磁粉銷(xiāo)量“三連冠”，春光集團(tuán)登陸A股創(chuàng)業(yè)板

手握125項(xiàng)專(zhuān)利，三大壁壘構(gòu)筑護(hù)城河。

作者 | 趙晴

編輯丨高遠(yuǎn)山

來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)

在新基建與“雙碳”目標(biāo)浪潮下，我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)正上演轟轟烈烈的“淘金熱”。而這場(chǎng)熱鬧之外，有一家企業(yè)憑借一個(gè)更穩(wěn)健的生意—生產(chǎn)軟磁鐵氧體磁粉，在這些萬(wàn)億級(jí)風(fēng)口中嶄露頭角。

磁性材料是支撐新能源汽車(chē)、5G通信、光伏儲(chǔ)能及人工智能等新興產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)功能材料。從一部智能手機(jī)的無(wú)線(xiàn)充電模塊，到一輛新能源汽車(chē)的電控系統(tǒng)，再到一座5G基站的核心電源，無(wú)不依賴(lài)其高效的能量轉(zhuǎn)換與電磁屏蔽功能。

2026年5月11日，深耕磁性材料產(chǎn)業(yè)二十載，擁有“國(guó)家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)”和“國(guó)家級(jí)重點(diǎn)小巨人”雙重身份的山東春光科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：“春光集團(tuán)” 股票代碼：301531.SZ）正式登陸A股創(chuàng)業(yè)板。上市首日，春光集團(tuán)開(kāi)盤(pán)價(jià)85.55元/股，較發(fā)行價(jià)上漲543.23%，截至收盤(pán)，報(bào)收于97.5元/股，較發(fā)行價(jià)上漲633.08%，總市值214億元。

圖源：“春光科技集團(tuán)”公眾號(hào)

春光集團(tuán)成立于2018年，公司發(fā)展歷史最早可追溯至2007年設(shè)立的凱通電子，總部位于山東省臨沂市。多年來(lái)始終專(zhuān)注于軟磁鐵氧體磁粉這一“一米寬”的細(xì)分領(lǐng)域，把產(chǎn)業(yè)鏈做足了“百米深”，從基礎(chǔ)粉末到終端電源，核心環(huán)節(jié)全部自主掌握。如今憑借連續(xù)三年全國(guó)第一的銷(xiāo)量和接近滿(mǎn)負(fù)荷的產(chǎn)能，叩響了A股大門(mén)，那么上市后，春光集團(tuán)又將有哪些新動(dòng)向呢？

01

業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)

核心產(chǎn)品連續(xù)三年國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量第一

手機(jī)充電器、電動(dòng)汽車(chē)、空調(diào)里都有各種電路板，上面密密麻麻的電子元件，需要一個(gè)看不見(jiàn)的“骨架”來(lái)支撐電流穩(wěn)定地跑。磁粉就是這個(gè)“骨架”最基礎(chǔ)的原料，相當(dāng)于電子元件的“筋”和“骨”。

《招股書(shū)》顯示，春光集團(tuán)主要從事軟磁鐵氧體磁粉的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并沿產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展軟磁鐵氧體磁心、電子元器件和電源等產(chǎn)品，且已形成了“以磁性材料為支撐，以磁性元器件為紐帶，以電源技術(shù)為引領(lǐng)”的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式。

軟磁鐵軟體磁粉是春光集團(tuán)的核心收入來(lái)源。《招股書(shū)》顯示，報(bào)告期內(nèi)磁粉收入占各期營(yíng)業(yè)收入的比例均達(dá)八成以上，銷(xiāo)量從2022年的7.68萬(wàn)噸攀升至2025年的10.54萬(wàn)噸，三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13.2%，銷(xiāo)量規(guī)模和市占率在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。根據(jù)中國(guó)電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)磁性材料分會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，春光集團(tuán)軟磁鐵氧體磁粉的銷(xiāo)量在2022-2024年度連續(xù)三年均位居國(guó)內(nèi)首位。

圖源：罐頭圖庫(kù)

此外，春光集團(tuán)盈利也在持續(xù)增長(zhǎng)。2023至2025年，營(yíng)業(yè)收入分別為9.3億元、10.77億元、11.54億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為11.44%；扣非歸母凈利潤(rùn)分別為8514.58萬(wàn)元、9275.71萬(wàn)元和1.12億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為14.85%，利潤(rùn)增速明顯高于營(yíng)收增速。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，春光集團(tuán)表示，主要源于磁性材料下游新能源、光伏、AI智能服務(wù)器等領(lǐng)域需求持續(xù)增長(zhǎng)，以及公司高端寬溫系列材料產(chǎn)品收入的持續(xù)提升。

如今，春光集團(tuán)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)及充電樁、智能家居及智能家電、通信電源及通信設(shè)備、綠色照明、光伏儲(chǔ)能、物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療等領(lǐng)域。

在下游客戶(hù)方面，產(chǎn)品已深度嵌入頭部企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。其中磁粉產(chǎn)品主要銷(xiāo)往嘉諾電子、佰磁電子、恒瑞磁電等國(guó)內(nèi)磁心制造商，并通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)進(jìn)入可立克、臺(tái)達(dá)電子等知名廠(chǎng)商的原料體系，最終流向海信、奧思偉爾等終端品牌。

02

手握125項(xiàng)專(zhuān)利

三大壁壘構(gòu)筑護(hù)城河

得益于多年在行業(yè)深耕，春光集團(tuán)已經(jīng)建立了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

首先是規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的成本護(hù)城河。《招股書(shū)》顯示，春光集團(tuán)擁有多條軟磁鐵氧體粉料自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)，可生產(chǎn)各類(lèi)磁粉產(chǎn)品50 余種，全資子公司春光磁電是國(guó)內(nèi)規(guī)模大、品種全、質(zhì)量穩(wěn)定性高、生產(chǎn)線(xiàn)自動(dòng)化水平先進(jìn)、環(huán)保水平高的軟磁鐵氧體材料制造商。此外，還擁有多條業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的全自動(dòng)磁心專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)線(xiàn)，并配有先進(jìn)的儀器設(shè)備，可以根據(jù)客戶(hù)需求進(jìn)行定制化生產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，春光集團(tuán)已建立起較大規(guī)模的產(chǎn)能體系，整體產(chǎn)能處于行業(yè)前列，大規(guī)模集中化生產(chǎn)使公司在面對(duì)上游原材料采購(gòu)時(shí)享有更強(qiáng)的議價(jià)權(quán)，并通過(guò)規(guī)模化攤薄單位成本，公司近13%的市占率已充分凸顯其行業(yè)整合力。

圖源：“春光科技集團(tuán)”公眾號(hào)

其次是研發(fā)硬實(shí)力。成立以來(lái)，春光集團(tuán)持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，目前建有多個(gè)研發(fā)中心，自主研發(fā)并掌握了超高頻高阻抗錳鋅鐵氧體材料制備、軟磁鐵氧體自動(dòng)配料控制、軟磁鐵氧體多級(jí)精細(xì)研磨等核心技術(shù)，形成各類(lèi)高磁導(dǎo)率、低功耗軟磁鐵氧體材料產(chǎn)品。

基于核心技術(shù)，春光集團(tuán)形成了豐富的專(zhuān)利布局，截至2025年末，已取得125項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利24項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利101項(xiàng)。憑借深厚的技術(shù)積累，近年來(lái)被評(píng)定為“國(guó)家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)”、“國(guó)家級(jí)重點(diǎn)小巨人企業(yè)”、“山東省‘十強(qiáng)’產(chǎn)業(yè)集群領(lǐng)軍企業(yè)”，并獲得了“中國(guó)磁性材料專(zhuān)業(yè)十強(qiáng)”、“山東民營(yíng)企業(yè)新材料新能源行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)10強(qiáng)”等榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。

再次是貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈的成熟產(chǎn)品矩陣。依托全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，春光集團(tuán)構(gòu)建起七大系列產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品涵蓋低、中、高端各系列，性能齊全豐富，可以滿(mǎn)足不同下游用戶(hù)的多種需求。目前合作客戶(hù)達(dá)1000余家，終端應(yīng)用覆蓋電源及通信設(shè)備、新能源汽車(chē)及充電樁、智能家居及智能家電、光伏儲(chǔ)能等領(lǐng)域。

行業(yè)人士指出，春光集團(tuán)是國(guó)內(nèi)軟磁鐵氧體磁粉行業(yè)龍頭，是行業(yè)內(nèi)少數(shù)幾家能夠規(guī)模化供應(yīng)質(zhì)量穩(wěn)定、性能優(yōu)良的軟磁鐵氧體材料的生產(chǎn)廠(chǎng)商。較高的研發(fā)投入和技術(shù)儲(chǔ)備，使春光集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了從行業(yè)跟跑到部分領(lǐng)域“領(lǐng)跑”的跨越、成熟的產(chǎn)品矩陣使其能同時(shí)從多條高景氣賽道分享增長(zhǎng)紅利。

03

深度綁定新興產(chǎn)業(yè)賽道

募資7.51億破局產(chǎn)能天花板

軟磁鐵氧體是新能源汽車(chē)、光伏儲(chǔ)能和AI算力基礎(chǔ)設(shè)施中不可或缺的基礎(chǔ)功能材料，當(dāng)前光儲(chǔ)充領(lǐng)域的興起，為春光集團(tuán)帶來(lái)了廣闊的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。

根據(jù)行研機(jī)構(gòu)QY Research（恒州博智）的統(tǒng)計(jì)與預(yù)測(cè)，2024 年全球軟磁鐵氧體市場(chǎng)銷(xiāo)售額達(dá)到了26.76 億美元，預(yù)計(jì)2031 年將達(dá)到36.87 億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為4.8%。其中，中國(guó)是全球主要的軟磁鐵氧體材料生產(chǎn)國(guó)和市場(chǎng)。

中國(guó)電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)磁性材料分會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年我國(guó)軟磁鐵氧體銷(xiāo)量從41.5萬(wàn)噸增長(zhǎng)至50.6萬(wàn)噸。新能源汽車(chē)、5G通信、數(shù)據(jù)中心及光伏儲(chǔ)能是拉動(dòng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/strong>

此外，新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，對(duì)高頻電源、高端電感元件的磁性材料性能提出更高要求。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著新能源汽車(chē)電控系統(tǒng)、充電樁、AI服務(wù)器電源等高端領(lǐng)域?qū)Ω咝阅苘洿挪牧系男枨蟪掷m(xù)攀升，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)積累和客戶(hù)資源的企業(yè)將在行業(yè)集中度逐步提升的趨勢(shì)中進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

申銀萬(wàn)國(guó)證券在研報(bào)中也指出，受云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、5G、物聯(lián)網(wǎng)、無(wú)線(xiàn)充電等領(lǐng)域需求帶動(dòng)，行業(yè)增長(zhǎng)前景明確；隨著下游行業(yè)技術(shù)與規(guī)模門(mén)檻同步抬升，行業(yè)集中度呈持續(xù)提升態(tài)勢(shì)。

自身產(chǎn)能方面，截至2025年末，春光集團(tuán)，軟磁鐵氧體磁粉產(chǎn)能為11.35 萬(wàn)噸，相關(guān)生產(chǎn)線(xiàn)已滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。

在行業(yè)趨勢(shì)與自身發(fā)展階段的交匯點(diǎn)上，春光集團(tuán)此次IPO恰逢其時(shí)。本次IPO春光集團(tuán)擬募集資金7.51億元，將投向三大方向，其中5.84億元用于智慧電源磁電材料項(xiàng)目、6733.09萬(wàn)元用于研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目和9900萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，智慧電源磁電材料項(xiàng)目將新增7.5萬(wàn)噸磁粉年產(chǎn)能及320萬(wàn)個(gè)電源產(chǎn)品年產(chǎn)能。

申萬(wàn)研報(bào)分析認(rèn)為，募投項(xiàng)目有助于突破公司產(chǎn)能瓶頸，豐富產(chǎn)品矩陣，改善結(jié)構(gòu)單一問(wèn)題，并能夠進(jìn)一步鞏固公司作為行業(yè)龍頭的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于未來(lái)規(guī)劃，春光集團(tuán)表示，將利用研發(fā)、技術(shù)、市場(chǎng)、品牌、產(chǎn)能和管理等方面的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)鞏固在軟磁鐵氧體磁粉領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并持續(xù)拓展在智能家居、汽車(chē)電子、通信設(shè)備、數(shù)據(jù)中心、儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域的應(yīng)用版圖。同時(shí)，將加快完善全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，努力成為軟磁材料領(lǐng)域行業(yè)的科技創(chuàng)新引領(lǐng)者，致力于打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、世界一流的磁電專(zhuān)業(yè)制造商。

從“跟跑”到“領(lǐng)跑”，從一家不起眼的磁性材料廠(chǎng)到即將登陸創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)龍頭，春光集團(tuán)用二十年時(shí)間，守住了“一米寬”的賽道，挖出了“百米深”的護(hù)城河。站在新能源、光儲(chǔ)、A算力等新興產(chǎn)業(yè)機(jī)遇面前，這家軟磁領(lǐng)域的“隱形冠軍”正在借助資本市場(chǎng)的力量，邁向從磁粉龍頭到綜合磁電解決方案提供商的新階段。

你對(duì)磁性材料有哪些了解？歡迎評(píng)論區(qū)留言討論。