上海
匯通財經訊——伊朗正對霍爾木茲海峽油輪通航實施選擇性管控，伊拉克、巴基斯坦已通過雙邊協商爭取通行權限。伊拉克經濟高度依賴石油收入，替代出口通道運力有限，已促成多艘巴士拉原油超大型油輪順利通行，并繼續與伊朗洽談更多通航協議。分析警示，霍爾木茲海峽難再恢復往日完全開放狀態，商業航運愈發在伊朗主導的不透明機制下運行。
匯通財經APP訊——美以對伊朗發起軍事打擊已歷時兩個半月，伊朗開始對霍爾木茲海峽油輪通航實施選擇性管控，標志著這條全球能源咽喉，再也無法恢復2月28日之前無條件自由通行的狀態。伊拉克、巴基斯坦作為受海峽封鎖沖擊最嚴重的國家，已分別與伊朗逐案協商達成通航協議，保障油氣物資外運。
美伊談判陷入僵持，伊朗謀求掌控海峽運營主導權，海峽航運秩序脫離傳統監管框架，全球能源格局迎來長期結構性重塑。
伊朗掌控海峽主動權 通行進入選擇性放行時代
隨著局勢持續僵持，伊朗實際掌握霍爾木茲海峽航運調度主導權，不再維持過往完全開放的通行模式。受海峽近乎斷航沖擊最嚴重的伊拉克與巴基斯坦，主動與伊朗展開務實談判，以個案協商方式，為本國及關聯油氣船貨爭取通行資格，成為當前海峽航運的新運行模式。
作為石油輸出國組織第二大產油國，伊拉克經濟高度依賴原油出口，霍爾木茲海峽原本是巴士拉原油外運的核心通道。受中東沖突影響，伊拉克被迫縮減原油上游產量，僅能通過陸上管道向土耳其地中海沿岸輸送少量原油，傳統主力出口港口受海峽封鎖嚴重制約，財政收入與外貿經濟遭受重創。
伊拉克與伊朗達成默契 超大型油輪獲準安全通行
自沖突爆發后，伊拉克依托與伊朗的雙邊溝通，逐步爭取到部分油輪東向出海通道。近期伊伊雙方正式達成協議，為兩艘超大型原油運輸船開通安全航道，每艘船裝載原油約200萬桶，已于周末順利駛出霍爾木茲海峽。
伊拉克石油部官員本周表示，目前仍在與伊朗持續磋商，希望為更多油輪爭取通航權限。該國財政預算約九成五依靠石油收入，陸上管道輸送能力有限，霍爾木茲海峽正常通航，是維系國家經濟命脈的關鍵，主動協商通航也成為必然選擇。
巴基斯坦斡旋局勢 打通卡塔爾液化天然氣運輸通道
作為近期美伊對話的斡旋方，伊朗東部鄰國巴基斯坦同樣深陷能源困境。該國長期依賴卡塔爾液化天然氣穩定供應，受中東沖突及海峽封鎖影響，卡塔爾液化天然氣生產出口停滯，巴基斯坦國內電力短缺、燃料限量供應等問題集中爆發。
為緩解能源危機，巴基斯坦與伊朗達成雙邊協議，兩艘裝載卡塔爾液化天然氣的船舶近日順利穿越霍爾木茲海峽，駛向巴基斯坦港口，實現沖突爆發后卡塔爾液化天然氣首次恢復輸往巴基斯坦。相關信息顯示，伊拉克與巴基斯坦均未向伊朗及相關武裝力量支付額外通行費用。
美伊談判陷入僵局 海峽航運脫離傳統監管體系
加拿大皇家銀行資本市場全球大宗商品與中東北非研究主管赫利瑪·克羅夫特（Helima Croft）分析表示，美伊談判陷入停滯，伊朗態度傾向于接受類似2015年核協議的框架，同時謀求獲得霍爾木茲海峽運營管理權。而美國總統特朗普已明確否定伊朗對美方協議框架的回應，雙方和解前景渺茫。
海事情報機構溫沃德（Windward）本周分析指出，當前霍爾木茲海峽商業航運運行模式，已逐步脫離傳統航運監管與信息披露體系，通行規則由地緣博弈和雙邊默契主導。
總結
整體來看，霍爾木茲海峽已告別無條件自由通航時代，伊朗掌握選擇性管控權，伊拉克、巴基斯坦通過一對一協商疏通油氣運輸通道。美伊和談僵持不下，伊朗謀求海峽主導權，疊加航運秩序脫離傳統監管，全球能源運輸格局迎來長期變局。后續海峽通行規則、地緣局勢演變，將持續左右原油與液化天然氣供應格局，對全球通脹及大宗商品走勢形成深遠影響。
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