北京
瑞財經(jīng) 嚴明會 近日，里昂發(fā)表報告，預(yù)計百度(BIDU.O)核心業(yè)務(wù)首季收入按年下跌2.5%至248億元人民幣，受累于營銷收入下跌超過20%，但人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)收入預(yù)計增長39%至124億元人民幣，占BGB收入50%。
當(dāng)中，AI云基礎(chǔ)設(shè)施成為新增長引擎，得益于推理工作負載激增，收入按年增長超過40%。管理層預(yù)期，第二季BGB總收入將按年增長1.8%，利潤率續(xù)按季改善。百度昆侖芯片分拆計劃進展順利，公司亦計劃通過股份回購和股息提升股東回報。
里昂預(yù)計百度BGB營銷收入在今年第一季度按年下降21%，跌幅較2025年第四季度的16%有所擴大。這主要是由于今年農(nóng)歷新年較晚導(dǎo)致季節(jié)性表現(xiàn)疲軟，加上AI廣告領(lǐng)域的競爭愈發(fā)激烈所致。然而，AI原生營銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，營收預(yù)計按年大幅增長65%至28億人民幣，占BGB營銷總收入的22%。
里昂維持百度“跑贏大市”評級，目標價176美元。
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