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還有幾天,鮑威爾就要卸任。
作為美國歷史上唯一非科班出身的央行行長,歷史已經(jīng)證明,他不是一個(gè)合格的技術(shù)官僚,不過最后這一年半,卻守住了美聯(lián)儲(chǔ)的尊嚴(yán),是個(gè)體面人。
21年,當(dāng)美國物價(jià)翻著滾往上漲時(shí),鮑威爾卻在不同場合反復(fù)強(qiáng)調(diào)「通脹暫時(shí)論」,態(tài)度之堅(jiān)定,讓人真以為他在下大棋。
結(jié)果卻拉了坨大的,美國CPI最高漲破9%,21~23年平均通脹高達(dá)5.6%,這幾年美帝用民不聊生形容也毫不為過。
一步錯(cuò),步步錯(cuò),由于加息太晚,導(dǎo)致后續(xù)加息又太快太猛,一下子超出了市場承受力。22年上半年美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退,美股最多回調(diào)了近4成。
這些鮑威爾都要負(fù)很大責(zé)任。
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央行的核心職責(zé)是維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定,任何頭腦清楚的貨幣官員,都不應(yīng)該拿通脹賭博,賭俄烏戰(zhàn)爭不會(huì)爆發(fā)、賭中國疫情已經(jīng)徹底結(jié)束。
當(dāng)然,事后你可以隨便甩鍋,但只要沒平抑住物價(jià),就要被釘在恥辱柱上,永世不得翻身。
有了這次教訓(xùn),之后鮑威爾變得謹(jǐn)小慎微、按部就班,除了例行的公開露面,很少再被媒體大規(guī)模討論了(這就說明干得還行),直到特朗普二次上臺(tái)。
懂王為什么執(zhí)著于讓美聯(lián)儲(chǔ)快速降息,很可能與他早年的房地產(chǎn)生涯有關(guān),這類重資產(chǎn)行業(yè)對(duì)利率非常敏感,低利率不僅可以降低融資成本,還能刺激購房端需求,一舉兩得。
換言之,在川普的認(rèn)知里,低利率一定會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)繁榮,這可以帶來政績。
不過,兩者關(guān)系肯定有,但應(yīng)該沒他想得那么密切,經(jīng)濟(jì)增長更多要靠技術(shù)進(jìn)步和商業(yè)模式創(chuàng)新,而這些跟利率關(guān)系不大,要靠馬斯克這類天才的企業(yè)家。
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如果說鮑威爾疫情幾年的表現(xiàn),只值30分的話,那最后這一年半能打90。雖然法律規(guī)定了美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性,但政治畢竟是人的游戲,尤其在當(dāng)下的美國。
這波硬抗川普絕對(duì)夠Man。
本來按照慣例,鮑威爾在卸任美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí),應(yīng)該一同卸任理事身份,徹底走人,但為了維護(hù)央行的獨(dú)立性,他卻說要在等等看,有些傲骨在身上。
美元霸權(quán)是美國的核心競爭力之一,而美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性則是維護(hù)前者的根本,連一個(gè)三流的央行行長都能堅(jiān)守這一點(diǎn),美國暫時(shí)還不會(huì)衰落。
鮑威爾,一個(gè)糟糕的技術(shù)官僚,一個(gè)體面的美聯(lián)儲(chǔ)主席。
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