江蘇誕生的固態(tài)電池獨角獸：出貨量全球排名第一，估值279億元

電池是新能源汽車的“心臟”，占整車成本的30%-40%。目前主流的是液態(tài)鋰離子電池。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計，2025年我國動力電池總裝車量同比增長?40.4%至??769.7GWh?。磷酸鐵鋰電池（LFP）裝車量?同比增長?52.9%至?625.3GWh?，占比?81.2%?。三元鋰電池（NCM）裝車量同比增長?3.7%?至?144.1GWh?，占比?18.7%??。

不過隨著液態(tài)鋰電池能量密度逼近理論極限（約300Wh/kg），再加上液態(tài)電解液易燃易爆，熱失控風險始終存在。人們逐漸將目光轉(zhuǎn)向固態(tài)電池，顧名思義，這是一種使用固態(tài)電解質(zhì)（硫化物/氧化物/聚合物/鹵化物）替代液態(tài)電解液和隔膜的電池，核心在于離子通過固體材料傳導(dǎo)，從而在理論上兼具高安全性、高能量密度、長循環(huán)壽命和寬工作溫域等優(yōu)勢。

這其中，來自江蘇昆山，有著清華背景、產(chǎn)業(yè)資本的清陶能源備受關(guān)注。根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，2025年其固液混合及全固態(tài)電池出貨量全球排名第一，市場份額約33.6%，中國份額約44.8%。

公司在昆山、宜春、成都、臺州等地建立了五大生產(chǎn)基地，合計年產(chǎn)能6.8GWh。截至2026年3月30日，旗下產(chǎn)品已經(jīng)裝進智己汽車、上汽名爵、福田汽車等品牌的30多款車型，累計交付超過1.68萬套。儲能方面，公司是全球最大的固液混合電池項目——電力建設(shè)集團內(nèi)蒙古烏海800MWh儲能電站唯一的電池供應(yīng)商。

清陶能源的技術(shù)源頭可以追溯到2002年，中國科學院院士、清華大學材料科學與工程系教授南策文組建課題組，開始研究固態(tài)鋰電池材料。2014年，他的兩個博士生馮玉川（現(xiàn)任董事長）和李崢（現(xiàn)任總經(jīng)理）決定把實驗室的成果搬到產(chǎn)線上去，在江蘇省淮安市盱眙縣注冊成立了江蘇清陶能源科技有限公司，取“清華陶瓷”之意，從納米陶瓷纖維隔膜做起。

2016年，他們將總部遷往昆山開發(fā)區(qū)，成立了清陶（昆山）能源發(fā)展集團。同一年，何泓材加入團隊，擔任副總經(jīng)理兼研究院院長。何泓材是馮玉川、李崢的同門師兄，也是兩人的帶班輔導(dǎo)員。

此后開始涉足電池制造設(shè)備，進而將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向電池制造。清陶沒有選擇理論天花板最高的硫化物，而是走了有機-無機復(fù)合路線——在氧化物陶瓷的剛性骨架中嵌入有機聚合物，以提升離子電導(dǎo)率和機械穩(wěn)定性，同時實現(xiàn)下一代正負極材料的兼容。

2018年建成全球最早一批固液混合電池商業(yè)化生產(chǎn)線，日產(chǎn)能過萬只電芯。2020年完成首條車規(guī)級固液混合電芯產(chǎn)線，年產(chǎn)能達到1GWh，同年推出國內(nèi)第一輛能跑的固態(tài)電池汽車。2024年，全球首款量產(chǎn)裝車的固液混合電池車型智己L6光年版上市，單次充電續(xù)航超過1000公里，充電12分鐘增加400公里續(xù)航。今年下半年，搭載清陶第二代固液混合電池的MG4將上市，成為歐洲首款量產(chǎn)的半固態(tài)電池車型。

確定性的產(chǎn)業(yè)趨勢、清華背景，使得清陶能源備受資本青睞，累計完成11輪融資，估值約為279億元。其中，上汽集團是其最大產(chǎn)業(yè)投資者和第二大外部投資者，也是公司重要客戶，去年貢獻收入5400萬元，占動力電池收入的23%。

另外，馮玉川曾就職的北汽集團同樣兼具客戶和股東的身份，2025年貢獻1.65億元收入，占動力電池收入的69.7%，是清陶能源的第二大客戶。【注：第一大客戶是電力建設(shè)集團，占總收入的41.8%】

過去三年（2023-2025年），清陶能源營收分別為2.48億、4.05億、9.43億元；凈虧損分別為8.53億、9.99億、13.02億元，合計超過30億元?！霸劫u越虧”的根本原因在于作為供應(yīng)鏈新進入者，要想把固液混合電池塞進量產(chǎn)車里，價格就必須向液態(tài)鋰電池看齊，清陶動力電池的平均售價從2024年的0.6元/Wh下降至0.31元/Wh。另一方面，新產(chǎn)線在爬坡期，單位成本降不下來。

固態(tài)電池被業(yè)界視為液態(tài)鋰電池的終極替代方案，受技術(shù)成熟度不足、制造成本偏高、產(chǎn)業(yè)鏈配套不完善等因素制約，目前仍處于產(chǎn)業(yè)化初期階段。在政策引導(dǎo)、技術(shù)持續(xù)攻關(guān)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同增強及企業(yè)加大研發(fā)投入等多重因素共同推動下，產(chǎn)業(yè)化進程有望加速。

清陶能源量產(chǎn)交付的絕大部分是固液混合電池（也稱半固態(tài)電池），全固態(tài)動力電池"光啟電池"處于中試階段，2026年3月完成搭載樣車下線，目標2027年量產(chǎn)。雖然擁有先發(fā)優(yōu)勢，但外部競爭正在收窄其時間窗口。

押注硫化物路線的寧德時代、比亞迪、國軒高科、三星SDI均給出2027年量產(chǎn)的時間表。今年3月億緯鋰能“龍泉三號”和“龍泉四號”全固態(tài)電池在成都基地正式下線。欣旺達去年發(fā)布首款全固態(tài)電池（聚合物技術(shù)），計劃今年達到量產(chǎn)要求。目前國內(nèi)頭部企業(yè)普遍將2027年前后作為全固態(tài)電池裝車驗證和量產(chǎn)的關(guān)鍵節(jié)點。誰能脫穎而出？我們且拭目以待。