遼寧能源2025年凈利驟降235%，由盈轉(zhuǎn)虧，多名高管薪酬隨之下降

深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者 李薇

遼寧能源（600758）日前公布2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)。年報(bào)顯示，報(bào)告期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.74億元，而上年同期為盈利2.02億元，同比驟降235.53%，由盈轉(zhuǎn)虧。隨之而來的，是該公司多名管理人員的薪酬也隨之降低。

業(yè)績(jī)虧損，高管薪酬也隨之降低

資料顯示，遼寧能源從事煤炭開采、洗選經(jīng)營(yíng)；電力、熱力、蒸汽的生產(chǎn)銷售。

2025年年報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入46.90億元，同比下降15.13%；歸母凈利潤(rùn)虧損2.74億元，上年同期盈利2.02億元，凈利同比減少235.53%；扣非凈利潤(rùn)虧損2.69億元，上年同期盈利2.5億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為8.53億元，同比下降15.90%。

隨著該公司業(yè)績(jī)的下降，該公司多名高管的薪酬也隨之降低。例如，對(duì)比2024年和2025年年報(bào)，該公司董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)張碧丹年薪由60.87萬元降至39.76萬元；副總經(jīng)理艾俊友年薪由59.58萬元降至40.65萬元；董事會(huì)秘書韓健年薪由61.51萬元降至39.75萬元。

煤炭業(yè)務(wù)“量?jī)r(jià)齊跌”成虧損主因

遼寧能源主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭開采與銷售、電力與熱力生產(chǎn)。2025年，公司煤炭業(yè)務(wù)遭遇嚴(yán)重沖擊，成為虧損的核心原因。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司煤炭行業(yè)營(yíng)業(yè)收入為29.48億元，同比大幅下降23.82%；而該業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本僅微降0.98%，導(dǎo)致煤炭業(yè)務(wù)毛利率從上年同期的34.99%驟降至15.52%，減少了19.49個(gè)百分點(diǎn)。

從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，2025年公司商品煤產(chǎn)量為574.08萬噸，同比下降8.05%；銷售量為564.02萬噸，同比下降5.56%。與此同時(shí)，煤炭庫(kù)存量同比大幅上升25.58%，顯示出需求疲軟與銷售壓力加劇。

公司解釋稱，2025年煤炭市場(chǎng)供需相對(duì)寬松，價(jià)格中樞大幅下移，行業(yè)效益整體下降。作為以冶金煤為主、主要供應(yīng)大型鋼鐵企業(yè)的煤炭生產(chǎn)商，遼寧能源受下游鋼鐵行業(yè)需求乏力影響尤為明顯。

電力業(yè)務(wù)雖增長(zhǎng)但難挽大局

與煤炭業(yè)務(wù)形成對(duì)比的是，公司電力業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。2025年電力行業(yè)營(yíng)業(yè)收入為16.97億元，同比增長(zhǎng)6.20%；營(yíng)業(yè)成本同比下降5.49%，使得該業(yè)務(wù)毛利率提升至7.42%，增加了11.45個(gè)百分點(diǎn)。

發(fā)電量、上網(wǎng)電量同比分別增長(zhǎng)2.03%和1.33%，但上網(wǎng)電價(jià)同比下降7.05%，仍對(duì)盈利形成壓制。供暖業(yè)務(wù)收入同比微降3.57%，毛利率略有提升。

盡管如此，電力業(yè)務(wù)體量遠(yuǎn)不及煤炭業(yè)務(wù)，其增長(zhǎng)無法對(duì)沖煤炭板塊的大幅下滑。

費(fèi)用控制難掩資產(chǎn)減值沖擊

從利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)來看，公司2025年發(fā)生資產(chǎn)減值損失9226萬元，而上年同期僅為3277萬元，大幅增長(zhǎng)181.5%。其中，存貨跌價(jià)損失達(dá)4999萬元，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)減值損失合計(jì)約4227萬元，反映出存貨積壓與部分礦井資產(chǎn)價(jià)值下降的問題。

此外，公司公允價(jià)值變動(dòng)收益、信用減值損失等項(xiàng)目雖有一定正向貢獻(xiàn)，但整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍為-2.51億元，而上年同期為4.80億元。

現(xiàn)金流與債務(wù)結(jié)構(gòu)變化值得關(guān)注

盡管凈利潤(rùn)大幅虧損，公司2025年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為8.53億元，僅較上年下降15.90%，仍保持正向流入，主要系折舊攤銷等非付現(xiàn)成本較高所致。

但值得警惕的是，公司一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債從2024年末的2625萬元激增至3.40億元，同比暴增1196.64%，主要系一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款大幅增加。與此同時(shí)，長(zhǎng)期借款余額從2.998億元上升至13.27億元，反映出公司正在優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，但也加大了未來短期償債壓力。

此外，公司應(yīng)交稅費(fèi)期末余額為8360萬元，同比減少51.06%，主要系應(yīng)交企業(yè)所得稅減少；應(yīng)收票據(jù)余額下降63.26%，為3.50億元，主要是票據(jù)到期及對(duì)外支付影響。

2026年一季度虧損持續(xù)

2026年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入10.79億元，同比下降27.41%；歸母凈利潤(rùn)虧損1.16億元，上年同期盈利9435.53萬元；扣非凈利潤(rùn)虧損1.01億元，上年同期盈利9425.55萬元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.52億元，上年同期為-6364.98萬元。

一季報(bào)顯示，該公司經(jīng)營(yíng)情況并未好轉(zhuǎn)，虧損仍在持續(xù)。