現(xiàn)在是一口價(jià)黃金撿漏好時(shí)機(jī)嗎

2025年，國際金價(jià)漲幅超60%，年內(nèi)創(chuàng)下逾50次歷史新高。2026年1月，國際現(xiàn)貨黃金交易價(jià)格一度接近5600美元/盎司。在一年多的“高歌猛進(jìn)”后，近期國際金價(jià)大幅受挫。其中，一口價(jià)黃金產(chǎn)品最大跌幅達(dá)17%，超過按克計(jì)價(jià)的金條。

一口價(jià)顧名思義，不是按克計(jì)價(jià)的交易模式，相較投資屬性更具消費(fèi)特征。山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧指出，一口價(jià)黃金產(chǎn)品采用“金價(jià)+加工費(fèi)+品牌溢價(jià)+設(shè)計(jì)溢價(jià)”的定價(jià)模式，工藝、設(shè)計(jì)、品牌及消費(fèi)者需求滿足感溢價(jià)占比較高。因此，這類產(chǎn)品多為設(shè)計(jì)感強(qiáng)的飾品，主要滿足佩戴和送禮品需求。

為何一口價(jià)黃金產(chǎn)品跌幅更大？東源投資首席分析師劉祥東認(rèn)為，主因是金價(jià)回調(diào)疊加品牌溢價(jià)去泡沫化。按克計(jì)價(jià)的金條流動(dòng)性強(qiáng)、定價(jià)透明，價(jià)格基本隨國際金價(jià)實(shí)時(shí)波動(dòng)。一口價(jià)黃金產(chǎn)品的定價(jià)中包含遠(yuǎn)超金料價(jià)值的工藝與品牌溢價(jià)，需消化前期高成本庫存及渠道加價(jià)，價(jià)格調(diào)整相對(duì)滯后，但一旦啟動(dòng)幅度更加劇烈。

一口價(jià)黃金產(chǎn)品能夠大幅降價(jià)，既依賴其本身的高溢價(jià)空間，也與商家的經(jīng)營策略密切相關(guān)。梁永慧表示，當(dāng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱、消費(fèi)減少，金店面臨庫存與資金周轉(zhuǎn)壓力時(shí)，商家為快速回籠資金，會(huì)優(yōu)先讓渡這部分品牌和工藝溢價(jià)，因此其降價(jià)幅度更大。

價(jià)格的大幅下跌，打亂了多家金飾品牌的提價(jià)計(jì)劃，也被不少消費(fèi)者視為“撿漏”的好時(shí)機(jī)。北京市豐臺(tái)區(qū)的消費(fèi)者寧言說：“這兩年金價(jià)一直在漲，尤其是一口價(jià)金飾，現(xiàn)在好不容易等到降價(jià)，我想趁這個(gè)機(jī)會(huì)買個(gè)一口價(jià)的金戒指，比按克計(jì)價(jià)的好看，但不知道會(huì)不會(huì)再降價(jià)，我還在比較各家的產(chǎn)品。”

出于對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值錯(cuò)位的考慮，劉祥東建議消費(fèi)者對(duì)“撿漏”持審慎態(tài)度。“即便經(jīng)歷下跌，多數(shù)品牌一口價(jià)產(chǎn)品的價(jià)格仍顯著高于同期金條及按克計(jì)價(jià)飾品，購入即存在價(jià)值透支。而當(dāng)前國際金價(jià)方向未明，若金價(jià)繼續(xù)回調(diào)，一口價(jià)產(chǎn)品可能進(jìn)一步跟跌。此外，一口價(jià)產(chǎn)品回收時(shí)多按金料克重計(jì)價(jià)，消費(fèi)者需承擔(dān)溢價(jià)與工費(fèi)的損失，購入后短期變現(xiàn)折損率往往較高，因而更適合滿足純佩戴需求且不關(guān)注保值的消費(fèi)者。”劉祥東說。

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國金飾需求達(dá)360噸，較2024年下降25%，購買力問題仍可能是今年金飾板塊的重要挑戰(zhàn)。壓力之下，不少品牌將低克重、高附加值的一口價(jià)黃金產(chǎn)品視為利潤突圍的方向，但產(chǎn)品的高溢價(jià)和高設(shè)計(jì)度一直讓消費(fèi)者進(jìn)退兩難。“我一般會(huì)選擇小克重的一口價(jià)金飾，又漂亮又沒那么貴，克重大了就太不劃算了。”寧言說。

行業(yè)趨勢(shì)正在發(fā)生變化。劉祥東表示，溢價(jià)收斂與定價(jià)透明化正成為主流。監(jiān)管趨嚴(yán)疊加消費(fèi)者理性回歸，倒逼模式優(yōu)化，已經(jīng)有頭部品牌開始拆分工費(fèi)或增加按克計(jì)價(jià)產(chǎn)品線。此外，國際金價(jià)的持續(xù)震蕩壓縮溢價(jià)空間，低溢價(jià)品類如金豆、按克計(jì)價(jià)古法金、迷你金條等更有望搶占市場(chǎng)份額，一口價(jià)黃金產(chǎn)品或?qū)⑾蚋弑孀R(shí)度設(shè)計(jì)、IP聯(lián)名等差異化方向收縮。

要不要“撿漏”，關(guān)鍵看需求是消費(fèi)還是投資。一口價(jià)黃金產(chǎn)品降價(jià)，對(duì)裝飾性消費(fèi)或許是個(gè)機(jī)會(huì)，但對(duì)投資而言并非理想選擇。

梁永慧建議，如果消費(fèi)者以佩戴和裝飾為目的，確實(shí)喜歡一口價(jià)黃金產(chǎn)品設(shè)計(jì)且商家折扣力度較大，可以考慮購買以滿足悅己需求，但在購買前要充分了解價(jià)格構(gòu)成、售后政策等關(guān)鍵信息。若以投資為目的，建議選擇實(shí)物金條、銀行積存金、黃金ETF等更貼近原料金價(jià)、流動(dòng)性更好的投資工具，要認(rèn)識(shí)到短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與長(zhǎng)期價(jià)值支撐并存的復(fù)雜局面，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性決策、優(yōu)化配置。

來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)