1年漲40倍！AI存儲的最大黑馬出現了

出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨學研

最近換數碼產品的朋友，大概率都感受到了“漲價暴擊”。

手機256G和512G版本的差價從以前的300-500元，漲到了現在的800-1000元；給筆記本升級1TB固態硬盤，價格比去年貴了近三成；就連相機用的高速SD卡，大容量款也悄悄漲了20%以上。

這些看似零散的漲價背后，是AI存儲超級周期的全面爆發。三星、SK海力士等韓系巨頭訂單排到下半年，長江存儲、長鑫存儲等國內存儲企業也跟著受益，而這波行情里最“瘋”、最耀眼的黑馬，當屬美國的閃迪（SanDisk）。

PART.01

下一個SK海力士？

自從被西部數據拆分獨立后，這家曾靠SD卡風靡全球的公司，一躍成為AI存儲風口的頭號贏家，股價、業績雙雙炸榜，連谷歌、亞馬遜都搶著給它送訂單。

尤其是股價表現，瘋到讓人咋舌。

截至2026年5月6日，閃迪股價最高沖至1406美元，過去一年大約暴漲4160%，接近40多倍，市值站穩2000億美元。4月20日，閃迪正式躋身納斯達克100指數，徹底踩入資本市場的核心風口。

更離譜的是，機構集體瘋狂看漲，認為閃迪還有巨大的上漲空間。

量化交易公司Susquehanna直接將目標價從1000美元翻倍上調至2000美元，創下市場最高預期；杰富瑞、美銀、摩根士丹利等紛紛跟進上調，全線看好其AI存儲紅利。

而支撐股價狂奔的，是一份遠超市場預期，盈利增速爆表的財報。

2026財年第二季度，閃迪營收同比增長61%，凈利潤直接暴增672%，毛利率攀升至50.9%，同比大漲18.6個百分點；第三財季（截至4月3日）數據更夸張，營收59.5億美元，同比狂漲251%，凈利潤36.15億美元，環比暴漲350%，毛利率直接沖到78.4%，非GAAP每股收益23.41美元，遠超市場一致預期。

閃迪業績的核心增長引擎，正是數據中心業務。第三財季該業務收入14.67億美元，同比暴漲645%，環比大增233%。

閃迪CEO明確表態，2026年數據中心將首次成為NAND閃存最大市場，由智能手機主導的存儲周期正式終結，AI基礎設施成為新核心引擎。

PART.02

三個美國移民捧起的存儲帝國

很多人不知道，如今的AI存儲新王，起源于一段三個移民的硅谷創業神話。閃迪的三位聯合創始人，每個人的背景都不簡單。

印度裔的桑杰?梅赫羅特拉，18歲考上加州大學伯克利分校，簽證卻被美國大使館連拒3次，父親蹲守領事館負責人，20分鐘激昂陳詞才幫他拿到簽證。

以色列裔的伊萊?哈拉里，曾癡迷研究遠投魚竿，被妻子點醒后專注閃存研發，手握100多項專利，斬獲美國國家技術與創新獎章。

中國臺灣工程師袁征，則作為技術的靈魂核心，助力落地產品。

1988年，三人在硅谷創立SunDisk（后更名SanDisk），聯手松下、東芝推出SD卡，迅速成為數碼相機、智能手機、MP3播放器的標配，風靡全球。

2008年金融危機，閃迪股價跌破6美元，三星趁機發起收購，管理層斷然拒絕，果斷開啟戰略轉型，決定從消費級產品，轉向高價值的企業級存儲。

此后數年，閃迪先后收購Pliant Technology、Flash Soft，2014年以11億美元拿下Fusion-io，企業存儲年收入快速突破10億美元。

2016年西部數據以190億美元收購閃迪，2023年10月30日西部數據董事會批準分拆計劃，2025年2月21日正式完成閃存與HDD業務（圍繞機械硬盤的研發、生產、銷售及提供解決方案）剝離。

同年2月24日，閃迪以“SNDK”代碼在納斯達克獨立上市，原西部數據CEO David Goeckeler轉任閃迪CEO，西部數據保留約19.9%股份。分拆讓閃迪成為美股稀缺的純NAND/SSD（閃存和固態硬盤）標的，擺脫傳統HDD業務拖累，手握14億美元現金流輕裝上陣，可專注AI存儲等高增長賽道，為后續爆發奠定基礎。

踩準AI風口的閃迪，手里還握著一張王牌——HBF高帶寬閃存。

AI訓練依賴HBM高帶寬內存，但推理場景需要大容量+高帶寬兼顧，HBM容量有限、成本高昂，傳統SSD速度太慢，HBF剛好填補這一缺口，其速度媲美HBM、容量是HBM的10倍以上，斷電不丟失數據，完美適配AI推理海量數據處理需求。

2025年閃迪提出HBF技術，聯合SK海力士成立HBF規格標準化聯盟，搶建原型生產線，計劃2027年全面商業化，比原計劃提前半年；同時砸11.65億美元，將與鎧俠的合資工廠協議延長至2034年，鎖定未來十年產能底座，打破韓系廠商在存儲領域的壟斷話語權。

閃迪用38年完成了SD卡小廠到AI存儲新貴的逆襲，更用一年近30倍的漲幅，證明了AI時代硬核存儲技術的稀缺價值。

但顯然，AI存儲超級周期才剛剛開啟。

目前三星坐擁全球34%的NAND閃存份額，依靠HBM4技術穩住高端市場，未來產能早已被AI企業提前鎖定，盈利實力強勁。SK海力士則牢牢把控HBM核心賽道，包攬英偉達大半訂單，還攜手閃迪共同研發新型閃存標準。

接下來數年，HBM高速內存與HBF大容量閃存，會成為行業比拼的關鍵。三星持續迭代升級HBM產品，SK 海力士深耕AI專屬存儲方案，而閃迪的HBF技術性價比突出，容量更大、成本更低，精準適配AI推理需求，預計2027年正式落地。三家企業各有技術底牌，差異化競爭，持續改寫全球存儲行業格局。

隨著數據中心成為NAND最大市場，存儲行業已從“成本競爭”轉向“技術溢價”，寡頭壟斷格局強化，定價權空前集中，最終將推動AI算力基礎設施的新一輪升級，也讓普通人的數碼生活與這場存儲革命深度綁定。

而這波AI存儲超級周期，早已悄悄滲透到我們的日常生活里。除了手機、電腦、SD卡，就連智能手表、行車記錄儀的大容量版本，價格也跟著水漲船高。

AI需要處理海量數據，數據中心對存儲芯片的“搶貨大戰”，直接推高了上游產能成本，最終難免傳導到消費端。沒人知道這波存儲漲價潮還會持續多久？總之早買早享受，晚買享折扣，記住這句話準沒錯。