美國私人財富管理協會｜85歲，他把2.3億股權裝進了信托

85歲創始人通過"家族信托+有限合伙"架構，以2.3億元將5%股權轉入信托持股平臺，控制權不變、收益權信托化。這是2026年A股首例合伙企業形式股權家族信托落地案例。

2026年5月5日，威海廣泰發了一則公告。標題很平淡："關于一致行動人內部股份轉讓的提示性公告"。沒有控制權變更，不涉及要約收購，對經營"無影響"。

但公告的主角值得注意：李光太，85歲，威海廣泰創始人。1991年在山東威海創辦這家公司，2007年上市，一干35年。

公告內容：李光太將2661萬股（占總股本5%），以2.3億元轉讓給新設立的持股平臺"威海廣拓"。

5%的股份，2.3億的對價，一個85歲的創始人。三個數字放在一起，就是今天這篇文章想講的事。

01 三步搭建的家族信托架構

公告只說了"股份轉讓"。但實際上，這筆交易背后是一套完整的家族信托架構，三步走：

第一步（2025年12月）：設立家族信托

李光太出資設立中信信托·信福傳世【15】號家族信托。

第二步（2025年12月）：搭建持股平臺

信托受托人中信信托與李光太共同出資，設立威海廣拓企業管理合伙企業（有限合伙）。合伙結構如下：

第三步（2026年5月）：股份注入平臺

李光太個人及一致行動人廣泰投資，向威海廣拓協議轉讓2661萬股，交易價格8.63元/股，總對價2.3億元。

轉讓前后控制權對比：

控制權，分毫不差。

轉讓價格8.63元/股，公告前一日收盤價11.02元，折價約20%。這個折價在上市公司一致行動人內部轉讓中并不罕見——本質上是從左手到右手，定價綜合考慮了經營情況、股價走勢及交易性質。

02 0.01%和99.99%解決了什么問題

這兩個數字是整個架構的核心。

0.01%的GP份額，意味著李光太仍然牢牢握住威海廣拓的經營決策權。99.99%的LP份額歸家族信托，意味著這5%股權的增值和分紅，按信托契約分配給指定受益人。

他沒有把控制權交出去——他把收益權裝進去了。

這筆架構到底解決了什么？公告寫得很直白："避免未來實控人持有的公司股票因繼承等原因帶來的股權分割。"

翻譯成場景：

如果李光太沒有做這個架構，一旦身故，他名下10.78%的股權將作為遺產進入繼承程序。法定繼承下，股權在繼承人之間均分，每個繼承人成為獨立股東，投票權自然分散。一致行動人關系能否維系，變成一個不確定的變量。

杉杉鄭家就是前車之鑒——鄭永剛去世時持股50.28%，擁有絕對控制權，三年后歸零。

而信托架構下，法律機制是這樣的：

若李光太身故 → 威海廣拓的LP份額屬于信托財產，不進入遺產范圍 → 信托財產獨立于繼承程序 → GP（李光太或指定繼任者）繼續執行合伙事務 → 威海廣拓持有的上市公司股權不動 → 表決權不受影響 → 控制權完整

裝入威海廣拓的股權不再屬于李光太的個人遺產，而是信托財產。不管身后發生什么——繼承糾紛、子女婚變、債務追索——這5%的股權不會碎。

03 五年前做不到的事，2026年能做了

很多企業家問過我："股權能放進家族信托嗎？"

五年前，這個問題幾乎沒有好的答案。信托直接持有上市公司股權，在工商登記、稅務處理層面都有卡點。

威海廣泰的做法給出了一條可行路徑：

信托不直接持股，而是通過"信托→LP→有限合伙→上市公司股權"的間接架構。

這條路，2026年剛剛走通:

2026年3月，上海四部門聯合發文，將股權信托財產登記范圍從有限責任公司擴大到合伙企業。

2026年4月30日，上海信托落地全國首單合伙企業形式股權家族信托。（信息源自中新網）

2026年5月，威海廣泰公告，這條路徑在A股上市公司首次真實落地。

工具在成熟，政策在松綁。山東的民營企業家正在集體面對傳承這道考題——潤華服務、魏橋集團，都已通過家族信托啟動股權架構調整。

但回到李光太本人——他今年85歲。

公告里說"未來不排除繼續向威海廣拓轉讓股份"。目前裝入信托架構的只有5%，李光太個人仍持有8.08%，廣泰投資持有25.05%，合計市值約24.33億元。

2.3億，只裝進去了十分之一。剩下的大頭，還在創始人名下。

85歲做傳承，架構本身沒有問題。但和55歲做相比，可選的工具少了，時間窗口窄了，每一步都是跟時間賽跑。

上篇文章，我寫了杉杉。鄭永剛去世時65歲，沒有遺囑，沒有信托，沒有預案。三年后，400億帝國落入他人之手，創始家族徹底出局。

這篇文章，寫了威海廣泰。李光太85歲，終于動手了——家族信托，有限合伙，控制權不動，收益權信托化。架構干凈，邏輯清晰。

一個做了，一個沒做。結果天壤之別。

但我想誠實地說一句：85歲才做，不叫規劃，叫補救。

李光太裝進信托的只有5%，2.3億。剩下24億還在個人名下。公告里那句"未來不排除繼續轉讓"——你讀出的是什么？是一個85歲老人和時間的賽跑。

傳承這個事，很多企業家以為是一道"主觀題"——等我準備好了再答。

但它是一道客觀題。

不答題，零分。答晚了，扣分。沒有"補考"這一說。

好消息是，工具正在成熟。五年前做不到的合伙企業股權信托，2026年已經能做了。上海開了閘，威海廣泰第一個站上考場。

壞消息是，工具成熟了，你的身體和家族關系未必還在等。

如果你是一位民營企業家，手里有公司、有股權、有家人，而傳承這件事你還"準備再想想"——

想想杉杉。然后想想威海廣泰。然后，別再只是想想了。