世茂建設(shè)再添 15 億逾期債務(wù)，流動性困局難解

5 月 7 日，上海世茂建設(shè)有限公司（下稱 “世茂建設(shè)”）發(fā)布公告披露，2026 年 4 月 27 日至 5 月 5 日期間，公司新增單筆逾期金額超 1000 萬元的有息債務(wù)合計約 14.99 億元，流動性壓力進一步加劇。

作為世茂集團境內(nèi)核心地產(chǎn)開發(fā)主體，此次逾期債務(wù)新增，既是自身資金鏈持續(xù)惡化的直接體現(xiàn)，也折射出房企化解債務(wù)風(fēng)險的艱難處境。

此次逾期債務(wù)均為有息債務(wù)，涵蓋銀行貸款、債券等多個品類，逾期原因直指行業(yè)大環(huán)境與自身經(jīng)營困境。

世茂建設(shè)在公告中明確表示，受房地產(chǎn)市場持續(xù)承壓、新房需求提振乏力影響，公司銷售回款不及預(yù)期，疊加融資渠道受限、保交付與償債支出持續(xù)消耗資金，最終導(dǎo)致債務(wù)未能按期兌付上海證券交易所。

事實上，世茂建設(shè)的債務(wù)逾期早已進入常態(tài)化階段。

2026 年 3 月，公司累計逾期債券本息約 33.6 億元；3 月 30 日至 4 月 5 日，新增逾期 0.45 億元；本次再增近 15 億元逾期債務(wù)，意味著其債務(wù)風(fēng)險仍在持續(xù)發(fā)酵。

回溯過往，2025 年 12 月，世茂建設(shè)曾新增 18.5 億元逾期有息債務(wù)，彼時就已顯露出流動性枯竭的跡象。

債務(wù)危機背后，是世茂集團銷售端的持續(xù)疲軟與高杠桿隱患。

2025 年，世茂集團合約銷售額僅 239.5 億元，同比下滑 29.6%；2026 年 1-2 月銷售額 28.1 億元，同比再降 30.8%，銷售造血能力嚴重不足。盡管 2025 年集團財報顯示凈利潤 44.77 億元、實現(xiàn)扭虧為盈，但這一收益源于境外債務(wù)重組的會計收益，核心地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)額同比銳減 52.62%，主業(yè)并未復(fù)蘇。

截至 2025 年末，世茂集團借貸總額仍高達 1822.66 億元，沉重的債務(wù)規(guī)模與孱弱的銷售回款形成尖銳矛盾。

為化解危機，世茂建設(shè)已采取多項舉措，包括持續(xù)與債權(quán)人協(xié)商制定償債計劃、推進存量債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、全力促銷售回籠資金等。

此前，世茂集團已完成 115 億美元境外債重組與 238 億元境內(nèi)債展期，但從本次新增逾期來看，現(xiàn)有措施尚未從根本上緩解流動性壓力。

與此同時，公司資產(chǎn)處置也在加速推進，近期華潤置地以 70.45 億元接盤世茂深圳龍崗核心爛尾地塊，雖能回籠部分資金，但對于千億級債務(wù)規(guī)模而言無異于杯水車薪。

業(yè)內(nèi)分析認為，世茂建設(shè)此次新增逾期債務(wù)，或?qū)⒂|發(fā)更多訴訟糾紛與資產(chǎn)查封，進一步壓縮經(jīng)營空間。

在房地產(chǎn)行業(yè)尚未明顯回暖、融資環(huán)境未實質(zhì)性寬松的背景下，房企債務(wù)化解仍將是一場持久戰(zhàn)。

對于世茂建設(shè)而言，后續(xù)需在加快資產(chǎn)處置、全力推動銷售回款的同時，持續(xù)深化與債權(quán)人的溝通協(xié)商，避免債務(wù)風(fēng)險進一步擴散，而最終能否走出流動性泥潭，仍有待市場與時間檢驗。