山東新首富，造出蘇州第一個(gè)10000億

一場(chǎng)蛇吞象的棋局，一座城市二十年的押注。

5月12日早盤，A股光模塊龍頭中際旭創(chuàng)盤中漲超6%，股價(jià)一度突破1000元，總市值達(dá)1.11萬億元。

就在半個(gè)月前的4月23日上午，A股開盤沒多久，中際旭創(chuàng)的實(shí)時(shí)市值越過了那道門檻——1萬億元。

中際旭創(chuàng)主營光模塊，就是一種把電信號(hào)轉(zhuǎn)成光信號(hào)、讓數(shù)據(jù)在光纖里高速傳輸?shù)男》綁K。在大多數(shù)人還不知道“光模塊”是什么的時(shí)候，它的股價(jià)已經(jīng)從2023年初的19.36元，漲到了886.62元，三年多漲了46倍，總市值從200億元奔向萬億。

回到故事的十年前，中際旭創(chuàng)的前身是一家瀕臨退市的傳統(tǒng)制造業(yè)公司，主要業(yè)務(wù)是給洗衣機(jī)電機(jī)做生產(chǎn)線，凈利潤連續(xù)四年下滑，最后只剩559萬元。

這家公司如何在十年內(nèi)成為繼寧德時(shí)代之后創(chuàng)業(yè)板第二家市值突破萬億的上市公司，背后是兩個(gè)創(chuàng)始人，以及一座城市整整二十年的戰(zhàn)略押注。

兩個(gè)人，一場(chǎng)“棋局”

2016年，山東煙臺(tái)，中際裝備實(shí)控人王偉修面對(duì)一筆在所有人看來都近乎荒唐的收購。

他要用28億元，買下一家蘇州的光模塊公司——蘇州旭創(chuàng)。問題是，他賬上沒有28億，總資產(chǎn)才6.32億元。這筆收購金額，是中際裝備總資產(chǎn)的將近五倍。

為了湊錢，他讓上市公司發(fā)行股份募集配套資金，自己還另外掏了2.84億元認(rèn)購股份。一個(gè)做了三十年電機(jī)設(shè)備的制造業(yè)創(chuàng)始人，把大半輩子的積蓄押了進(jìn)去。

外界幾乎一致認(rèn)為：瘋了。

王偉修不這么覺得。他看到了兩件事：第一，中際裝備已經(jīng)沒有退路，家電市場(chǎng)的紅利吃盡，不變只有死；第二，蘇州旭創(chuàng)其技術(shù)實(shí)力和客戶資源，放在全球光模塊行業(yè)都是頂級(jí)。

蘇州旭創(chuàng)的創(chuàng)始人劉圣，清華大學(xué)本科，佐治亞理工大學(xué)博士，曾在美國朗訊、Opnext等頂級(jí)光通信公司工作多年，2008年回國創(chuàng)業(yè)。他比王偉修年輕，但同樣處在困境里——技術(shù)過硬、客戶頂級(jí)，谷歌、亞馬遜都是他的買家，但就是上不了市。

2015年，旭創(chuàng)在谷歌資本主導(dǎo)下沖刺納斯達(dá)克，折戟而歸。國內(nèi)獨(dú)立上市周期漫長，公司手里的技術(shù)等不起。一個(gè)有殼，一個(gè)有技術(shù)；一個(gè)要資產(chǎn)，一個(gè)要平臺(tái)。兩個(gè)各有所缺的人，談攏了。

2017年8月，中際旭創(chuàng)正式完成重組。交易后，王偉修團(tuán)隊(duì)保持第一大股東地位和公司控制權(quán)，劉圣團(tuán)隊(duì)拿到上市公司股份成為第二大股東，并全面接管公司經(jīng)營。最令市場(chǎng)意外的，是王偉修隨即選擇退出經(jīng)營層，把公司日常管理悉數(shù)移交劉圣。

取“中際”與“旭創(chuàng)”各兩字，中際旭創(chuàng)由此誕生。

一場(chǎng)教科書級(jí)別的并購案，落定。

2023年，ChatGPT引爆全球AI算力需求，數(shù)據(jù)中心建設(shè)進(jìn)入史無前例的擴(kuò)張周期。AI訓(xùn)練和推理需要海量算力，海量算力需要更快的網(wǎng)絡(luò)，更快的網(wǎng)絡(luò)依賴更高速的光模塊。這條邏輯鏈，精準(zhǔn)命中了中際旭創(chuàng)。

中際旭創(chuàng)在光模塊高端賽道的卡位，此時(shí)顯出了全部?jī)r(jià)值。2025年，公司在800G市場(chǎng)的全球出貨占比超40%，穩(wěn)居第一；1.6T產(chǎn)品市占率預(yù)計(jì)達(dá)到50%至70%。

數(shù)字是最好的證明：2024年?duì)I收238.61億元，同比增122.63%；歸母凈利潤51.71億元，同比增137.9%。2025年?duì)I收382.40億元，同比增長60.25%；歸母凈利潤107.97億元，同比增長108.78%，正式進(jìn)入百億凈利陣營。

2026年一季報(bào)將這場(chǎng)增長推向新高潮：營收194.96億元，同比增192.12%；凈利潤57.35億元，同比暴漲262.28%，單季利潤已超過2024年全年水平。

蘇州做了什么？

中際旭創(chuàng)的故事，有一半發(fā)生在蘇州。

2025年全年，中際旭創(chuàng)營收382.40億元，其中全資子公司蘇州旭創(chuàng)貢獻(xiàn)364.47億元，占比超過95%。萬億市值的核心，就是蘇州工業(yè)園區(qū)里那些廠房和團(tuán)隊(duì)。

但蘇州在這件事上的投入，遠(yuǎn)比一家公司的成功要早得多。

早在2002年，蘇州便意識(shí)到單靠勞動(dòng)密集型工廠無法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長，開始推動(dòng)集成電路設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試等方向的產(chǎn)業(yè)培育，成立蘇州市集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)。這一決定，比ChatGPT的出現(xiàn)早了整整二十年。

落到蘇州旭創(chuàng)這個(gè)項(xiàng)目上，蘇州的操盤是這樣的——

第一層：國資創(chuàng)投打頭陣。 2008年，劉圣回國，蘇州工業(yè)園區(qū)的招商團(tuán)隊(duì)早已在等。蘇州國際科技園董事長張峰曾回憶，“我們的招商團(tuán)隊(duì)把光通信技術(shù)專家劉圣博士請(qǐng)回來創(chuàng)業(yè)”。

蘇州國資旗下的元禾控股，是旭創(chuàng)A輪融資的主導(dǎo)者，出資約3000萬元人民幣。正是這筆錢，讓劉圣在2008年金融危機(jī)爆發(fā)前完成了融資，搭建起了核心團(tuán)隊(duì)。元禾控股直投部負(fù)責(zé)人戴瑜回憶說，入場(chǎng)契機(jī)來自蘇州工業(yè)園區(qū)的領(lǐng)軍人才計(jì)劃，元禾“在諸多高端人才歸國的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中，選擇了投資旭創(chuàng)”。

第二層：市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)接力。 2010年、2013年，本土機(jī)構(gòu)乾融資本兩度出手，參與旭創(chuàng)B輪融資，是最早跟進(jìn)的民間資本之一。

第三層：全球戰(zhàn)略資本驗(yàn)證。 2014年，谷歌資本（CapitalG）向旭創(chuàng)注資3800萬美元，聯(lián)合光速安振中國創(chuàng)業(yè)投資完成C輪融資。這是谷歌在中國的第一筆投資。這筆錢的意義已超出融資本身——它向全球宣告，蘇州這家公司的技術(shù)，谷歌認(rèn)可。

三層資本，三層背書，蘇州構(gòu)建的是一條“政府引導(dǎo)+國資創(chuàng)投+市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)”的完整孵化鏈路。

2017年并購重組完成后，元禾控股選擇繼續(xù)持股，并參與了業(yè)績(jī)對(duì)賭，而非套現(xiàn)離場(chǎng)。“當(dāng)時(shí)確實(shí)有很多不確定性，但我們基于對(duì)團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)的信心，選擇了參與對(duì)賭，”元禾負(fù)責(zé)人事后說，“這個(gè)選擇是正確的。最終，元禾持有中際旭創(chuàng)合計(jì)約10%的股份，穿越了整個(gè)成長周期。

蘇州的戰(zhàn)略眼光，在十年后兌現(xiàn)得相當(dāng)徹底。2025年，蘇州新增天孚通信、東山精密、滬電股份三家千億市值企業(yè)；2026年2月，亨通光電市值突破千億。網(wǎng)絡(luò)上流傳著一句話：“A股牛股被蘇州承包了。“截至2025年底，229只蘇州股年平均漲幅達(dá)47.79%，其中33只蘇州股年內(nèi)漲幅超100%。

誰贏了

2026年4月，中際旭創(chuàng)市值沖破萬億的那一天，許多人的賬面財(cái)富發(fā)生了劇變。

王偉修及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有17.47%的股份，對(duì)應(yīng)持股市值一度超過1700億元，超越胡潤全球富豪榜上張剛家族的1350億元，登頂山東新首富。

一個(gè)在山東龍口做了三十年電機(jī)設(shè)備的創(chuàng)始人，靠著一筆險(xiǎn)些讓自己傾家蕩產(chǎn)的收購，成為山東最富有的人。

元禾控股，從2008年的3000萬元人民幣出發(fā)，跟了將近二十年，回報(bào)倍數(shù)已無需贅言。乾融資本，以并購?fù)顺龅姆绞侥玫降谝煌敖稹９雀栀Y本，以早期股東身份完成了從供應(yīng)商到投資人的雙重收益。

蘇州城，贏得了一個(gè)教科書級(jí)的產(chǎn)業(yè)培育案例——二十年前種下的那顆種子，長成了A股創(chuàng)業(yè)板有史以來最大的一棵樹。

萬億市值之后，中際旭創(chuàng)的動(dòng)作仍未停歇。

據(jù)多家媒體援引知情人士消息，2026年4月2日，中際旭創(chuàng)已向香港聯(lián)交所提交主板上市申請(qǐng)，采用“保密遞表”機(jī)制，擬發(fā)行H股比例不超過總股本的8%，計(jì)劃融資至少30億美元。若成功，有望成為2026年香港規(guī)模最大的IPO之一，也將是光模塊行業(yè)首家“A+H”兩地上市的龍頭。

這盤棋，還沒結(jié)束。