集運市場運價壓力巨大！馬士基CEO：Gemini在集運市場中扮演著“游戲規則改變者”的角色！

近日，集運市場運價崩盤、產能過剩和地緣火藥桶三重絞殺的當下，馬士基用一份冷冰冰的7%單位成本降幅，給行業上了一顆。2026年第一季度，這家丹麥巨頭的海洋運輸業務仍錄得1.92億美元運營虧損，同比由盈轉虧，運價同比下滑14%，但其單位成本卻逆勢大降7%。CEO柯文勝在財報電話會上直呼Gemini聯盟為“game-changer”（變革者），這不是公關辭令，而是赤裸裸的戰略宣判：誰掌握了網絡協同，誰就掌握了生死。

Gemini合作去年正式啟航，馬士基與德國赫伯羅特（Hapag-Lloyd）將東西向主干網絡深度融合，目標直指三個硬核指標：準班率、艙位利用率、單位成本。表面看是傳統聯盟2.0，實則是一場徹底的網絡重構——不再是簡單艙位互換，而是把兩家船隊的航線、靠港、轉運樞紐像樂高一樣重新拼接，追求資產周轉率的最大化。馬士基內部測算顯示，這一季度的成本改善，主要來自“額外釋放的運力”帶來的規模效應：運量同比激增9.3%至320萬FFE，網絡利用率高達96%。換句話說，船還是那些船，但跑得更密、更滿、更聰明了。

柯文勝說得直白：“我們需要解決供需矛盾，才能讓航運重回盈利軌道。”這句話把行業痛點戳得血淋淋。2024-2025年，新船交付洪峰疊加紅海危機繞航紅利消退，全球運力過剩已成結構性頑疾。運價持續承壓，能源成本（尤其是低硫油和甲醇雙燃料轉型壓力）節節攀升，中東戰火又讓保險費和繞航成本像定時炸彈。傳統航運公司要么靠規模死扛，要么等運價反彈，但馬士基用Gemini證明：第三條路是“內生式成本屠刀”。它不靠外部運價救命，而是把自己變成行業成本曲線的最低點。

更狠的是，這7%只是開胃菜。馬士基明確告訴ShippingWatch，Gemini的潛力遠未釋放——“還有一個季度才能看到全年完整效應”。2025年全年協同效益目標高達8.2億至11億美元，這筆錢不是紙面數字，而是實打實的毛利緩沖墊。想想看：在運價動輒腰斬的市場里，11億美元的成本優勢足以覆蓋多艘超大型集裝箱船的年折舊，甚至能支撐馬士基在物流一體化（Ocean & Logistics）上的持續投入。柯文勝把話說得很透：“Gemini帶來的成本領導力，將在利率下行環境下牢牢守住我們的利潤率。”翻譯成行業黑話就是——當美聯儲終于放水、需求回暖時，馬士基已經提前把成本肌肉練到極致，別人還在為燃油和租金發愁，它已經開始收割。

這不是馬士基第一次靠聯盟翻盤，卻是最具戰略高度的一次。回看2010年代的2M聯盟，更多是防御性抱團；如今的Gemini則是進攻性重構。它直指航運業最核心的痛點：資產利用率低、航線碎片化、峰谷波動劇烈。通過更高頻次靠港、更優化的轉運節點，馬士基和赫伯羅特正在把“東-西主干+支線喂給”模式推向極致。行業內有人嘲笑這是“新瓶裝舊酒”，但數據不撒謊：96%的利用率和9.3%的量增，證明網絡協同已經從“紙上談兵”變成“真金白銀”。

更具前瞻性的是，這場聯盟正在悄然重塑行業競爭格局。過去幾年，航運公司把寶押在造大船、搶艙位、賭紅海紅利上，結果是集體內卷。如今馬士基用Gemini告訴市場：真正的護城河不是船隊規模，而是不可復制的網絡效率。赫伯羅特同樣受益，但馬士基作為聯盟主導方，憑借更龐大的亞洲-歐洲-美洲網絡和物流端協同，明顯吃到更大份額。未來12-18個月，若紅海局勢緩和、運力過剩進一步暴露，中小航商將面臨更殘酷的洗牌。那些沒有深度聯盟、沒有數字化網絡優化的玩家，單位成本每高出5-8個點，就等于在利潤表上提前宣判死刑。

從策略高度看，Gemini的成功還釋放出一個更宏大的信號：航運業正在從“運力競賽”轉向“網絡智能競賽”。未來盈利能力將高度依賴三件事——第一，AI驅動的動態艙位分配和航線優化；第二，跨航司的深度數據共享與聯合調度；第三，物流端與海洋端的無縫閉環。馬士基早已布局后者（收購物流資產、推Maersk Integrated Logistics），Gemini則是前兩者的加速器。它不僅降低成本，更在提升服務可靠性：更高的準班率意味著貨主愿意支付溢價，供應鏈韌性也隨之增強。這在中美脫鉤、地緣風險常態化的時代，價值遠超短期運價波動。

當然，Gemini并非萬能藥。馬士基自己也承認，運營成本仍有普遍上升壓力，紅海不確定性、燃料轉型成本、新環保法規（EU ETS、FuelEU Maritime）都在咬噬利潤。但正因如此，成本領導力才顯得生死攸關。柯文勝在財報中反復強調“下一季度將是決定性的”，這不是客套，而是行業信號彈：Q2將首次呈現Gemini的完整季度效應。如果單位成本繼續下探、利用率維持高位，馬士基的虧損收窄甚至轉盈將成大概率事件。那時，市場將不得不承認——在運價無法掌控的外部環境里，內生效率才是唯一可控的勝負手。

展望2026-2027年，Gemini的溢出效應將更加明顯。年協同效益落地后，馬士基有望將ROIC（投入資本回報率）拉回雙位數區間，為進一步并購或綠色船隊投資提供彈藥。同時，它也給全行業拋出一個戰略命題：要么加入類似深度融合聯盟，要么被成本洼地徹底甩開。曾經的“馬士基+地中海航運”2M模式已成歷史，如今Gemini與潛在新聯盟的博弈，將決定下一輪周期的贏家通吃格局。

航運從來不是溫柔鄉。它是資本密集、周期劇烈、風險叢生的戰場。馬士基用Gemini這把手術刀，在運價血海里劃出一條成本護城河。這不是簡單的聯盟升級，而是對行業舊邏輯的顛覆性重構：誰能把船跑得更聰明，誰就能在供需失衡的漫長寒冬里活下來，并笑到最后。柯文勝說得沒錯——這確實是game-changer。但更殘酷的真相是：游戲已經變了規則，而馬士基，正站在新規則的制高點。

如對全球新造船訂單數據有強烈的需求的用戶，歡迎與我們市場銷售聯系，申請試用及咨詢、API采購等數據服務。

歡迎聯系市場銷售獲取報告：

此外現在，還有一份關注全球航運物流大數據變化的航運星球《跨境物流周報》正在行業中“瘋狂傳閱”，有需要訂閱、試讀的讀者用戶歡迎掃碼聯絡我們：

跨境物流電商周報

跨境物流電商周報

跨境物流電商周報