蘇州光電巨頭，利潤猛增400%！

一場算力狂歡，讓蘇州從幕后走到臺前。

在2025年上半年，蘇州的千億市值企業(yè)數量還為零；如今1年不到，就已誕生出天孚通信、滬電股份、東山精密、亨通光電、盛科通信、聯訊儀器合計六家“千億新貴”。

若再加上此前盤踞已久的中際旭創(chuàng)（核心業(yè)務來自子公司蘇州旭創(chuàng)），截至5月12日蘇州7家公司的合計市值已破2萬億，妥妥的大贏家。

有跡可循的是，在這些公司中，除了專做PCB的滬電股份、以及專攻以太網交換芯片的盛科通信外，剩余5家的主營業(yè)務均與光通信密不可分。其中，中際旭創(chuàng)、天孚通信、東山精密均在光模塊產業(yè)鏈深耕，亨通光電布局光纖光纜，聯訊儀器主要瞄向光通信測試儀器。

但企業(yè)的悲喜，并不相通。

作為同樣坐落在蘇州，甚至還有“民營光纜第一股”光環(huán)的光通信老兵，永鼎股份似乎在這場龍爭虎斗中掉隊了。

那么，永鼎股份究竟差在了哪？

光通信，比上不足

AI算力狂飆，點燃整個光通信江湖。如今，整個陣營大致被分為光纖光纜、光模塊兩類，其中光纖光纜負責光信號的傳輸，光模塊負責光電轉換，雙方協同作戰(zhàn)。

永鼎股份的野心，在于全方位布局。

當長飛光纖、亨通光電選擇主攻光纖光纜，中際旭創(chuàng)、新易盛選擇主攻光模塊時，永鼎股份卻獨辟蹊徑地奉行“我全都要”的全贏戰(zhàn)略，在各戰(zhàn)場開戰(zhàn)。

這還沒有完。

要知道，在光纖光纜領域，光纖預制棒為產能核心掣肘；在光模塊領域，光芯片為技術制高點。而永鼎股份，均已打通。

據悉，永鼎股份正以“光棒、光纖、光纜”為根基，向光芯片、光器件、光模塊等核心領域拓展。如今，公司已全面覆蓋從10G到800G光模塊的全系列產品，同時它的100G EML及硅光100mW/70mW CW HP等高功率芯片也已具備批量化生產能力。

所以這么看起來，永鼎股份就像一個全能王者。

但稍加對比，公司也顯得有些“樣樣通、樣樣松”。

就好比，在前沿光纖領域，當長飛光纖、亨通光電、中天科技的空芯光纖均已商用時，目前還未曾見永鼎股份披露相關技術、訂單進展；

在高端光模塊領域，當頭部玩家的1.6T光模塊在2025年已加速放量時，永鼎股份的產品突破還在800G階段（2025年半年報）。

更不用說，當源杰科技、長光華芯、東山精密的200G EML光芯片或已進入驗證、或以進入量產階段時，永鼎股份的相關光芯片還未見有所突破。截至2025年末，公司光芯片尚未盈利。

這樣一來，截至2025年末，永鼎股份的光通信營收才約10億元，不足長飛光纖的1/10、天孚通信的1/5。

這也難怪，永鼎股份的千億市值之路走的稍慢一些。

盈利能力攀升，自我突破

意外的是，轉機很快就來了。

就在4月20日，永鼎股份披露2026年一季報，當期表現顛覆了不少人的認知。

2026年第一季度，公司實現毛利率26.2%，較2025年底大增12.31個百分點；實現凈利率11.84%，較2025年底大增近8個百分點，說是脫胎換骨也不為過。

要說其中原因，估計就離不開公司光通信業(yè)務的快速突破。

在永鼎股份的業(yè)務版圖中，目前已形成汽車線束、電力工程、光通信、高溫超導四大業(yè)務“齊頭并進”的局面。其中，汽車線束、電力工程兩大板塊仍構成公司基石，2025年合計以32.56億元的營收，占比超6成。

但無奈的是，這兩大業(yè)務的毛利率均有下滑趨勢。

2025年，永鼎股份的汽車線束毛利率下滑1.45個百分點至11.73%；電力工程受采購項目波動影響，毛利率下滑10.03個百分點至9.05%。

反而是作為第三大業(yè)務的光通信，毛利率連續(xù)兩年上揚。

2023年-2025年，永鼎股份的光通信業(yè)務毛利率從13.34%上升至16.6%，再上升至20.77%。換句話說，公司的高端光通信產品正慢慢放量。

所以，固然永鼎股份目前尚和頭部玩家有些差距；但勝在，已實現“自我突破”。

這樣一來，為在“虎口奪食”，永鼎股份已緊鑼密鼓推進擴產，目標將光棒、光纖、高速光芯片的產能分別提升至950噸、3600萬芯公里、7000萬顆。

超導材料，蓄勢待發(fā)

和2026年一季報同日披露的，還有永鼎股份的2025年年報。

里面，同樣藏著一個驚喜。2025年，公司的超導材料業(yè)務營收從5.85億元大增至8.41億元，營收占比從14.24%提升至15.91%。

換言之，永鼎股份的第二大抓手——高溫超導材料也已蓄勢待發(fā)。

目前，隨著“人造太陽”可控核聚變的商業(yè)化進程提速，國內三大超導材料龍頭（西部超導、上海超導、東部超導）虎視眈眈。

其中，西部超導采取“低溫超導+高溫超導”雙線并行的策略，其低溫超導材料獨樹一幟；東部超導（永鼎股份子公司）和上海超導則在第二代高溫超導帶材REBCO領域展開正面交鋒。

相對來說，針對高溫超導，上海超導的產業(yè)化進程更快。

據上海超導招股書，它的第二代高溫超導帶材在國內市占率已超過80%，并且還是全球唯二能批量年產千公里級（12mm寬）第二代高溫超導帶材的廠商之一。

但這絲毫不影響，永鼎股份依舊很拿得出手。

據悉，東部超導對第二代高溫超導材料的涉足始于2011年，它獨辟蹊徑采取了國內獨有的“IBAD+MOCVD”技術路線，研發(fā)出多種稀土替代和摻雜技術，所制備的超導材料磁通釘扎性能優(yōu)異。

這樣一來，盡管東部超導與FFJ、上海超導采取的“IBAD+PLD”技術路線不同，但產品性能絲毫不打折扣。

就拿它2025年9月發(fā)布的HF1200系列高性能REBCO超導帶材來舉例，該產品已經實現單根千米級的批量化制備，在20K20T垂直場下可以達到1200A-12mm以上。

這是什么概念？

以往，業(yè)內打造的可控核聚變“人造太陽”的超級磁體，只能依靠短節(jié)“鋼筋”拼接而成。而現如今東部超導的突破，就相當于能批量生產出單根千米級的超長“頂級鋼筋”，且產品性能穩(wěn)定、載流能力強勁，攻克了核心材料規(guī)模化應用的難題。

如今，國內權威機構更是“用腳投票”，該產品剛發(fā)布不久就中標了西物院REBCO高溫超導帶材采購項目。

至此，永鼎股份的信心十足，規(guī)劃在2026年建設高溫超導帶材產能達15000km/年（4mm帶寬），較2025年11月底足足翻了2.5倍。

而它慢慢向好的業(yè)績，將為未來的擴產提供持續(xù)支撐。

就在2025年，永鼎股份實現營收52.87億元，同比增長28.6%；凈利潤2.34億元，同比大增280.43%；扣非凈利潤2.27億元，同比猛增398.61%。

進入2026年第一季度，公司營收再次同比增長41.92%至12.46億元。而它的凈利潤，雖然同比下滑45.19%至1.59億元，卻也罕見擠掉了以往“靠投資收益增厚凈利潤”的水分，更加真實反映出了公司主營業(yè)務表現。

結語

AI算力浪潮席卷蘇州，天孚通信、東山精密等風光無限，永鼎這位老牌光通信玩家卻成了“隱身人”。

這背后，看似是永鼎股份掉隊了。但殊不知，這正是因為它在悄悄蓄力，試圖用光纖光纜、光模塊的雙一體化布局打下堅實基礎。在不久的將來，或許它就會證明：厚積，是為了薄發(fā)。