追覓造車，底盤涉及機密

2026年北京車展媒體日，追覓展臺前拉起了一道隔離欄，將四臺展車圈在其中。有記者蹲下身試圖拍攝底盤，工作人員幾乎瞬間閃現(xiàn)上前制止：“底盤涉及機密”。

八個月前，這家靠掃地機器人起家的公司高調(diào)宣布造車，首款產(chǎn)品即對標布加迪威龍。當時評論區(qū)最顯眼的一條留言是：“掃地機造車太癲了”。

追覓目前的Pre-IPO估值約1000億，但主業(yè)營收僅在150億上下。單靠賣掃地機，顯然撐不起如此龐大的數(shù)字。

那道嚴防死守的一米欄，圍住的或許根本不是什么底盤機密，而是“造車”與“造勢”之間那條越來越模糊的線。

01 底盤涉及機密

這是追覓第一次出現(xiàn)在國際A級車展上。此前它參加的都是電子消費展、家電展，展位上擺的是掃地機器人和吹風機。

此次它拿下了800平米的獨立展位，擺放的是四臺車窗均做了特殊處理的展車，從外面望進去只剩模糊的色塊。

四臺車里只有一臺黃色的Nebula NEXT 01打開了車門，隔著圍欄可以看到內(nèi)飾布局，但觀眾嚴禁踏入圍欄、觸摸車身。

剩下三臺車門緊閉，工作人員說那是"早期的工程樣車"。

據(jù)懂車帝報道，當其試圖從底部拍攝一張底盤照片，想看看這“未來的汽車”底下究竟藏著什么。工作人員幾乎是瞬間上前制止：“不能拍，底盤涉及機密。”

嚴防死守的姿態(tài)引發(fā)了網(wǎng)友的質(zhì)疑，大家不約而同想起一個名字：恒大汽車。

2021年上海車展，恒大汽車攜九款恒馳車型高調(diào)參展。同樣的全程安保圍堵，同樣的禁止觀眾靠近。有觀眾蹲下來想拍底盤，險些被架走。

后來網(wǎng)友實拍曝出真相：展車底下沒有懸掛，沒有底盤結構，九款車全是空殼模型。

五年后，追覓的一米欄呈現(xiàn)同樣的姿態(tài)：你可以遠遠地看，但不許彎腰。

概念車展示分為兩種，純靜態(tài)外觀型不露底盤是行規(guī)，接近量產(chǎn)的概念車才需要展示底盤結構。

但追覓展車旁邊的指示牌上白紙黑字寫著"百公里1.8s""天巡2.0全線控底盤"。

標了加速性能、標了底盤型號，說明這不只是一臺外觀模型。標了性能參數(shù)卻不讓人看底盤，這不是技術保密，是自相矛盾。

車展之前，追覓還有一樁公案。今年2月，追覓在蘇州發(fā)布三款星際系列新車，網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)其中的T08和T08L與東風猛士M817、M917外觀高度相似，方正輪廓、橫貫格柵、分體式頭燈、車尾外掛備胎，幾乎一模一樣。

東風猛士副總經(jīng)理趙安在社交平臺質(zhì)問："確定不是我們的猛士M817？"次日又發(fā)了一張海報，五個字：請尊重原創(chuàng)。

追覓對此回應說，這三款車是合作代工，屬于追覓基金孵化品牌。

在圍擋之外，"這輛車到底有多少是自己的"成了另一個懸在頭頂?shù)膯柼枴?/p>

追覓的造車敘事有一個技術內(nèi)核：高速馬達"同源異構"。追覓家電端馬達2.5kW/kg的功率密度，是主流車規(guī)級電機的兩倍，理論上確實存在技術遷移的可能。但車規(guī)級電機需要的不只是轉速。追覓機器人電機扭矩僅10牛米，而特斯拉電機的扭矩是1045牛米。兩個數(shù)量級的鴻溝擺在那里。

功率密度領先聽起來漂亮，但造車要的是扭矩，是持續(xù)高負荷下的可靠輸出，是15年或20萬公里的壽命考驗。這是兩種完全不同的力。

面對"模型車"的質(zhì)疑，追覓創(chuàng)始人俞浩在社交平臺發(fā)了一條視頻。畫面里一臺SUV以無人駕駛姿態(tài)行駛到指定區(qū)域，停穩(wěn)，四個車門自動開啟，四個人上車，車門關閉，駛離。

他在評論區(qū)回了一句網(wǎng)友的提問："必須是開著追覓汽車去的。"這條回應既不正面承認什么，也不正面否認什么。視頻是真的，但它證明的事情，和人們追問的事情，并不是同一件。

八個月前，這一切還只是一封2387個字的公開信。

02 八個月的劇本

2025年8月28日，追覓科技官方賬號發(fā)布了一封2387字的公開信，宣布進軍汽車行業(yè)。信中說，這不是追風口，早在2013年，創(chuàng)始人俞浩在清華大學天空工場就寫過第一份造車計劃書。十二年后，追覓已經(jīng)在全球20多個國家和地區(qū)的清潔市場做到了第一，現(xiàn)在要把這個計劃變成現(xiàn)實。

公開信發(fā)出27分鐘，轉發(fā)破萬。評論區(qū)第一條留言替所有人問出了心里話："掃地機造車太癲了。"

這個"癲"字，恰好概括了俞浩過去幾年的軌跡。追覓的成長大致分三段：2017年到2020年，靠高速馬達技術加入小米生態(tài)鏈做代工；2020年到2024年，建立自有品牌，鋪開全球化；2025年至今，畫風突變。

俞浩在這一年密集宣布進軍大家電、潮玩、汽車、手機、天文、太空算力，造車只是這場"無邊界擴張"里的一顆子彈。

公開信發(fā)出第11天，俞浩穿著深灰西裝，沒打領帶，身后跟著7個核心骨干，站在柏林郊外一片泥濘的空地上。這塊地離特斯拉柏林超級工廠4.3公里。追覓在這里規(guī)劃的工廠面積是特斯拉的1.2倍。

俞浩踩了踩腳下的泥，發(fā)了條朋友圈，三個字："星辰大海。"327個贊，小米生態(tài)鏈的高管們排在點贊名單里。選址不是為了造車方便，是為了制造參照系：站在特斯拉旁邊，你就自動成了特斯拉的對標物。

接下來的動作更快。首輪融資15天到賬。造車主體公司注冊資本10億元。上海臨港批了600余畝地。資本側的推進速度，遠遠跑在了產(chǎn)品側前面。

但追覓內(nèi)部不是所有人都跟得上這個節(jié)奏。2026年1月15日，一張內(nèi)部工作群的聊天截圖流了出來。有員工在"追覓智能汽車"群里公開質(zhì)問俞浩提出的"百萬億美金生態(tài)"愿景："藥嗑多了？一年超過英偉達，一年超過中國所有車企30年未達成成果？"截圖被多名員工轉發(fā)，迅速擴散。

俞浩的回應不是降溫，而是加碼。2026年頭兩個月，他發(fā)了大約300條微博，影響力直接沖到數(shù)碼圈第二，僅次于雷軍。他在微博視頻里說自己要在15年內(nèi)從零做到世界首富，"證明這個時代的進步"。

他還說，對汽車造型的理解，全中國只有三個人處于最高水平："小米的雷軍，華為的余承東，還有我。"三條信息像連發(fā)的炮彈，密度本身就是一種姿態(tài)。

產(chǎn)品定位同樣在往高處走。追覓汽車負責人馬俊野說得很直接："20萬元以內(nèi)的車肯定不會做。"首款量產(chǎn)車型Nebula NEXT 01鎖定百萬級以上，部分版本突破200萬。一家年營收約150億元的掃地機器人公司，第一款車就定在了百萬級。

八個月時間線的最后一幕，落在硅谷。美西時間2026年4月27日，追覓"DREAME NEXT"發(fā)布會上，全場焦點是一輛搭載雙固體火箭助推器的Nebula NEXT 01 JET Edition。150毫秒瞬時響應，100千牛最大推力，大致相當于一臺波音737單發(fā)動機的水平，0到100公里加速0.9秒。

同一場發(fā)布會還亮相了兩款指向量產(chǎn)的車型：01超跑四電機1876馬力，01X豪華SUV首發(fā)搭載全固態(tài)電池。但站在聚光燈正中央的，不是那兩款可能真會上路的車，而是一輛綁著火箭的概念機器。

從公開信到火箭車，八個月，每一步的聲量都精準地大于實質(zhì)。公開信27分鐘破萬，選址挨著特斯拉，融資15天到賬，微博兩月300條，定價百萬起步，發(fā)布會壓軸的是一輛永遠不會量產(chǎn)的火箭車。

這不是造車的節(jié)奏。這是路演的節(jié)奏。而這套路演的劇本，有一個現(xiàn)成的模板。五年前，另一個人也曾在鏡頭前宣布造車，押上了全部聲譽。

03 故事比車先到

2021年3月30日，雷軍站在小米春季發(fā)布會的舞臺上，說了一句后來被反復引用的話："這是我人生中最后一次重大創(chuàng)業(yè)項目。我愿意押上人生全部的聲譽，親自帶隊，為小米汽車而戰(zhàn)。"

但在這句話之前，有75天的沉默。從1月15日啟動調(diào)研開始，雷軍進行了85場業(yè)內(nèi)拜訪，和200多位汽車行業(yè)的資深人士深度交流，幾乎沒有發(fā)過一條關于造車的微博，沒有放出一個字的消息。75天里，他做的事就是聽和問。

這75天的沉默，是雷軍最大的戰(zhàn)略資源。它讓他可以在沒有外部壓力的情況下充分思考、充分犯錯、充分調(diào)整。俞浩的起手式正好相反：兩個月大約300條微博，影響力直接沖到數(shù)碼圈第二。雷軍用沉默換來了判斷的確定性，俞浩用聲量換來了注意力的確定性。兩種確定性的代價完全不同。

雷軍個人IP的商業(yè)轉化是驚人的。有分析說他的個人IP給小米汽車省了20多億營銷費，SU7上市不到40天，鎖單量就超過10萬臺。但他有一組特殊前提：小米造車時年營收已超千億，是上市公司，有完整的董事會治理結構。更關鍵的是，過去十幾年里，雷軍密集兌現(xiàn)了一連串承諾。信用不是一天建成的。

追覓的賬本完全不同。Pre-IPO估值約1000億元，主業(yè)營收150億元。清潔家電的全球份額已經(jīng)做到12%左右，單靠這個品類想再翻倍增長，基本不可能了。

2025年完成了科創(chuàng)板IPO輔導的備案和驗收，計劃2026年下半年遞交上市申請。1000億估值、150億營收，中間差著一個巨大的缺口。這個缺口需要一個故事來填，一個能把天花板掀掉的故事。造車，恰好是當下資本市場最買單的那一個。

資本側的動作佐證了這個判斷。2025年12月，俞浩斥資22.82億元入主A股上市公司嘉美包裝，被外界質(zhì)疑借殼上市、曲線融資。據(jù)行業(yè)估算，若想在2027年實現(xiàn)超豪華車型量產(chǎn)，至少需要300億至400億元資金支撐。而追覓最近一次公開融資還停留在2023年的C輪。

在家電市場增長放緩的背景下，新能源汽車仍然是資本市場上最性感的故事。單純的家電故事已經(jīng)不夠吸引人，造車是"市值倍增器"。不管最終能不能造出車，在資本運作層面，追覓已經(jīng)成功了一半：它成功吸引了市場注意力，為上市增添了籌碼。造車敘事的真正產(chǎn)品不是車，是注意力。而注意力是IPO前最稀缺的貨幣。

但這套敘事有一個結構性風險。追覓2025年俞浩通過50億元老股回購，持股比例提升到了70%。對比小米有上市公司董事會，大疆有導師李澤湘在旁把關，追覓在治理層面上俞浩就是唯一的決策者。當唯一的決策者選了一條高風險的路，又沒有外部約束幫他踩剎車時，好的決定會被放大，壞的決定也會被放大。

硬幣的另一面是，追覓不是只帶著一封公開信上桌的。截至2024年底，追覓全球累計申請專利6379件，其中45%為發(fā)明專利；汽車團隊已超千人，涵蓋傳統(tǒng)整車制造的資深專家。這些籌碼不算小，但距離造出一輛量產(chǎn)超跑還很遠。

恒大曾經(jīng)走過一條高度相似的路。2019年，許家印一次性簽約全球60家核心零部件供應商，喊出"買買買合合合"的金句，恒大汽車股價一度超過比亞迪。但一輛車都沒造出來。

恒大之后，造車的墳場還在擴大。威馬破產(chǎn)重整，高合停工停產(chǎn)，哪吒銷量斷崖式下滑，極越叫好不叫座，嵐圖、智己在持續(xù)虧損中掙扎。造車這場游戲，已經(jīng)從"九死一生"升級為"九十九死一生"。

而追覓選擇切入的超豪華純電市場，本身就是一個極小的圈子，全球年銷量撐死不到10萬輛。比亞迪仰望品牌，背靠年銷數(shù)百萬輛的體量和深厚的技術儲備，累計銷量到2025年4月才突破1萬輛。

何小鵬說得更直白。他最近和羅永浩對話時感慨："如果你想害一個哥們，就勸他去造車吧。"比亞迪用數(shù)百萬輛銷量養(yǎng)出的仰望，兩年多累計賣了一萬輛。追覓要在一個比亞迪都啃不動的市場里，從零開始。

一位不愿具名的金融領域分析師向蓋世汽車算了一筆賬。追覓的"百萬億"目標，需要至少五個高難度假設同時成立：現(xiàn)有業(yè)務持續(xù)暴漲、汽車一戰(zhàn)成功、機器人實現(xiàn)突破、業(yè)務間產(chǎn)生化學反應、利潤率遠高同行。從概率學上看，這幾乎等于不可能。

但也許，"能不能實現(xiàn)"這個問題本身就問偏了。如果造車敘事的目的不是造出車，而是在造出車之前把估值撐到上市，那它只需要在IPO之前保持可信就夠了。

北京車展上那圈一米欄圍住的，不只是四臺展車的底盤。

它圍住的是"造車"和"造勢"之間那條越來越模糊的線。