遼寧
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“完蛋了，北向資金減倉39%。”偵探社，助理小黃盯著報表，輕聲道。
“增倉、減倉，都是正常的事情，不要大驚小怪。”小孫回懟道。
“減倉是因業績滑坡，凈利潤6561.51萬，同比下降5.77%。”小黃的聲音突然提高。“這不就是暴雷前奏？”
“外資撤退，利潤下滑，不能說明公司要暴雷。”我看著屏幕。
“你看這個……收到客戶的訂單——2.05億。”小趙喉結滾動。“同比增長762.52%！”
“訂單漲七倍，你告訴我要完？可笑！”小孫補刀。
“毛利率也在漲，25.76%，同比增長8.14%。”小趙拿起水杯。
“毛利提高，利潤下跌，邏輯不對。”小孫翻找報表。
“收到的現金總額，7.24億，大幅高于營業收入。”小趙頓了頓，“公司經營一點問題沒有，非常健康。”
“現金比營收還高？”小孫揉了揉太陽穴。
小黃猛地抬身：“也就是說，賣出去的東西，錢全收回來了，還多收了。”
“是的，利潤是數字，現金流才是關鍵。”小孫撇了一眼。
小孫倚回椅背，雙手交叉抱胸：“還有呢，為職工支付的薪酬，1.6億，歷史新高。”
“研發費用也很牛，1.19億，也是歷史新高。”小趙補充。
“員工、研發，企業最核心的兩個東西，都創新高，說明公司地盤很穩。”我翻了翻報表。
“利潤掉5.77%，但研發和薪酬都在砸錢，這叫戰略性投入。”小孫頓了頓，“未來可期。”
小黃沉默。
小孫翻到最后一頁：“存貨6.36億，同比增長34.06%，創歷史新高。”
小趙指尖敲桌面：“存貨新高，訂單漲七倍，這是主動備貨，未來業績有好戲看了。”
“北向減倉39%，但訂單猛增762%。”小黃自言自語，“外資賣，訂單漲。誰對誰錯？”
我放下杯子，敲了下桌面。“找出公司主業。”
“銀龍股份做預應力鋼材，全球供應的那種。”小孫抬頭。
“行業邏輯很簡單：訂單是糧，現金是命，研發是槍。”小趙補充。
財官指尖點著報表：“毛利率漲，現金遠超營收，研發和薪酬雙創新高，存貨配合訂單備貨。”
“凈利潤微跌5.77%，跟經營能力無關，是主動花錢換未來。”
“商業模式：全產業鏈，國家級單項冠軍，風電儲能都在布局。”
“動態市盈率32倍，市凈率2.99倍，這些數據配得上這個估值，未來可期。”
如果把上市企業的財報，從高到低分為A、B、C、D、E五個等級的話，財報翻譯官個人認為這家企業能維持 C 級的水平。（評級不構成投資評級建議）
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