健康險公司渠道盡顯優劣！產品求創新，監管劃紅線！

當前，我國商業健康險正處于結構轉型的關鍵節點，一季度市場增速分化、渠道多元競爭、產品合規升級等特征，既是行業發展的階段性表現，也是提質增效的必經之路。

數據顯示，2026年1至3月，國內商業健康險行業實現保費收入3990億元，同比增長5.6%，整體延續2025年以來增速放緩的運行態勢。

從市場經營主體表現來看，人身險公司與財產險公司增速差距不斷拉大。一季度，人身險公司健康險保費入賬2663億元，同比僅微增0.8%，大幅跑輸行業均值；財產險公司則表現亮眼，健康險保費收入1327億元，同比增長16.3%，連續多季度雙位數增長。

業內人士分析認為，一季度人身險公司健康險業務增長乏力，根源在于主力重疾險保費持續收縮。盡管多家壽險公司加碼布局中高端醫療險賽道，但新增保費體量難以對沖重疾險業務下滑缺口，整體業務增長陷入瓶頸。反觀財產險公司，憑借在各地惠民保項目中的先發優勢與主導地位，持續深耕下沉健康險市場，實現業務穩步擴容。

專業健康險保費增長盈利承壓

渠道產品各有側重

聚焦專業健康險公司維度，已披露2026年一季度償付能力報告的人保健康、平安健康、太平洋健康、復星聯合健康四家機構，合計實現保費收入453.75億元，同比增長15.69%，增速顯著高于人身險行業平均水平。但盈利端承壓態勢凸顯，四家機構一季度合計凈利潤26.48億元，較上年同期的29.79億元同比下滑11.11%。而其余三家專業健康險公司和諧健康、昆侖健康、瑞華健康均未按時披露2026年一季度償付能力報告。

渠道與產品，已然成為健康險市場競爭的核心落點。2026年一季度，四家專業健康險公司依托自身資源稟賦與戰略定位，形成差異化渠道布局與產品矩陣。

渠道層面，各家主力賽道定位迥異，資源投放高度聚焦。人保健康打造銀保、團險、互聯網三大渠道協同格局，一季度銀保渠道保費140億元、團險渠道125億元，雙渠道助力業務實現穩健開門紅；互聯網渠道季度保費走勢平穩，一季度入賬57.1億元，穩居核心保費來源；個人及其他渠道合計保費僅12.9億元，期末個人營銷員僅1782人，個人代理渠道布局相對薄弱。

平安健康以團險及其他渠道為業務支柱，一季度團險保費20.13億元、其他渠道保費45.59億元，包攬主要保費貢獻；個人渠道、互聯網渠道保費分別為2.49億元、2.76億元，銀保渠道保費僅1770萬元，渠道發展結構失衡。截至一季度末，平安健康個人營銷員規模達58085人，居四家首位，但渠道件均保費1064元、人均保費4350元，人均產能偏低，渠道運營效能仍有提升空間。

太平洋健康渠道布局精簡聚焦，主打團險與互聯網雙賽道，一季度保費分別為6.38億元、6.26億元；其他渠道保費8314萬元，銀保渠道僅87.94萬元，個人渠道保費及營銷員數量均為零，徹底放棄個人代理賽道，深耕團體及互聯網業務。

復星聯合健康側重特色非傳統渠道，一季度其他渠道、銀保渠道保費分別為12.92億元、7.85億元，團險渠道1.15億元，互聯網及個人渠道保費均未破億，期末營銷員278人。

產品層面，四家機構精準卡位細分賽道，差異化特征十分鮮明。人保健康一季度銷量前五產品均依托銀保及社保渠道，銀保渠道主打分紅型兩全保險，社保渠道主推城鄉居民大病團體醫療險、城鎮職工大額補充團體醫療險、慢特病人群團體醫療險，深度銜接基本醫保體系。

平安健康堅守醫療險核心賽道，一季度熱銷前五產品均為醫療保障類險種，涵蓋平安e生保住院6.0醫療保險G款、平安e生保住院（2023版）等標桿產品，專注個人及團體住院醫療保障，產品布局高度聚焦。

太平洋健康產品集中布局互聯網與團體渠道，主打個人長期可調費率互聯網醫療險、太保團體補充醫療險等，兼顧個人線上保障與企業團體保障雙重需求。

復星聯合健康精準錨定老齡化藍海市場，一季度銷量前五產品中四款為護理保險，包含鑫如意護理保險（青松2.0版）、鑫如意護理保險（利泰版）等主力品類，僅一款為媽咪寶貝少兒重疾險，搶先布局長期護理保險賽道，搶占養老保障市場先機。

監管糾偏劃定合規紅線

行業創新回歸保障本源

近期有媒體報道稱，監管部門約談了個別健康險公司，要求公司就最近熱銷的帶有一般醫療保險金賬戶且現金價值較高的互聯網健康險產品進行整改。報道列舉了某款特定疾病保險（互聯網版），除可提供終身保障的特定重疾責任，還擁有適用范圍廣泛的一般醫療保險金，可用于線下就醫、線上購藥等醫療需求。同時，推拿按摩、牙齒整形、定期體檢、進口藥購買、兒童疫苗、近視預防及配鏡等場景均可適用。

還有一款保險中介平臺發布的產品稱，IRR（內部收益率）為5.65%；若疊加10%的個稅抵扣，收益率可升至6.26%，遠超普通增額壽險1.90%左右的收益水平。

業內人士指出，目前，個人賬戶式長期醫療保險行業示范條款尚未推出，這類產品顯然是打政策的擦邊球。2025年9月國家金融監管總局印發《關于推動健康保險高質量發展的指導意見》，明確支持個人賬戶式長期醫療險創新、豐富服務形態，初衷是引導民眾建立長期健康保障規劃，通過個人賬戶沉淀醫療儲備資金，夯實保障穩定性，而非放任產品異化、過度放大理財收益屬性。本輪監管整改，清晰界定健康險創新合規底線，倒逼行業摒棄套利式、擦邊球式創新模式。

針對健康險行業未來創新路徑，監管導向與業內專家已形成共識。前述指導意見明確提出：積極發展商業醫療保險，構建全覆蓋、多層次的商業醫療保險產品體系，積極將醫療新技術、新藥品、新器械納入保險保障范圍；加快發展商業長期護理保險和失能收入損失保險；穩步發展疾病保險，支持監管評級良好的保險公司開展分紅型長期健康保險業務等。

醫保商保協同提質

五大方向破解“成長的煩惱”

在近日舉辦的北京大學商業健康保險國際研討會上，對外經濟貿易大學保險學院副院長孫潔教授提出，商業健康險的創新有五個方向值得探索：第一，成為高端醫療服務體系的購買方，聚焦基本醫保覆蓋不到的高品質服務；第二，成為優質醫療資源的配置方，通過平臺整合不同醫院的優質資源；第三，成為高值創新藥的支付方，參與理賠細則和臨床路徑的設計；第四，拓展到醫養結合、照護服務等領域的支付，延伸服務鏈條；第五，向預防、康復、主動健康管理等方向延伸，從事后賠付轉向全周期健康管理。

孫潔強調，醫保與商保不是替代關系，而是互補關系；不是各自為政，而是協同發力。只有當基本醫保守住“保基本”的底線、商業健康險撐起“補高值”的空間，創新藥才能真正惠及患者，健康中國戰略才能真正落地生根，人民群眾的健康水平才能得到實實在在的提升。

北京大學教授、全球健康發展研究院副院長秦雪征也認為，當前商業健康險面臨“成長的煩惱”。近年來，隨著《“健康中國2030”規劃綱要》的深入實施，我國已建成覆蓋全民的基本醫療保險制度，參保率穩定在95%以上。與此同時，商業健康險保費收入近十年年均復合增長率超20%，展現出強勁的發展勢頭。

然而，對照“多層次醫療保障體系關鍵組成部分”的定位，商業健康保險仍存在“大而不強”的結構性矛盾。亟需深化醫保與商保協同聯動，通過打通數據壁壘、聚焦保障空白、錯位互補發展、健全雙向激勵、科技賦能產業等路徑，補齊保障短板、釋放市場增長潛力。

東吳非銀孫婷團隊研判，醫保與商保協同合作持續深化背景下，商業健康險仍具備廣闊成長空間。保險公司可通過整合保險、體檢、康復、養老、藥品、醫院等產業鏈資源，構建“健康管理+醫療服務+保險”的生態閉環，提升客戶黏性，為長期業務增長持續賦能。