北京
瑞財經 嚴明會 近日，東興證券研報指出，東航物流盈利符合預期，業績穩健凸顯經營韌性。25年公司實現歸母凈利潤26.88億元，較24年基本持平；26Q1公司實現歸母凈利潤5.78億元，同比增長6.05%。
公司全年引進4架全貨機，全貨機總架數提升至18架。客機貨運方面，公司實現營收56.6億元，毛利19880萬元較24年同期的-7980萬元有一定提升。地面服務板塊毛利率下降主要系人工成本提升。
公司手握行業優質資源，具備較強的抗風險能力，能夠通過積極調整運力布局對沖政策變化的影響，因此認為，雖然26年行業外部環境較為復雜，但公司盈利具備較強韌性。維持公司“推薦”評級。
相關公司：東航物流sh601156,東興證券sh601198
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