利空！史上最大抽水泵

先聊個正事，美股最近幾年最大的利空要來了。

今年有三個巨頭計劃要IPO融巨量的資金，SpaceX、OpenAI、Anthropic，隨便拎一個出來都能當年度IPO的王炸，但它們三家就愣要擠在一起上市。

你想想不久前大家還在那驚嘆怎么有單家公司市值能漲破萬億美元，現在這些還沒上市的私人公司，在一級市場的估值就已經破萬億了。SpaceX預計在2026年6月下旬搞史上最大規模IPO，估值約1.75萬億美元，這數字念出來都燙嘴。

但這還不是最騷的。

按現行規則，新股必須上市滿12個月且符合盈利要求才能被納入標普500。可標普近期提了個議，說要給市值超過2000億美元的“超級大盤股”開綠色通道，觀察期縮短到6個月甚至更短。納斯達克100指數動作更野，目前的提案是把超大盤IPO的納入等待期從3個月直接減到15天。

什么意思呢？就是不光上市會抽水，納入指數后，那些跟蹤的ETF還會被動買入，再抽一層水。兩層皮一起扒。

現在SpaceX已經率先交了材料，目標估值超1.75萬億美元，計劃今年第三季度搞定。OpenAI瞄著第四季度，估值往萬億美元沖。Anthropic鎖死10月，估值區間4000到5000億美元，募資規模奔著歷史第二去。這三筆加一起，潛在募資規模可能超過2400億美元。

2400億美元什么概念？2025年美股日均成交量也就4200億美金出頭。換算成A股給你們感受下，按萬億多成交量算，大概相當于一天融5000億人民幣，這不得把市場抽干？

想想就頭疼。

你們知道歷史上這種超大IPO，往往跟市場頂部手牽手出現。

近的，2020年中芯國際+寒武紀+差點上市的螞蟻金服，砸出了A股2021年結構牛市的頂。

遠的，中石油2007年11月5日上市，上證指數10月16日創下6124點峰值，二十年了，那座山還杵在那紋絲沒動。當時A股剛混成全球第四大股市，中石油是亞洲最賺錢的公司，這劇本跟現在是不是有點像？

為什么大型IPO老成魔咒？因為能融這個體量的，背后站的全是最頂尖的資本玩家。這幫人對窗口期的理解是頂級的，永遠挑流動性最好、故事最性感的時刻募一把大眾的錢。

這次還不是一家，是三家。OAI、Anthropic、SpaceX，等于是大資金用真金白銀給市場頂部投了三票。

等它們上去后，我不敢說美股會大跌，會進入熊市之類的，但是我認為今年賺錢效應肯定遠低于前兩年。

這幫人不是來做慈善的，他們是來兌現的。今年美股投資的日子好不好過，自己心頭總要有個數。

當然，我也不是讓大家清倉的意思，老巴這么看空美股，持倉也有7成呢。今年后面對于美股的投資，建議留點子彈，以防萬一。

最近還有個利好的事。恒瑞醫藥宣布跟百時美施貴寶搞了個戰略合作，一起推13款創新藥，涵蓋腫瘤、血液、免疫這幾個熱門領域。

協議的潛在總交易額高達152億美元，折合人民幣超千億，算今年最大的一單BD了。美國大藥企“百時美BMS”，直接拍出6億美元首付款，最多152億美元，拿走13個創新藥管線的海外權益。

不過這么大的利好也撐不了幾次上漲，因為市場沒錢。錢呢？人氣呢？全特么被AI那邊吸走了。現在市場目光全在算力、在光模塊、在那些漲到你不敢買的科技小登上面，誰還顧得上看你一個傳統藥企的利好？

6億美元的首付款，匯率按6.5算，折合人民幣39億。恒瑞2025年全年凈利潤才77億，這一筆就等于公司半年的利潤。就這么個級別的利好，擱以前不得幾個漲停起步？現在？哈哈，在AI萬億美金市場面前，根本看不上。

你也不能怪市場。現在就是這種風格，錢都追著最強共識跑，都在那些故事性感的板塊里抱團。沒業績，沒故事，沒流量，你在牛市里拿著這些票，虧錢風險是小，但浪費機會成本。除非出現超級事實，或者來個超級大V給你帶貨，不然就只能等那些熱門概念玩透了、玩崩了，資金逃出來的時候看看能不能高低切一下。

不過恒瑞好歹也算是創新藥里的中流砥柱，這種能跟百時美施貴寶平起平坐談買賣的公司，a股挑不出幾個。等哪天科技那邊漲到大家心里發慌，回頭一看，這邊還有實打實掙美金的企業，或許就想起來了。

對了，今年減肥針也要上了。

5月有輝瑞的埃諾格魯肽，

7月恒瑞的瑞普泊肽，

8月禮來的口服替爾泊肽。

也算是給醫藥板塊吊了一口氣，后面看誰能跑出來吧。

以上。