美股最新評(píng)級(jí)｜招商證券(香港)維持阿里巴巴買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)220.1美元

財(cái)聯(lián)社5月15日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

招商證券(香港)維持阿里巴巴（BABA.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)220.1美元：

阿里云AI相關(guān)收入占比達(dá)30%，MaaS服務(wù)ARR快速增長(zhǎng)，推動(dòng)云業(yè)務(wù)38% YoY增長(zhǎng)及利潤(rùn)率提升；快消電商UE有望FY27部分月份轉(zhuǎn)正，帶動(dòng)整體盈利改善?；赟OTP估值，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至220.1美元，對(duì)應(yīng)23x FY28E非GAAP P/E。

華泰證券維持Sea Ltd ADR（SE.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)136.2美元：

1Q26收入與EBITDA均超預(yù)期，電商、支付、游戲三大板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。電商深化生態(tài)壁壘，支付用戶與貸款規(guī)模高增，游戲凈預(yù)訂量穩(wěn)健增長(zhǎng)。雖小幅下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，但基于分部估值法上調(diào)目標(biāo)價(jià)，看好其區(qū)域領(lǐng)導(dǎo)地位及協(xié)同效應(yīng)帶來(lái)的長(zhǎng)期利潤(rùn)潛力。

中金公司維持昂跑（ONON.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)65美元：

1Q26盈利超預(yù)期，毛利率提升至64.2%，上調(diào)全年利潤(rùn)率指引。管理層重申2026年CER銷售增長(zhǎng)至少23%，專業(yè)渠道訂單增超25%。當(dāng)前估值顯著低于目標(biāo)價(jià)隱含的22.3倍2026年EV/EBITDA，上行空間達(dá)83.7%。

中信證券維持嗶哩嗶哩（BILI.O）買入評(píng)級(jí)：

2026H1收入與盈利有望雙升，廣告受益AI應(yīng)用推廣及加載率提升，游戲短期承壓但新品陸續(xù)上線，增值服務(wù)穩(wěn)健。年輕用戶基礎(chǔ)強(qiáng)化AI廣告變現(xiàn)潛力，Story模式與電商合作構(gòu)成催化。

第一上海給予超威半導(dǎo)體（AMD.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)520.00美元：

AI推理與智能體需求驅(qū)動(dòng)服務(wù)器CPU進(jìn)入增長(zhǎng)周期，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)Q1收入同比+57.2%，指引Q2服務(wù)器CPU收入同比增超70%。與OpenAI、Meta等簽訂大單，26-28年收入/Non-GAAP凈利潤(rùn)C(jī)AGR達(dá)42%/68%。DCF估值目標(biāo)價(jià)520美元，對(duì)應(yīng)26/27年P(guān)E 55/30倍，具備16%上行空間。

中信證券維持Sea Ltd ADR（SE.N）買入評(píng)級(jí)：

2026Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期，Shopee GMV同比+30%、廣告收入+80%，Garena預(yù)訂額+20%且利潤(rùn)率擴(kuò)至62%。管理層維持全年GMV+25%及EBITDA利潤(rùn)率指引。雖Monee利潤(rùn)率承壓，但整體盈利優(yōu)于預(yù)期，游戲與電商協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，催化估值重估。

中信證券維持京東（JD.O）買入評(píng)級(jí)：

2026Q1收入符合預(yù)期，利潤(rùn)率超預(yù)期，主因零售毛利率提升及高利潤(rùn)廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。日用百貨雙位數(shù)增長(zhǎng)抵消電子產(chǎn)品下滑，平臺(tái)廣告受益于流量與商家擴(kuò)張。新業(yè)務(wù)虧損環(huán)比收窄，外賣單均模型改善，全年盈利有望修復(fù)。

光大證券維持騰訊音樂(lè)（TME.N）增持評(píng)級(jí)：

26Q1收入與利潤(rùn)均略超預(yù)期，會(huì)員增速放緩但非會(huì)員業(yè)務(wù)高增，喜馬拉雅收購(gòu)獲批助力全域音頻生態(tài)布局。公司上調(diào)會(huì)員價(jià)格、強(qiáng)化內(nèi)容維權(quán)與騰訊生態(tài)協(xié)同，盈利韌性較強(qiáng)，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍存，維持26-28年盈利預(yù)測(cè)及“增持”評(píng)級(jí)。

華泰證券維持亞朵（ATAT.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)56.01美元：

1Q26營(yíng)收/經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比+47.5%/+42.0%，超預(yù)期，主因加盟酒店與零售業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)。RevPAR延續(xù)回暖，開(kāi)店穩(wěn)步推進(jìn)，零售高毛利產(chǎn)品優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。上調(diào)全年收入指引，維持26-28年EPS預(yù)測(cè)14.79/17.56/20.60元，給予26年26倍PE，目標(biāo)價(jià)56.01美元。

中信證券維持優(yōu)步（UBER.N）買入評(píng)級(jí)：

1Q26業(yè)績(jī)與指引超預(yù)期，出行業(yè)務(wù)利潤(rùn)率創(chuàng)新高，配送國(guó)際擴(kuò)張加速，貨運(yùn)重返正增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)保險(xiǎn)成本改善、啞鈴策略及低密度市場(chǎng)滲透將驅(qū)動(dòng)核心業(yè)務(wù)提速，百億美元自由現(xiàn)金流支撐自動(dòng)駕駛布局與回購(gòu)，彰顯平臺(tái)韌性與股東回報(bào)能力。

（財(cái)聯(lián)社 齊靈）