什么信號？事關(guān)半導(dǎo)體行業(yè)，大摩上調(diào)多家公司目標(biāo)股價！

財聯(lián)社5月8日訊（編輯 黃君芝）摩根士丹利看好半導(dǎo)體股票，盡管此時該板塊已經(jīng)異常“火爆”。iShares半導(dǎo)體ETF（SOXX）今年已上漲近57%，但大摩非但沒有預(yù)言見頂，反而上調(diào)了該行業(yè)內(nèi)IonQ、微芯科技（Microchip）和GlobalFoundries等多只股票的目標(biāo)價。

IonQ, Inc.是美國的一家量子計算硬件和軟件公司；微芯科技是一個美國微控制器、存儲器與模擬半導(dǎo)體制造商；GlobalFoundries則是領(lǐng)先的關(guān)鍵半導(dǎo)體制造公司，致力于從云端到物理世界大規(guī)模應(yīng)用人工智能（AI）。

而大摩上調(diào)目標(biāo)價的邏輯十分“簡單粗暴”。

簡而言之，該行指出，IonQ的積壓訂單轉(zhuǎn)化為營收的路徑開始顯現(xiàn)；微芯科技則已做好準(zhǔn)備，將復(fù)蘇的需求轉(zhuǎn)化為更快的利潤增長；GlobalFoundries正在構(gòu)建更穩(wěn)健的定價和產(chǎn)品組合策略。大摩認為，如果這些因素都能順利實現(xiàn)，那么這輪上漲行情還有更大的發(fā)展空間。

大摩強調(diào)，即使SOXX在2026年迄今為止已經(jīng)上漲近57% ，但實際的盈利驅(qū)動因素仍能繼續(xù)推動半導(dǎo)體股票價格上漲。

IonQ：更清晰的2026年營收路徑

具體而言，摩根士丹利將IonQ的目標(biāo)股價從38美元上調(diào)至47美元，理由是其認為該公司將在2026年給出超出預(yù)期的業(yè)績指引，這一預(yù)期得益于收購交易以及新合同的簽訂。

大摩指出，這一點很重要，因為IonQ的基數(shù)仍然很小，季度收入約為1100萬至1200萬美元。在這樣的規(guī)模下，合同簽訂或新獲得的收入的時機可能會對業(yè)績報告產(chǎn)生重大影響。IonQ現(xiàn)在需要將需求轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定的收入流，并展現(xiàn)出明顯高于當(dāng)前營收水平的增長態(tài)勢。

微芯科技：復(fù)蘇正轉(zhuǎn)化為盈利杠桿

伴隨著工業(yè)和數(shù)據(jù)中心市場需求開始趨于穩(wěn)定，以及航空航天和國防領(lǐng)域的額外支撐，摩根士丹利也將微芯科技的目標(biāo)股價從69美元上調(diào)至92美元。

大摩指出，微芯科技的大部分業(yè)務(wù)來自利潤率較高的終端市場。工業(yè)領(lǐng)域貢獻了30%的收入，而航空航天與國防領(lǐng)域貢獻了18%。隨著這些領(lǐng)域需求的回升，微芯科技可以在不顯著增加成本的情況下生產(chǎn)更多芯片，從而使利潤增長速度超過銷售額增長速度。

“這使得復(fù)蘇前景更加務(wù)實。微芯科技的增長不再依賴于長期預(yù)測，而是取決于需求改善、工廠利用率提高和利潤率提升?！痹撔醒a充道。

此外，大摩還稱，多個市場的復(fù)蘇也將增強其可持續(xù)性。工業(yè)、數(shù)據(jù)中心以及航空航天和國防領(lǐng)域的強勁增長比依賴單一領(lǐng)域更具可持續(xù)性。由于工業(yè)和航空航天與國防業(yè)務(wù)占公司總收入的48%，即使小幅反彈也能顯著提升盈利能力。

GlobalFoundries：構(gòu)建了更強有力的定價策略

摩根士丹利將GlobalFoundries的目標(biāo)股價從47美元上調(diào)至58美元，并認為該公司擁有更持久的定價和產(chǎn)品組合優(yōu)勢，這得益于老芯片技術(shù)的穩(wěn)定定價和硅光子學(xué)的增長。

GlobalFoundries目前的季度營收約為16億至17億美元。大摩指出，在這樣的規(guī)模下，即使銷量增長不強勁，維持現(xiàn)有產(chǎn)品價格不變也能顯著提升營收。

而故事的范疇也遠不止于傳統(tǒng)芯片：硅光子技術(shù)讓GlobalFoundries得以涉足人工智能和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，在這些領(lǐng)域，更快的數(shù)據(jù)傳輸和光連接正變得日益重要。

大摩指出，如果長期協(xié)議和產(chǎn)能承諾能夠維持價格不變，GlobalFoundries就能比傳統(tǒng)芯片制造商提供更穩(wěn)定、更可預(yù)測的收入。

不過大摩同時也警告稱，如果未來人工智能或工業(yè)需求放緩，半導(dǎo)體行業(yè)近期的上漲勢頭就會被打破。

而對于IonQ、微芯科技和GlobalFoundries而言，關(guān)鍵在于執(zhí)行力。大摩指出，如果積壓訂單能夠轉(zhuǎn)化為收入，產(chǎn)能利用率能夠提升利潤率，并且價格能夠保持穩(wěn)定，那么該板塊仍有進一步上漲的空間。反之，這輪上漲行情可能就要結(jié)束了。