西部數據Q3營收33億暴增45%！毛利率飆至50.5%

4月30日美股盤后，西部數據公布2026財年第三季度財報，公司實現營收33億美元，同比增長45%，超出指引上限。每股收益錄得2.72美元，同比大增97%，幾乎翻番。

在出貨量方面，西部數據本季度向客戶交付了222 EB的數據量，同比增長34%。其中，云業務是絕對的增長主力，營收達到30億美元，占總營收的89%，同比增長48%。

在利潤率端，得益于向大容量驅動器的產品組合轉型以及定價策略的執行，西部數據本季度毛利率飆升至50.5%，同比提升了1040個基點。CFO Kris Sennesael在會上指出：

公司預計下一季度營收36.5億美元，毛利率進一步升至51%至52%區間，攤薄后每股收益預計為3.25美元。

首席執行官Irving Tan表示，隨著AI工作負載從模型訓練向大規模推理延伸，以及智能體AI（Agentic AI）和物理AI框架的興起，數據生成正處于拐點。

這將驅動存儲需求呈現"階躍式增長"，公司對長期每年超25%的存儲容量增速保持高度信心。

相比于亮眼的當期數據，管理層對AI時代數據存儲邏輯的底層進行剖析。

CEO Irving Tan強調，AI工作負載正從“訓練”向“大規模推理”延伸，數據生成正處于關鍵拐點。Irving Tan表示：

他指出，今年推理預計將占所有AI計算的三分之二。

對于未來的增長空間，Irving Tan極其篤定：

在強勁的需求背景下，西部數據的訂單能見度和定價權正在發生質變。在談及市場高度關注的價格趨勢和長期協議時，管理層透露了令人振奮的信息。

本季度，西部數據的每TB定價同比上漲了9%。對于這一趨勢，Irving Tan表示：

CFO Kris強調，公司的定價邏輯是為客戶提供“可預測的定價”，以避免波動性。

此外，超出長期協議基礎容量的增量需求，將適用不同的定價機制，這為公司提供了“從定價中獲取增量上行的機會”。

在技術迭代和降本方面，西部數據本季度的每EB成本同比下降了10%。

對于未來如何承接AI帶來的數據狂潮，公司表示目前沒有增加“單元產能（unit capacity）”的計劃，而是全力押注面密度（Areal Density）的提升。

Irving Tan透露:

40TB的EPMR驅動器也正與三家客戶進行認證，并有望在2026年下半年投入量產。

值得注意的是Ultra SMR技術的普及速度。Irving Tan預言：

在資產負債表端，西部數據在Q3完成了重大修復。

公司通過套現580萬股閃迪股票，使債務大幅減少了31億美元，目前僅剩16億美元的可轉換債務。

公司目前擁有20億美元現金及現金等價物，處于4.5億美元的凈現金狀態。

基于29%的強勁自由現金流利潤率，單季自由現金流9.78億美元，董事會批準將現金股息提高20%至每股0.15美元，并承諾將繼續通過股息和股票回購將多余的自由現金流返還給股東。

公司目前仍持有170萬股閃迪股票，計劃在2026日歷年底前完成套現。