兩手準(zhǔn)備！特朗普啟程訪(fǎng)華前，中國(guó)給了一個(gè)下馬威，央行增持黃金

美方專(zhuān)機(jī)即將抵達(dá)北京，我國(guó)黃金儲(chǔ)備規(guī)模也在穩(wěn)步攀升。兩件大事恰巧在同一時(shí)間節(jié)，這真的只是單純的巧合嗎？

美方已經(jīng)正式確認(rèn)，總統(tǒng)特朗普將于 5 月 14 日至 15 日開(kāi)啟訪(fǎng)華行程。這次出訪(fǎng)安排一路波折：原本定在 3 月底，可 3 月中旬美方聯(lián)合以色列對(duì)伊朗發(fā)起軍事打擊后，中東局勢(shì)瞬間緊張，訪(fǎng)華行程只能臨時(shí)延后。

白宮在 3 月 25 日重新敲定訪(fǎng)問(wèn)日期，目前美方先遣團(tuán)隊(duì)已經(jīng)抵達(dá)北京，雙方就安保部署、行程細(xì)節(jié)等內(nèi)容開(kāi)展了多輪溝通對(duì)接。

據(jù)路透社 5 月 7 日消息，英偉達(dá)、蘋(píng)果、波音、高通、花旗等一眾美國(guó)巨頭企業(yè)高管，都在受邀隨行名單當(dāng)中。波音方面更是對(duì)外透露，中美雙方正在洽談一筆大額訂單，有可能采購(gòu) 500 架 737MAX 客機(jī)，這也會(huì)成為中方自 2017 年以來(lái)，首次大規(guī)模引進(jìn)波音機(jī)型。

不難看出，美方這次訪(fǎng)華，不只是為政治層面溝通而來(lái)，更希望借著這次機(jī)會(huì)，把兩國(guó)之間的經(jīng)貿(mào)往來(lái)賬目梳理清楚、談妥落地。

但眼下美國(guó)自身處境并不輕松，多線(xiàn)承壓局面明顯。中東地區(qū)，針對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)早已從當(dāng)初的定點(diǎn)精準(zhǔn)打擊，演變成長(zhǎng)時(shí)間的局部對(duì)峙沖突，彈藥物資消耗巨大，也直接引發(fā)國(guó)際油價(jià)大幅震蕩。

歐洲方向，美國(guó)堅(jiān)持對(duì)華科技設(shè)限，還要持續(xù)維系和盟友的立場(chǎng)統(tǒng)一，常年耗費(fèi)大量財(cái)力精力。亞太地區(qū)，臺(tái)海局勢(shì)博弈、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)始終沒(méi)有停歇。

三條戰(zhàn)略戰(zhàn)線(xiàn)同時(shí)緊繃，美國(guó)可回旋、騰挪的空間已經(jīng)越來(lái)越有限。復(fù)旦大學(xué)美國(guó)研究中心相關(guān)學(xué)者分析認(rèn)為，此次特朗普訪(fǎng)華，核心作用更多是為全年中美整體關(guān)系定下基調(diào)，進(jìn)行一次貼合現(xiàn)實(shí)情況的關(guān)系調(diào)整，并不指望一次性把所有分歧和難題全部解決。

就在美方訪(fǎng)華行程臨近的同一周，一組關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)悄然出爐。5 月 7 日，央行更新官方儲(chǔ)備數(shù)據(jù)：截至 4 月底，我國(guó)黃金儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到 7464 萬(wàn)盎司，折合約 2321 噸，較上月增加 26 萬(wàn)盎司，創(chuàng)下近 16 個(gè)月以來(lái)單月最大增持幅度。

從 2024 年 11 月重啟購(gòu)金操作開(kāi)始，央行已經(jīng)連續(xù) 18 個(gè)月不間斷加倉(cāng)黃金。而在此之前，2022 年 11 月到 2024 年 4 月，我國(guó)也曾有過(guò)一輪為期 18 個(gè)月的連續(xù)增持，中間只是短暫停頓，隨后再度開(kāi)啟增持節(jié)奏，而且買(mǎi)入力度還在持續(xù)加大。

這一輪央行購(gòu)金有著十分明顯的特點(diǎn)：金價(jià)越下跌，買(mǎi)入力度越大。今年 1 月、2 月國(guó)際金價(jià)走高，當(dāng)月黃金增持量分別只有 4 萬(wàn)盎司和 3 萬(wàn)盎司；3 月金價(jià)開(kāi)始回調(diào)，月度增持量直接增至 16 萬(wàn)盎司；4 月金價(jià)繼續(xù)下行，增持規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大到 26 萬(wàn)盎司。

世界黃金協(xié)會(huì)將這種操作定義為戰(zhàn)術(shù)性擇時(shí)布局，而我國(guó)增持黃金的整體大方向，始終沒(méi)有發(fā)生動(dòng)搖。

放眼全球，主動(dòng)增持黃金并不是中國(guó)的單獨(dú)選擇。過(guò)去三年里，全球各國(guó)央行每年黃金凈購(gòu)入量都突破千噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出此前十年每年僅四五百?lài)嵉钠骄健?/p>

到 2025 年三季度末，黃金在全球官方儲(chǔ)備中的占比升至 28.9%，創(chuàng)下 2000 年以來(lái)新高。同一時(shí)期，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比跌破 57%，創(chuàng)下 1995 年之后的最低紀(jì)錄。

1971 年美元與黃金脫鉤后，黃金不再充當(dāng)貨幣錨定標(biāo)的，轉(zhuǎn)而成為單純的儲(chǔ)備資產(chǎn)。也正因?yàn)辄S金不依附任何國(guó)家主權(quán)信用發(fā)行，反倒成了各國(guó)對(duì)沖美元政策波動(dòng)、規(guī)避不確定性的最優(yōu)選擇。

它沒(méi)有發(fā)行主體約束，不受單一國(guó)家司法管轄，在全球局勢(shì)動(dòng)蕩、極端風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨之時(shí)，也是唯一無(wú)需交易對(duì)手方認(rèn)可就能實(shí)現(xiàn)價(jià)值兌現(xiàn)的資產(chǎn)。

各國(guó)央行持續(xù)大手筆買(mǎi)入黃金，用實(shí)際行動(dòng)做出選擇，全球儲(chǔ)備體系的發(fā)展重心，正從過(guò)度依賴(lài)單一貨幣，慢慢轉(zhuǎn)向多元化資產(chǎn)配置。

從我國(guó)自身儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前黃金在整體儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比剛超過(guò) 9%，對(duì)比法國(guó)、德國(guó)黃金儲(chǔ)備占比超 50% 的水平，以及全球約 15% 的平均占比，后續(xù)增持空間依舊充足。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，即便當(dāng)前金價(jià)處在歷史高位，從優(yōu)化國(guó)家外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的角度來(lái)說(shuō)，繼續(xù)穩(wěn)步增持黃金的必要性反而進(jìn)一步凸顯。

黃金作為全球公認(rèn)的終極支付手段，既能夯實(shí)本國(guó)主權(quán)貨幣的信用根基，也能為人民幣國(guó)際化進(jìn)程筑牢一層風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)屏障。

所以說(shuō)，美方專(zhuān)機(jī)降落北京、國(guó)內(nèi)持續(xù)加倉(cāng)黃金儲(chǔ)備，表面看是兩件互不相關(guān)的事，底層邏輯實(shí)則高度契合。接待美方來(lái)訪(fǎng)，是短期務(wù)實(shí)的外交舉措，目的是在大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)格局下維持溝通渠道暢通，在經(jīng)貿(mào)、科技等具體領(lǐng)域緩和矛盾、管控摩擦。

持續(xù)增持黃金，則是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略兜底布局，無(wú)論談判桌上最終達(dá)成何種結(jié)果，都提前為各類(lèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)留足后手、備好底氣。兩條路徑同步推進(jìn)，一條著眼當(dāng)下局勢(shì)平衡，一條布局未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)安全。

未來(lái)幾天，全球目光都會(huì)聚焦北京。但比起公開(kāi)場(chǎng)合的會(huì)面握手、合作簽約，更值得關(guān)注的是，中方在不被外界注意的層面，始終沉穩(wěn)布局、默默蓄力，為應(yīng)對(duì)各類(lèi)未知風(fēng)險(xiǎn)做好全方位準(zhǔn)備。