近800億市值龍頭股，收購終止

【導(dǎo)讀】因估值認定及交易對價等核心條款未達成共識，恩捷股份終止購買中科華聯(lián)100%股份

中國基金報記者 若文

5月13日晚，恩捷股份公告稱，因部分核心條款尤其是交易對價未能達成一致，公司決定終止購買青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司（以下簡稱中科華聯(lián)）100%的股份。

恩捷股份表示，公司終止本次交易事項是經(jīng)與交易對方充分溝通、審慎分析和友好協(xié)商后作出的決定，不存在需要交易各方承擔(dān)相關(guān)違約責(zé)任的情形，不會對公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況造成重大不利影響。

回溯來看，這筆交易已籌劃近半年。2025年11月30日，恩捷股份曾公告稱，擬籌劃發(fā)行股份購買中科華聯(lián)100%股權(quán)，并擬向不超過35名符合條件的特定對象發(fā)行股份募集配套資金。

資料顯示，中科華聯(lián)成立于2011年11月，專注于濕法鋰離子電池隔膜整套生產(chǎn)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，可為客戶提供整條自動化生產(chǎn)線解決方案，業(yè)務(wù)涵蓋后續(xù)的設(shè)備安裝、調(diào)試、技術(shù)培訓(xùn)及售后維護、技術(shù)指導(dǎo)等全方位服務(wù)，是能夠提供鋰電池隔膜整線裝備的廠家之一。此外，公司曾為新三板掛牌企業(yè)，于2018年4月26日起終止掛牌。

彼時，恩捷股份表示，本次交易若順利推進，將有助于公司進一步拓寬產(chǎn)品矩陣，憑借標(biāo)的公司整線裝備供應(yīng)的優(yōu)勢，迅速滿足公司擴產(chǎn)更先進產(chǎn)能的需求，并針對產(chǎn)線運行中的各類突發(fā)狀況提供專業(yè)、更有針對性的技術(shù)解決方案，有效解決海外設(shè)備廠商響應(yīng)不及時、更新裝備時間周期長、換代成本高等痛點。同時，公司可進一步布局海外產(chǎn)線建設(shè)，降低供應(yīng)鏈風(fēng)險。

不過，這筆收購最終未能落地。

恩捷股份在公告中稱，在初步評估、審計的基礎(chǔ)上，公司與交易對方對本次交易的核心條款進行了充分協(xié)商和談判，但未能就本次交易的部分核心條款尤其交易對價達成一致。

值得一提的是，在宣布終止收購中科華聯(lián)的當(dāng)日，恩捷股份還公告了一項新的產(chǎn)能投資計劃。

公告顯示，公司擬在四川省自貢市榮縣投資建設(shè)年產(chǎn)50億平方米鋰電池隔離膜項目，預(yù)計總投資額40億元。公司已與自貢市人民政府簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，控股子公司上海恩捷與榮縣人民政府簽訂《投資合作協(xié)議》。

根據(jù)公告，項目由新設(shè)子公司實施，公司持股67%，自貢市政府推薦的產(chǎn)業(yè)合作方持股33%，后續(xù)可引入其他合作方持股不超過10%。項目資金通過自有資金和自籌資金解決，旨在完善產(chǎn)能布局，匹配下游剛性需求，把握高端產(chǎn)品市場增量空間，提升市場占有率。

從業(yè)績來看，恩捷股份完成了扭虧為盈的“V型”反轉(zhuǎn)。

4月22日，恩捷股份披露2026年第一季度報告。根據(jù)公告，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入39.08億元，同比增長43.21%；凈利潤為2.60億元，同比大幅增長901.70%。

同日披露的2025年年報顯示，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入136.33億元，同比增長34.13%；凈利潤為1.43億元，實現(xiàn)扭虧為盈。公司表示，盈利改善主要得益于行業(yè)供需格局改善，疊加公司加大全球市場開拓、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強化內(nèi)部管理及成本控制等多措并舉。

截至5月13日收盤，恩捷股份報收于81.43元/股，最新市值為799.8億元。

編輯：杜妍

校對：紀元

制作：小茉

審核：木魚

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