手機出貨量大幅下滑！小米最擔心的事，還是發(fā)生了

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中國智能手機廠商的對決，已經(jīng)進入白熱化階段。

不信？看看一季度各大手機廠商的出貨量就知道了。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

上面這張圖其實有兩個重點：

1、IDC數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度全球出貨量前五大智能手機廠商，分別為三星（6280萬臺）、蘋果（6110萬臺）、小米（3380萬臺）、OPPO（3070萬臺）、vivo（2120萬臺）。

其中，小米手機在全球市場超過3000萬臺的出貨量，但同比下跌的幅度最大，達到了19.1%。

2、2026年一季度中國出貨量前五大智能手機廠商，依次為華為（1390萬臺）、蘋果（1310萬臺）、OPPO（1100萬臺）、vivo（1050萬臺）、榮耀（890萬臺）。

中國市場前五，里面沒有小米。

那么，小米手機在中國市場的出貨量到底是多少呢？

據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，小米手機在中國市場的出貨量約870萬臺，同比下滑35%，同樣在主要品牌中跌幅最大。不過在Omdia的統(tǒng)計口徑中，小米以12%的份額勉強守住了第五的位置。

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誰能想到，一年前，2025年一季度小米手機還以1330萬臺（Omdia數(shù)據(jù))的出貨量，宣告小米手機時隔十年登頂中國第一。

短短一年時間，小米手機2026年一季度在國內(nèi)和國際兩個市場，都出現(xiàn)了大幅下滑。

這其中，國內(nèi)下滑的幅度尤為巨大，應(yīng)該是主因。

2個月之前，我在《國際大行集體看空，小米最艱難的時刻還沒到》一文中就指出，小米當前面臨最大的問題，除了小米汽車給小米帶來的危機本身外，由這個問題引發(fā)的用戶對小米和雷軍的信任危機，才是對小米最大的威脅，比如小米的基本盤——手機業(yè)務(wù)。

如今，一季度手機出貨量數(shù)據(jù)出爐，似乎驗證了這個判斷。

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為什么偏偏是小米跌得最狠？對于這個問題，市場有很多種解釋。

最主流的一種解釋，是"國補高基數(shù)退潮"。

這個說法的邏輯是，小米今年一季度的35%跌幅，是相對于去年同期1330萬臺的高基數(shù)而言的。而那個高基數(shù)本身，有相當一部分是由政策補貼和價格促銷推上去的。補貼退了，基數(shù)自然回落。

另一個常見的解釋是存儲漲價。TrendForce數(shù)據(jù)顯示，一季度DRAM合約價環(huán)比漲幅達55%-60%，NAND漲了33%-38%。

小米集團總裁盧偉冰在2026年MWC上也坦言，12GB+256GB內(nèi)存組合的成本已從低點的30多美元飆升至120-130美元。Omdia也指出，小米超半數(shù)出貨集中在200美元以下價位段，受成本沖擊更為直接。

但問題在于，國補退潮，存儲漲價，成本壓力是行業(yè)共性，這不是小米一家的事。

Omdia數(shù)據(jù)給出了一個直觀的參照：2026年一季度中國手機市場整體僅下滑1%。華為同比增長7%，蘋果增長42%，vivo持平，OPPO下降3%。

而小米手機下滑的幅度是35%。這已經(jīng)無法用行業(yè)共性來解釋。

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作為對照，蘋果在2026年同一季度中國出貨量增長42%（Omdia數(shù)據(jù)），iPhone 17維持前代定價未作上調(diào)。

據(jù)CIRP數(shù)據(jù)，蘋果用戶留存率長期保持在90%左右，遠高于Android陣營主要品牌。Omdia首席分析師侯林分析指出，"華為與蘋果未進行大規(guī)模漲價，并且將成本上升視為擴張市場份額的契機"。

在漲價周期中仍能逆勢擴張，背后依托的不僅是供應(yīng)鏈的議價能力，更是消費者對品牌價值的深層認可。畢竟用戶買手機，買的不只是一部手機的硬件參數(shù)，而是對這個品牌長期積累的信任。

反觀小米手機，當補貼退潮、價格回歸常態(tài)，那些基于價格優(yōu)勢而來的用戶，并未沉淀為品牌的長期用戶。

正如觀察者網(wǎng)在報道中所說，“華為和蘋果的定價策略，恰恰吸納了小米最想爭取的那批價格敏感型中高端用戶。”

當然了，需要補充一句的是，蘋果和華為自身的品牌溢價即便是巔峰時期的小米也無法企及的，也就是說這兩大巨頭本身的護城河就比小米要高。

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事實上，小米手機在產(chǎn)品端的壓力，在資本市場已經(jīng)提前反應(yīng)。截至5月8日，小米集團的股價報收31.72元/股，市值8220億港元。

而2025年6月，小米集團的市值曾一度逼近1.6萬億港元。不到1年時間，小米集團的市值蒸發(fā)近8000億港元，已經(jīng)腰斬。尤其是今年以來，小米集團的股價已經(jīng)下跌25%。

其實不止是二級市場在用腳投票，一級市場的情緒變化同樣提供了側(cè)面參考。

3月底，管理規(guī)模達數(shù)百億的私募日斗投資創(chuàng)始人王文在個人微博上公開質(zhì)疑："小米做了那么多個行業(yè)，其實沒有幾個能做到行業(yè)前三……我甚至懷疑小米到底有沒有長期規(guī)劃。"

圖源：網(wǎng)絡(luò)

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雖然他隨后改口道歉，但一家私募創(chuàng)始人公開表達此類質(zhì)疑，本身折射出部分機構(gòu)投資者對小米的心態(tài)變化。

投資人的擔憂并非無的放矢。從全年數(shù)字來看，小米2025年歸母凈利潤416億元，總收入4573億元，同比增長25%（小米集團2025年度業(yè)績公告），業(yè)績表現(xiàn)不錯。

但拆開來看，小米四季度手機毛利率已經(jīng)降至8.3%，創(chuàng)下2023年以來新低。

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手機的銷量下滑，資本市場用腳投票，背后其實都是同一個問題：大眾似乎很難再繼續(xù)信任雷軍和他的小米。

我們之前說過，在中國科技行業(yè)中，很少有創(chuàng)始人做到了像雷總這樣將個人品牌與公司品牌的深度綁定。

尤其是過去兩年，年度演講、產(chǎn)品直播、開著SU7、跟車主一個一個合影……除此之外，小米的手機叫小米，汽車叫小米，生態(tài)鏈也叫小米，而雷軍就是所有這一切的總代言人。

行業(yè)順周期時，這是效率最高的杠桿，一個人發(fā)聲，全品類受益，溝通成本幾乎為零。但信任一旦出現(xiàn)裂痕，這種高度綁定也意味著：雷總幾乎沒有調(diào)整的余地。

從公開信息來看，雷總近期仍然保持著高密度的溝通節(jié)奏：3月底宣布未來三年AI投入至少600億元，4月宣布MiMo大模型單日調(diào)用量突破1萬億Token，北京車展親自為新概念車揭幕，新一代SU7上市34分鐘鎖單1.5萬臺……

看上去，雷總依舊做他一直在做的事情，但同樣的動作和節(jié)奏，效果已經(jīng)大不如前。

比如雷總宣布AI里程碑的次日，小米的股價沒有正面反應(yīng)。

產(chǎn)品可以迭代，渠道可以優(yōu)化，但這些都是執(zhí)行層面的事，砸錢砸人砸資源，總能往前推。

可信任不一樣。信任沒有捷徑，尤其是被透支了的信任，要修復只能依靠時間。

曾經(jīng)那些最了解小米的用戶，也曾經(jīng)無條件相信小米。

就像一段感情，真心投入過也真的受過傷，再想讓人重新打開心門，哪有那么容易？品牌和用戶之間的關(guān)系，道理是一樣的。

現(xiàn)在看來，小米的基本盤正受到巨大的影響，如果短時間不能扭轉(zhuǎn)這個趨勢，往后的問題會更大。

偏偏市場留給雷軍和小米的時間也不多了。Omdia預計今年中國手機市場全年還要再跌10%，IDC預測存儲芯片短缺可能持續(xù)到2027年。對中國手機廠商來說，這兩年的挑戰(zhàn)只會更大。

雷軍現(xiàn)在說什么，可能已經(jīng)不是最關(guān)鍵的了。關(guān)鍵是，說完之后，還有多少人愿意信。

來源：花椒財經(jīng)

作者：鳥叔