證券之星新能源車行業周報:據上海有色網,本周動力電池排產整體維持高位,但節奏上更偏謹慎。進入5月后,需求仍有一定支撐,一方面來自前期新車型發布后的備貨需求,另一方面三、四月海外新能源車表現好于預期,歐洲、澳洲、巴西等市場邊際修復,中國車企出海放量,也對部分電池廠出口訂單形成拉動。當前車企備貨心態分化,頭部企業訂單能見度較高,排產相對穩定,二三線車企則因終端訂單波動和庫存壓力,采購仍偏按需。后續重點關注5月新增訂單及北京車展后新車型放量節奏。
券商觀點
交銀國際證券指出展望后市,2026年北京車展密集的新品投放將顯著強化供給側拉動效應,驅動需求端回暖,車市有望在2季度步入穩健回升通道。重點關注今年出口業務具備高增長確定性的標的、頭部車企在VLA架構與世界大模型上的技術更新換代,以及物理AI向人形機器人和低空飛行器等新業務領域的跨界延伸。
華創證券認為4月隨市場風偏變化,整車股持續調整,但今年投資主線在出海,出海基本面穩定,且后續有望超預期,我們建議近期可以配置整車標的,其中部分標的彈性較可觀。繼續推薦電車出海三杰吉利汽車、零跑汽車、比亞迪,以及自主豪華江淮汽車。龍頭標配比亞迪,低估值龍二吉利汽車,彈性配置零跑汽車,全年出海銷量和內銷盈利有望超預期。此外江淮汽車調整較多,當前缺乏催化劑,但好格局、高ROE、大空間的中期邏輯不變。
宏觀事件
重慶出臺智能汽車高速公路測試新規 規范L3級以上自動駕駛測試
5月7日,重慶市經濟信息委聯合市公安局、市交委共同印發《重慶市智能網聯汽車高速公路測試管理細則(試行)》。《細則》從嚴細化了測試主體、車輛、駕駛人準入門檻,全方位夯實高速測試安全基礎。其中,測試主體需配套高速專屬測試評價規程、完整風險預案與安全管理制度,方案經第三方評審合格后方可申報。測試車輛覆蓋乘用、商用、專用作業車型,嚴格區分分級里程,要求L3車輛同批次累計安全里程不低于2000公里、單車不少于200公里;L4及以上單車累計安全里程需達10000公里,均須完成仿真模擬、封閉場地、城市道路前置測試并出具完整報告。針對高階自動駕駛風險防控,《細則》提出實行三階段漸進式測試,從前后配備安全車、保留后方安全車,逐步過渡至無安全車獨立測試,逐級驗證車輛高速自動駕駛可靠性。同時要求測試駕駛人完成不少于20小時高速專項實操與緊急接管應急培訓,全面提升突發狀況處置能力,層層筑牢高速行車安全屏障。
吉林省:每年新增綠電裝機1000萬千瓦左右 大力推動“綠氫+”產業躍升
5月7日,“開局起步‘;十五五’吉林省專題新聞發布會在長春舉行,“十五五”期間,吉林將推進“綠電”“綠氫”等綠色能源產業跨越式發展,全力打造國家綠色能源產業高地。吉林將從三方面推動產業發展:一是大力推動“綠電”跨越發展,一體推進“源網荷儲”建設,拓展多元化場景應用,強化綠電直連、綠電交易、綠色認證、要素保障等政策支持,每年新增綠電裝機1000萬千瓦左右;二是大力推動“綠氫+”產業躍升,協同發展綠氫“制儲輸用”全產業鏈,探索統購統銷模式,降低制氫用氫成本,布局固態儲氫加氫站,拓展氫能汽車、調峰電站、氫能冶金等應用場景,建設氫能綜合應用試點;三是高標準建設“零碳園區”,建成松原、遼源、四平3個國家級零碳園區和白城等一批省級零碳園區。
特朗普:將對歐盟輸美汽車和卡車加征25%關稅
5月1日,美國總統特朗普表示,由于歐盟未履行雙方已達成的貿易協議,美國將于下周對進口自歐盟的汽車和卡車加征關稅,稅率提高至25%。特朗普稱,若相關企業在美國本土設廠生產,則可免于關稅。5月5日,歐盟委員會主席馮德萊恩回應稱,美國無法自行提高關稅,歐盟已為“各種情況”做好準備。
行業新聞
乘聯分會:4月全國乘用車廠商新能源批發預估122萬輛 同比增長7%
5月7日,根據月度初步乘聯數據綜合,2026年4月全國乘用車廠商新能源批發預估122萬輛,同比增長7%,環比增長7%。
“五一”期間高速公路新能源汽車日均充電量同比增長超50%
5月6日,國家能源局介紹,“五一”假期期間,高速公路新能源汽車充電次數共計397.84萬次,充電量達到9493.14萬千瓦時,日均充電量1898.63萬千瓦時,同比增長52.8%,是今年平日的2.34倍。
乘聯分會崔東樹:2026年中國占世界純電動車市場份額56%
5月3日,乘聯分會秘書長崔東樹發文稱,2026年1-3月世界汽車銷量達到2240萬臺,新能源汽車達到453萬臺。2026年1-3月的新能源車份額達到20.2%,其中純電動車的占比達到13.8%,插電混動6.4%,混合動力7.2%。中國在世界純電動車市場份額表現相對平穩,2026年中國占世界純電動車市場份額56%,插電混動份額占73%。
公司動態
寧德時代與Togg達成磐石底盤量產合作
5月7日,寧德時代與土耳其汽車品牌Togg正式達成磐石底盤量產合作。Togg與寧德時代子公司時代智能將聚焦Togg全新B級平臺下3款車型進行聯合開發,首款車型計劃于2027年實現量產。這是國內首個一體化智能底盤面向海外乘用車市場實現供貨的合作項目。
小米汽車:新一代SU7鎖單已超過8萬臺
5月6日,小米汽車宣布,新一代SU7上市48天,鎖單已超過80000臺。新一代SU7于3月19日正式上市,定價21.99萬至30.39萬元,含標準版、Pro版及Max版三款配置。
寶馬集團一季度稅前利潤23.48億歐元
5月6日,寶馬集團發布 2026 年第一季度報告。寶馬集團第一季度交付565,780 輛汽車,同比下降3.5%;第一季度銷售額310.1億歐元,同比下降 8.1%;稅前利潤(EBT)23.48億歐元,同比下降24.6%。在2026財年,寶馬集團將進一步削減資本支出、制造成本、研發支出以及銷售及管理費用。
賽力斯:4月新能源汽車銷量同比增長5.22%
5月5日,賽力斯發布4月份產銷快報,4月銷量35461輛,同比下降0.78%;1月—4月累計銷量12.39萬輛,同比增長19.02%。其中,4月新能源汽車銷量33132輛,同比增長5.22%;1月—4月累計銷量11.16萬輛,同比增長29.74%。
二級市場
行業表現
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行業估值
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新能源車銷量
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原材料價格
鋰化合物現貨價格
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正極材料價格
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電解液價格
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