雙重目標(biāo)。

著力點(diǎn)三：加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。

李揚(yáng)建議，國債供應(yīng)結(jié)構(gòu)要調(diào)整并豐富品種，逐步增加國債在央行負(fù)債表的比重，加大債務(wù)市場(chǎng)對(duì)外開放。

李揚(yáng)三個(gè)著力點(diǎn)的邏輯主線十分清晰：當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題不是“缺錢”，而是“錢沒流到該去的地方”。擴(kuò)張性政策不是簡單的“放水”，而是從“總量寬松”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，通過資本市場(chǎng)改革和財(cái)政貨幣政策協(xié)同，將資金精準(zhǔn)引導(dǎo)到有增長潛力的領(lǐng)域。

中金評(píng)論：五位金融泰斗的“系統(tǒng)化共識(shí)”

五位金融泰斗密集發(fā)聲，絕非偶然的時(shí)間巧合，而是產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)、政策窗口與治理需求多重因素交匯下的必然。站在“十五五”開局之年，中國經(jīng)濟(jì)面臨的傳統(tǒng)增長動(dòng)力減弱、新動(dòng)能培育不足、結(jié)構(gòu)性矛盾突出等挑戰(zhàn)，需要金融體系進(jìn)行一次全方位、系統(tǒng)性的戰(zhàn)略重塑。

中國金融網(wǎng)董事長何世紅分析認(rèn)為，五位金融泰斗的觀點(diǎn)歸結(jié)，可以凝練為“三大共識(shí)”：第一，金融的核心使命是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。陳元提出的科技金融體系、易綱重申的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)定位，都貫穿了這一主線。第二，金融業(yè)的增長動(dòng)力必須從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量優(yōu)先”和“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”。周小川的“AI原生銀行”愿景、馬明哲的“AI競(jìng)爭(zhēng)壁壘”戰(zhàn)略，直指技術(shù)變革對(duì)金融行業(yè)的根本性重塑。第三，金融改革必須在制度建設(shè)中推進(jìn)，而非政策口號(hào)。易綱提出的“公共金融”轉(zhuǎn)型、李揚(yáng)提出的資本市場(chǎng)制度建設(shè)，都是在強(qiáng)調(diào)從“政策宣示”邁向“制度落地”。

尤其值得關(guān)注的是，這五位泰斗從不同角度給出了中國金融的“破局思路”：陳元從戰(zhàn)略高度指明科技金融和人民幣國際化兩大方向；周小川從技術(shù)變革視角揭示AI對(duì)金融組織的顛覆性影響；易綱從制度建設(shè)維度規(guī)劃金融的定位重構(gòu)；馬明哲從企業(yè)實(shí)踐角度展示AI賦能的商業(yè)邏輯；李揚(yáng)從宏觀政策層面提出“擴(kuò)張必須加力”的判斷。這種從戰(zhàn)略到技術(shù)、從宏觀到微觀、從制度到市場(chǎng)的全方位分析框架，構(gòu)成了一個(gè)高密度的“系統(tǒng)化共識(shí)”——它不僅回答了中國金融“往哪走”的方向問題，也思考了“怎么走”的路徑問題。

“十五五”金融改革的藍(lán)圖正在清晰展開，但藍(lán)圖到現(xiàn)實(shí)之間，需要更多制度創(chuàng)新的落地驗(yàn)證和產(chǎn)業(yè)實(shí)踐的耐心積累。五位泰斗的智慧盛宴已經(jīng)開席，真正考驗(yàn)改革成色的，是未來五年的每一步制度細(xì)則、每一個(gè)市場(chǎng)反應(yīng)和每一位金融從業(yè)者的日常選擇。