海外研選 | 高盛：美國數(shù)據(jù)中心用電需求或在兩年內(nèi)翻倍

財聯(lián)社5月8日訊（編輯 夏軍雄）隨著人工智能（AI）競賽持續(xù)升級，美國電力系統(tǒng)正面臨一場前所未有的壓力測試。

高盛在最新研報中指出，由AI驅(qū)動的數(shù)據(jù)中心擴張，正成為美國電力需求增長的核心引擎。該行預(yù)計，到2027年，美國數(shù)據(jù)中心電力需求將較2025年翻一倍以上。

美國數(shù)據(jù)中心用電需求或在兩年內(nèi)翻倍

報告指出，美國數(shù)據(jù)中心建設(shè)正在進入明顯加速階段。

據(jù)測算，美國數(shù)據(jù)中心容量將在2027年底達到95GW，較2025年底水平翻一番。

（高盛對美國數(shù)據(jù)中心容量增長的預(yù)測）

其中，2025年新增容量約為8.5GW；2026年新增規(guī)模預(yù)計升至約13.6GW；2027年則可能進一步躍升至36GW。

換而言之，真正的大規(guī)模擴張高峰可能出現(xiàn)在2027年。

伴隨數(shù)據(jù)中心快速擴張，美國電力需求也將同步飆升。

高盛預(yù)計，美國數(shù)據(jù)中心電力需求將從2025年的31GW增長至2026年的41GW，并在2027年進一步升至66GW。短短兩年內(nèi)，用電需求增長超過一倍。

到2027年，數(shù)據(jù)中心將占美國夏季高峰電力需求的8.5%，而2025年這一比例僅為4.1%。

（高盛對數(shù)據(jù)中心用電占比的預(yù)測）

從電力市場的邊緣參與者到占據(jù)接近十分之一的份額，數(shù)據(jù)中心正成為推動美國電力需求增長的絕對主引擎。

高盛強調(diào)，目前市場對于美國數(shù)據(jù)中心未來用電需求的預(yù)測差異較大。例如，美國能源部與勞倫斯伯克利國家實驗室預(yù)測2027年需求約為30GW至55GW；麥肯錫預(yù)測約42GW；波士頓咨詢公司則預(yù)測可能達到67GW。

雖然各機構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)存在差異，但需求大幅增長已成共識。

大量項目可能延期，但整體擴張趨勢不變

盡管需求如火如荼，但高盛也發(fā)出警告稱，數(shù)據(jù)中心的落地面臨著嚴峻的現(xiàn)實制約。

歷史數(shù)據(jù)顯示，很多計劃中的數(shù)據(jù)中心并不能按時投運。

高盛對比2024年底的建設(shè)規(guī)劃與后續(xù)實際投運情況后發(fā)現(xiàn)，原計劃在未來四個季度上線的數(shù)據(jù)中心中，僅約72%最終按時落地。并且，項目排期越靠后，兌現(xiàn)概率越低。

報告指出，造成延期的原因主要包括四大制約因素。

一是“搶地式”選址。為了降低審批、電力、水資源等方面的不確定性，開發(fā)商往往會在多個地區(qū)同時申請項目，但最終只保留條件最優(yōu)的地點。

二是供應(yīng)鏈瓶頸。包括變壓器、電力設(shè)備等關(guān)鍵部件短缺，可能導致項目建設(shè)暫停數(shù)月。

三是勞動力緊張。大型AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)需要大量專業(yè)施工資源，而當前相關(guān)人力供應(yīng)仍然有限。

四是建設(shè)周期較長。一個大型數(shù)據(jù)中心從獲批到投運，通常需要1.5年至2年時間。

基于歷史數(shù)據(jù)，高盛預(yù)計，未來一年計劃中的項目，約60%能夠按時兌現(xiàn)。而兩年后的項目，兌現(xiàn)比例可能降至約50%。

盡管如此，高盛仍認為，美國數(shù)據(jù)中心容量將在2027年前后明顯加速增長。

美國電網(wǎng)壓力或進一步加劇

報告指出，美國部分地區(qū)的電力市場本就已經(jīng)處于臨界緊張狀態(tài)，而數(shù)據(jù)中心擴張可能進一步壓縮備用發(fā)電能力。

其中，PJM（美國中大西洋電網(wǎng)）被認為是壓力最大的地區(qū)之一。除PJM外，MISO（美國中部電網(wǎng)）和美國西北部電網(wǎng)未來也可能因數(shù)據(jù)中心擴張而出現(xiàn)更緊張的供需平衡。

相比之下，得州ERCOT市場雖然同樣吸引大量AI數(shù)據(jù)中心，但由于當?shù)匦略霭l(fā)電能力增長更快，因此整體壓力相對較小。

“哪里有電，AI就去哪里”

高盛認為，本輪AI數(shù)據(jù)中心擴張正在重塑美國地理格局。

過去，數(shù)據(jù)中心選址更多考慮網(wǎng)絡(luò)與客戶距離，而如今，能否獲得穩(wěn)定電力已經(jīng)成為決定性因素。

因此，得州和佐治亞州正成為AI數(shù)據(jù)中心的重要聚集地，因為這些地區(qū)電力供應(yīng)擴張更快，接入能力更強。

不過，即便部分地區(qū)已經(jīng)接近供電極限，數(shù)據(jù)中心仍持續(xù)涌入當?shù)亍?/p>

比如弗吉尼亞州和俄亥俄州所在的PJM區(qū)域，雖然電網(wǎng)已明顯偏緊，但由于靠近美國東海岸核心客戶群，依舊吸引大量AI項目布局。

報告強調(diào)，目前美國AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)仍處于快速演變階段，未來實際增長路徑仍存在較大不確定性。

但可以確定的是，隨著AI基礎(chǔ)設(shè)施軍備競賽持續(xù)升級，美國電力系統(tǒng)正逐漸成為AI競爭中的關(guān)鍵瓶頸。