技術突破+政策利好密集共振，商業航天迎來爆發年

2026年以來，商業航天領域捷報頻傳，海內外技術突破與政策利好密集共振，推動板塊行情持續升溫。目前，我國航天裝備制造正處在政策利好集中釋放、產業規模加速擴容、市場需求持續增長的黃金發展期。

中信建投在研報中指出，商業航天正迎來產業加速期，以2026航天日為契機，隨著多型可重復使用火箭迎來密集驗證，運力供給的提升將全面加速衛星互聯網組網，推動商業航天邁入高質量發展階段。

利好密集釋放，海內外協同發力

在海外方面，商業航天龍頭SpaceX的IPO注冊文件顯示，其星艦項目累計投入已超過150億美元，并計劃在2026年下半年發射首批更強大的“星鏈V3”衛星。與此同時，美國藍色起源公司于4月底成功發射一枚翻新的“新格倫”重型運載火箭，并實現海上回收一級箭體，該火箭搭載的“藍鳥”7號衛星可直連普通手機提供寬帶服務，進一步推動手機直連衛星技術落地。

在國內方面，產業政策與技術突破齊頭并進。工業和信息化部近日批復了北京國電高科開展國內首個衛星物聯網業務商用試驗，試驗期兩年，標志著我國低軌衛星通信規模化應用進入實質性推進階段。此外，5月進入全年航天發射高峰期，天舟十號貨運飛船、長征十號乙可回收火箭等任務將密集實施，或將進一步催化板塊情緒。

值得關注的是，近期火箭可回收技術進入密集驗證期。5月7日晚，星際榮耀方面宣布，近日四川星際榮耀航天動力有限責任公司依托自建的試車臺設備設施，完成了中大型可重復使用液體運載火箭雙曲線三號（SQX-3）一子級、二子級全尺寸貯箱出流試驗，試驗驗證了一子級/二子級貯箱出流裝置設計正確性和出流方案的合理性，標志著SQX-3遙一運載火箭首飛再邁關鍵一步。該火箭預計于2026年底首次發射入軌與海上回收。

方正證券指出，國內國家隊及民營火箭公司共同發力，第二季度有望開啟可回收火箭首飛潮。國內衛星批量招標在即，海內外多型號火箭即將迎來首飛，手機直連等功能落地將帶動衛星性能進一步迭代，衛星后續將迎來量價齊升階段。

在機構看來，商業航天發展總體呈逐年增長、爆發在即的態勢。華西證券認為，2026年是商業航天“火箭回收”推動加速元年，多家民營企業將持續推進液體火箭芯級回收驗證。根據賽迪智庫的統計數據，2025年中國商業航天（886078）市場規模已達2.83萬億元，2026年預計突破3.5萬億元，五年復合增長率高達23.1%。

機構力挺，板塊行情升溫

在業內對于商業航天爆發年的共識之下，火箭、衛星、運管等產業鏈上下游都在發力技術突破與融資，商業航天步入技術與資金雙重助推階段。

長城證券表示，當前商業航天在政策端以及產業端雙輪驅動下進一步提速，伴隨我國火箭端發射場端成本端的持續優化，有望逐步對標海外SpaceX進度，國內主流星座建設穩步推進，同時產業端民營火箭及星座建設IPO加速推進，持續看好后續商業航天國產化加速突破，并帶來下游各環節及太空算力等環節的投資機會。

天銀機電（300342.SZ）圍繞“冰箱壓縮機零配件”和“雷達與航天電子”兩大板塊開展業務。在雷達與航天電子領域，該公司擁有自主可控的核心技術，多年來形成較強的技術壁壘。據了解，天銀機電控股子公司天銀星際深度參與商業航天產業，是國內商業衛星市場的核心部件供應商。天銀機電在2025年年報中指出，受益于商業航天產業爆發式增長和低軌互聯網衛星星座加速組網，天銀星際深度參與“千帆星座”等國家衛星互聯網項目，在軌應用衛星持續擴大。2025年，天銀星際的銷售額、訂單量及凈利潤均較去年同期有大幅度提升。

航宇微（300053.SZ）是國內較早布局并成功發射遙感微納衛星星座的上市公司之一，其運營的高光譜衛星是中國商業航天時代首發的商業高光譜衛星，進一步完善了星座的數據采集能力。航宇微在年報中透露，目前公司“珠海一號”星座已發射在軌衛星12顆（4顆視頻衛星、8顆高光譜衛星），可實現2天半覆蓋全球、對任意位置1天重訪。“珠海一號”是目前我國規模最大、服務能力最強的商業遙感星座之一，其高光譜衛星的主要指標處于先進水平，多顆高光譜衛星多軌組網運行，大幅度提高星座采集遙感數據的能力。

電科藍天（688818.SH）主要從事電能源產品及系統的研發、生產、銷售及服務。根據公司披露，電科藍天長期服務于載人航天、深空探測等國家重大工程以及低軌衛星星座等商業航天重點型號，依托在宇航電源領域的技術底蘊，不斷加大研發投入和技術創新力度，持續助力國家深空探測、商業航天等戰略領域發展，并將技術優勢輻射至特種電源、新能源應用及服務等產業。

從二級市場表現來看，航天航空板塊近5個交易日連續收紅，5月8日該板塊指數大漲4.14%。個股方面，截至5月8日收盤，電科藍天漲19.99%，航天環宇（688523.SH）漲14.89%，天微電子（688511.SH）漲11.57%，航發科技（600391.SH）漲10%。