同行都在下滑，它卻大漲近30%！易鑫集團(tuán)在車市寒冬逆襲？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

2026年一季度，國(guó)內(nèi)車市寒意未消。乘用車新車與二手車總銷量同比下滑4.5%，新能源車銷量更是大跌21%，行業(yè)陷入深度調(diào)整期。就在多數(shù)企業(yè)收縮戰(zhàn)線、抵御寒冬時(shí)，易鑫集團(tuán)（shturl.）卻交出了一份逆勢(shì)增長(zhǎng)的成績(jī)單：一季度融資總額達(dá)196億元，同比暴漲27.9%，在行業(yè)下行通道中劃出一道強(qiáng)勁的增長(zhǎng)曲線。這份“逆生長(zhǎng)”的背后，是二手車業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)崛起、金融科技的爆發(fā)賦能，以及AI技術(shù)與全球化布局的深層支撐，更有綁定核心人才的長(zhǎng)期激勵(lì)托底，勾勒出汽車金融頭部平臺(tái)的突圍路徑。

二手車成“壓艙石”，新能源二手車打開新空間

車市調(diào)整期，二手車成為易鑫最堅(jiān)實(shí)的增長(zhǎng)基本盤。一季度，公司二手車融資額達(dá)112億元，同比增長(zhǎng)31.3%，占總?cè)谫Y額的57.1%，首次超越新車業(yè)務(wù)成為核心支柱。這一結(jié)構(gòu)性突破，并非偶然，而是易鑫多年深耕二手車金融的戰(zhàn)略收獲。

相較于新車金融的激烈價(jià)格戰(zhàn)，二手車金融市場(chǎng)更具韌性，且盈利空間更優(yōu)。易鑫精準(zhǔn)把握這一趨勢(shì)，持續(xù)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型，針對(duì)不同車齡、車況、客戶資質(zhì)設(shè)計(jì)差異化產(chǎn)品，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)擴(kuò)大高盈利產(chǎn)品占比。這種精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，讓公司在二手車市場(chǎng)的滲透率持續(xù)提升，即便行業(yè)整體低迷，仍能實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

更亮眼的是新能源二手車的爆發(fā)。一季度，易鑫二手新能源車融資額達(dá)16億元，同比猛增76.3%，占新能源車融資總額的24.4%。這一數(shù)據(jù)折射出市場(chǎng)的深層變化：隨著新能源汽車保有量攀升，首批車型進(jìn)入置換周期，消費(fèi)者對(duì)新能源二手車的接受度快速提高，金融滲透率隨之攀升。易鑫提前布局這一賽道，針對(duì)新能源二手車的電池壽命、估值波動(dòng)等痛點(diǎn)搭建專屬風(fēng)控體系，成為行業(yè)內(nèi)最早規(guī)模化發(fā)力新能源二手車金融的平臺(tái)之一，搶占了這一細(xì)分市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

金融科技SaaS爆發(fā)，從“自營(yíng)”到“生態(tài)賦能”

如果說二手車是“壓艙石”，金融科技SaaS業(yè)務(wù)則是易鑫的“增長(zhǎng)火箭”。一季度，公司通過金融科技平臺(tái)促成的融資額達(dá)142億元，同比飆升132.8%，幾乎追平自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模，成為與自營(yíng)并駕齊驅(qū)的第二增長(zhǎng)曲線。

這一爆發(fā)式增長(zhǎng)，源于汽車金融行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變革。當(dāng)前，行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，合規(guī)成本上升，中小金融機(jī)構(gòu)面臨技術(shù)不足、風(fēng)控薄弱、獲客困難等痛點(diǎn)。易鑫將自身多年沉淀的汽車金融全鏈路能力——從獲客、風(fēng)控、授信到資產(chǎn)管理，封裝為標(biāo)準(zhǔn)化SaaS解決方案，輸出給銀行、融資租賃公司等金融機(jī)構(gòu)，幫助其快速搭建汽車金融能力，實(shí)現(xiàn)“輕資產(chǎn)、高效率”運(yùn)營(yíng)。

2026年一季度，易鑫新增4個(gè)金融科技合作項(xiàng)目，合作機(jī)構(gòu)數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，目前已連接近百家金融機(jī)構(gòu) 。這種“技術(shù)賦能+生態(tài)協(xié)同”的模式，打破了傳統(tǒng)汽車金融的“自營(yíng)壁壘”，讓易鑫從單一的金融服務(wù)商，升級(jí)為行業(yè)的“技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施提供商”。金融機(jī)構(gòu)借助易鑫的技術(shù)能力快速下沉市場(chǎng)，易鑫則通過服務(wù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)盈利，雙方形成共贏格局，也為公司打開了遠(yuǎn)超自營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間。

65%流程自主決策筑牢效率與合規(guī)

技術(shù)是易鑫雙引擎的底層支撐，而AI則是核心驅(qū)動(dòng)力。2026年一季度，易鑫AI戰(zhàn)略完成關(guān)鍵升級(jí)：從“以模型為中心”轉(zhuǎn)向“以系統(tǒng)為中心”，不再局限于單一模型的優(yōu)化，而是構(gòu)建全鏈路AI系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程的自主驅(qū)動(dòng)。

目前，易鑫貸前環(huán)節(jié)已有65%的流程由AI自主完成，涵蓋進(jìn)件審核、風(fēng)控決策、授信審批等核心環(huán)節(jié)，整體運(yùn)營(yíng)效率大幅提升。這套AI系統(tǒng)并非“無拘無束”，而是建立了嚴(yán)格的三層“Harness”治理框架，覆蓋“人、AI代理、數(shù)據(jù)”三大核心要素，實(shí)現(xiàn)人類與AI的毫秒級(jí)無縫交接，全程可追溯、可審計(jì) 。在金融強(qiáng)監(jiān)管背景下，這一框架既發(fā)揮了AI的效率優(yōu)勢(shì)，又守住了合規(guī)底線，相當(dāng)于給高速奔跑的AI裝上了“韁繩”，解決了行業(yè)內(nèi)“AI效率與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)”的核心矛盾。

技術(shù)的壁壘，正在轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)的護(hù)城河。AI系統(tǒng)的規(guī)模化應(yīng)用，讓易鑫的風(fēng)控準(zhǔn)確率持續(xù)提升，獲客成本不斷下降，進(jìn)一步鞏固了二手車與金融科技業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而這種技術(shù)能力，也成為金融科技SaaS業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，讓易鑫在行業(yè)技術(shù)輸出賽道中遙遙領(lǐng)先。

海外業(yè)務(wù)狂飆3倍，全球化布局打開第二增長(zhǎng)曲線

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)深耕的同時(shí)，易鑫的全球化布局進(jìn)入收獲期。一季度，公司海外業(yè)務(wù)融資額約6200萬美元，同比增長(zhǎng)3倍，海外經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至1000家，成為增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。

海外汽車金融市場(chǎng)空間廣闊，且競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)寬松。易鑫秉持“審慎風(fēng)控、本地化運(yùn)營(yíng)”原則，將國(guó)內(nèi)成熟的汽車金融經(jīng)驗(yàn)、AI風(fēng)控技術(shù)與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求結(jié)合，逐步建立海外業(yè)務(wù)體系。目前，海外業(yè)務(wù)仍處于初期擴(kuò)張階段，隨著經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)擴(kuò)容與本地化服務(wù)的深化，海外市場(chǎng)有望成為易鑫未來的重要增長(zhǎng)極，進(jìn)一步分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提升公司整體抗周期能力。

2.27億股綁定核心骨干，30億利潤(rùn)目標(biāo)錨定長(zhǎng)期增長(zhǎng)

業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)的同時(shí)，易鑫拋出重磅股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，將公司長(zhǎng)期發(fā)展與核心人才深度綁定。5月12日，公司向16名非董事、非高管的核心骨干授出2.27億股股份獎(jiǎng)勵(lì)，授予代價(jià)為零，當(dāng)日市值約4199.5萬港元。

此次激勵(lì)計(jì)劃設(shè)置了嚴(yán)苛的業(yè)績(jī)門檻：公司全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)低于20億港元，歸屬股份為0；達(dá)到20億但不足25億，歸屬三分之一；達(dá)到25億但不足30億，歸屬三分之二；達(dá)到或超過30億港元，方可全額歸屬。同時(shí)，計(jì)劃設(shè)置嚴(yán)格回?fù)軝C(jī)制，若承授人出現(xiàn)嚴(yán)重不當(dāng)行為，公司有權(quán)追回已授出股份及收益。

這份激勵(lì)計(jì)劃，傳遞出明確信號(hào)：易鑫不滿足于短期逆勢(shì)增長(zhǎng)，而是錨定長(zhǎng)期高利潤(rùn)目標(biāo)，通過利益綁定激發(fā)核心團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力。在行業(yè)調(diào)整期，人才是企業(yè)突圍的核心競(jìng)爭(zhēng)力，此舉既能留住現(xiàn)有骨干，也能吸引行業(yè)優(yōu)秀人才，為公司長(zhǎng)期發(fā)展注入動(dòng)力。

隱憂仍存，增長(zhǎng)可持續(xù)性待考驗(yàn)

盡管易鑫一季度業(yè)績(jī)亮眼，但仍面臨不少挑戰(zhàn)。首先，汽車行業(yè)的調(diào)整尚未結(jié)束，新能源車銷量持續(xù)下滑，若市場(chǎng)進(jìn)一步惡化，可能影響消費(fèi)者購(gòu)車意愿，進(jìn)而拖累公司融資規(guī)模。其次，金融科技SaaS業(yè)務(wù)雖增速迅猛，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，頭部金融機(jī)構(gòu)紛紛加大技術(shù)投入，易鑫能否持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先，有待觀察。此外，海外業(yè)務(wù)雖增長(zhǎng)快，但面臨地緣政治、匯率波動(dòng)、本地化運(yùn)營(yíng)等風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)模化盈利尚需時(shí)間驗(yàn)證。

車市寒冬，方顯強(qiáng)者本色。易鑫憑借二手車與金融科技雙引擎，疊加AI技術(shù)賦能、全球化布局與人才激勵(lì)托底，成功穿越行業(yè)周期，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。這份增長(zhǎng)，并非短期投機(jī)，而是基于行業(yè)趨勢(shì)的戰(zhàn)略布局、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的效率提升與長(zhǎng)期主義的人才綁定。

未來，隨著國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)逐步回暖、新能源二手車滲透率持續(xù)提升、金融科技生態(tài)不斷完善，以及海外市場(chǎng)的持續(xù)深耕，易鑫有望延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，向30億港元利潤(rùn)目標(biāo)邁進(jìn)。對(duì)于投資者而言，這家在行業(yè)下行期仍能保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的汽車金融科技平臺(tái)，其長(zhǎng)期價(jià)值值得持續(xù)關(guān)注。