9個跌停板！半導體巨頭聞泰科技“一夜回到30年前”，格力電器投資利潤接近歸零

接連9個跌停板，*ST聞泰（600745.SH）今年以來下跌56.06%！

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，*ST聞泰收于17.73元，創(chuàng)近11年來的歷史新低，總市值從2020年2月26日的最高1753.49億元，降至221億元，縮水幅度高達89.23%。

曾經(jīng)的半導體明星巨頭，總市值何以只剩下個零頭？更嚴重的是，2025年的一筆一次性公允價值損失，“吞噬”其上市30年所有的凈利潤，而出售資產(chǎn)頻頻受阻，退市時間窗口僅剩半年，聞泰科技能否“起死回生”？

圖片來源：Wind，截至2026.5.18

一筆損失，“吞噬”上市30年凈利潤

這一幕的直接導火索，是2026年4月29日，容誠會計師事務所對聞泰科技2025年度財務報表被出具“無法表示意見”的審計報告，因此，自2026年5月6日起股票被實施退市風險警示，簡稱變更為*ST聞泰，若2026年度未能消除該情形，公司股票將面臨終止上市風險。

*ST聞泰年報顯示，2025年年度實現(xiàn)總營業(yè)收入312.53億元，同比減少57.54%；利潤總額達到-81.83億元，同比減少328.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤-87.48億元，同比減少208.77%。

而凈利潤“巨震”的主要原因是，2020年豪擲約268億元成功收購的荷蘭半導體巨頭安世半導體（Nexperia），在2025年10月被荷蘭法院裁定限制聞泰對安世境外主體的控制權，中方管理層被暫停履職，89.48億元一次性公允價值損失，讓容誠會計師事務所出具了“無法表示意見”的審計報告。

圖片來源：2025年度審計報告，截止2026.5.18

值得注意的是，聞泰科技1996年上市以來至2024年，這29年利潤總額為104.57億元，凈利潤66.69億元。這一筆損失，已經(jīng)超過了上市以來的所有凈利潤。市場隨即而發(fā)生“踩踏效應”，隨后至今的9個交易日，*ST聞泰天天跌停。

圖片來源：wind

再次減持剎車，格力電器投資利潤接近歸零

與市場反應截然不同的是，正當*ST聞泰持續(xù)跌停之時，原本于2026年1月22日披露減持的持股 5%以上股東珠海融林股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“珠海融林”)及其一致行動人珠海格力電器股份有限公司(簡稱“格力電器”)，但截至5月11日減持計劃時間區(qū)間已屆滿，卻一股未賣，合計仍持有9725.31萬股，持股比例7.81%。

據(jù)*ST聞泰歷史公告，格力電器和珠海融林于2019年，通過發(fā)行新股方式以每股24.68元獲得聞泰科技股份，格力電器持股3.45%（35,858,995股），珠海融林持股8.88%（92,420,040股），合計持股比例12.33%，定價依據(jù)為董事會決議公告日前60個交易日股價均價的90%扣除分紅。由于格力電器是珠海融林主要出資人（出資比例91.27%），雙方確認一致行動人關系。

據(jù)聞泰科技公司公告統(tǒng)計，此前的2023年至2025年，格力電器是珠海融林曾多輪減持，累計套現(xiàn)約17億元，分紅0.81億元，加上當前持股97253134股，按5月18日收盤價17.73計算共17.24億元，合計為35.05億元，與當初買入時31.66億元相比，只剩下3.39億元利潤，但遠低于2020年前后的最高賬面浮盈超186億元。

無獨有偶，股東無錫國聯(lián)集成電路投資中心（有限合伙）（簡稱無錫國聯(lián)）也多次減持，最近一次是于2025年11月27日至2026年1月26日期間，通過集中競價和大宗交易方式合計減持聞泰科技股份34,485,973股，占公司總股本的2.77%，減持總金額達1,325,685,471.08元，減持價格區(qū)間為36.77～42.18元/股。減持完成后，其持股數(shù)量降至62,232,593股，持股比例由7.77%下降至5.00%。而且無錫國聯(lián)也曾出現(xiàn)過公告減持但一股未賣的現(xiàn)象。

圖片來源：公司公告，數(shù)據(jù)區(qū)間：2025.1.1-2026.5.18

出售資產(chǎn)“斷臂求生”？跨境仲裁成攔路虎

面對困境，*ST聞泰頻繁出售資產(chǎn)以斷臂求生。2026年5月13日，*ST聞泰再次發(fā)布重大資產(chǎn)出售進展公告，擬以現(xiàn)金交易的方式向立訊精密工業(yè)股份有限公司及立訊通訊（上海）有限公司轉讓公司下屬的昆明聞訊實業(yè)有限公司、黃石智通電子有限公司、昆明智通電子有限公司、聞泰科技（深圳）有限公司、WingtechGroup(HongKong)Limited（簡稱“香港聞泰”，含PT.Wingtech TechnologyIndonesia（簡稱“印尼聞泰”））的100%股權以及下屬公司聞泰科技（無錫）有限公司、無錫聞訊電子有限公司、Wingtech Mobile Communications(India)Private Limited（簡稱“印度聞泰”）的業(yè)務資產(chǎn)包（前述事項合稱“本次交易”）。

但這一重大資產(chǎn)交易已歷史超1年，此前已多次受阻，共為此發(fā)布了11次公告，其他資產(chǎn)則已完成所涉權屬變更登記手續(xù)，且不涉及仲裁訴訟程序。因而，此番資產(chǎn)出售的核心焦點在于交易雙方對印度業(yè)務資產(chǎn)包協(xié)議履行有爭議，該爭議事項已被立訊聯(lián)滔提交至新加坡國際仲裁中心（SIAC）。

截至目前，仲裁庭已經(jīng)組庭完成，待召開案件管理會議。由于涉及跨境交易中常見的多法域法律適用與行政程序的交叉影響，公告稱最終裁決結果及責任歸屬尚存在不確定性，目前暫無法準確預估該事項對公司財務的具體影響。

圖片來源：公司重大資產(chǎn)出售公告，截至2026.5.18

從*ST聞泰2023年至2026年一季報對比來看，安世境外脫離掌控已經(jīng)對公司的經(jīng)營產(chǎn)生了重大影響，一季度營業(yè)收入僅為8.07億元，利潤總額-1.83億元，與過去三年同期營業(yè)收入均超百億相比落差甚大

截至5月18日收盤，*ST聞泰仍有近百萬手跌停封單，投資風險可能尚未完全釋放，需謹慎對待。（《理財周刊-財事匯》出品）

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