北京
周三下午，五角大樓的一份采購清單在國防承包商之間瘋傳——30萬架攻擊無人機，2028年前全部到位。這是美國歷史上最大規模的無人機訂單。但清單末尾有一行小字讓所有人倒吸涼氣：每架無人機都需要稀土磁鐵，而全球98%的磁鐵產能在中國。
這個尷尬的現實，把一家叫REalloys（NASDAQ: ALOY）的公司推到了聚光燈下。它是北美唯一擁有"礦山到磁鐵"完整供應鏈的企業，從金屬冶煉到成品合金，再到國防承包商直接可用的磁材原料，全程不經過中國。在華盛頓急于擺脫對華依賴的當下，這條供應鏈的價值正在被重新計算。
要理解五角大樓為何如此激進，得看看過去兩年烏克蘭戰場上發生了什么。
無人機正在以機槍之后從未有過的方式重塑現代戰爭。烏克蘭2024年一年就造了120萬架。諷刺的是，幾乎每一架的磁鐵都來自同一條供應鏈——中國。這意味著理論上的一次出口管制，就能讓西方主要國家的軍隊陷入癱瘓。五角大樓親眼目睹了這場劇本，它的回應是美國現代史上最雄心勃勃的自主武器計劃。
今年6月，特朗普總統簽署行政令《釋放美國無人機主導地位》，推動軍民兩用無人機產能擴張。7月，國防部長皮特·赫格塞斯簽發備忘錄，批準采購數百種美國本土無人機產品。2026財年國防預算更是為自主系統單列136億美元。數字不會說謊：無人機已經成為美國國防戰略的核心支柱，不再是邊緣補充。
但錢解決不了所有問題。稀土磁鐵的供應鏈困境遠比訂單數字棘手。
目前，美國1900個武器系統中的至少8萬個零部件依賴中國稀土。這不只是無人機電機——制導系統、傳感器、幾乎所有 Pentagon 部署的平臺都在名單上。無人機攻勢正在重塑更廣泛的國防供應鏈，AeroVironment（NASDAQ: AVAV）、Kratos Defense（NASDAQ: KTOS）、Palantir（NASDAQ: PLTR）等公司都在向自主作戰、AI目標識別和下一代戰場系統深度擴張。但無論是攻擊無人機、自主 surveillance 平臺，還是AI賦能的作戰軟件，幾乎每個平臺最終都依賴同一條脆弱的稀土磁鐵供應鏈——而這條供應鏈的閥門，仍握在北京手中。
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