中青寶主業(yè)不振連虧5年，信披違規(guī)余波未平

4月28日，中青寶（300052）發(fā)布2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)。該公司年報(bào)季報(bào)營收都呈現(xiàn)下降趨勢，而且凈利虧損額度都進(jìn)一步擴(kuò)大。年報(bào)顯示，該公司不僅主營業(yè)務(wù)全線收縮，而且深受2025年3月監(jiān)管部門認(rèn)定其信披違規(guī)一事的影響，余波未平。

文｜深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者 李薇

編輯｜陳琳琳 責(zé)編｜馬 強(qiáng)

審讀｜陳光強(qiáng) 監(jiān)制｜舒桂林

連續(xù)虧損達(dá)5年之久

資料顯示，中青寶大力發(fā)展云計(jì)算業(yè)務(wù)，同時(shí)保持傳統(tǒng)游戲業(yè)務(wù)的穩(wěn)步推進(jìn)，并拓展文旅業(yè)務(wù)布局，成功構(gòu)建了以云計(jì)算、游戲及文旅三大板塊協(xié)同發(fā)展的多輪驅(qū)動(dòng)模式。

從具體數(shù)據(jù)來看，2025年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1.84億元，同比下降19.16%；歸母凈利潤虧損5507.62萬元，上年同期虧損5274.18萬元；扣非凈利潤虧損4557.83萬元，上年同期虧損5254.83萬元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3428.76萬元，同比下降37.34%。

歷年財(cái)報(bào)顯示，2020年該公司凈利為正數(shù)（5172.30萬元），隨后的2021年至2025年，該公司凈利分別為-4037.33萬元、-5869.83萬元、-5504.57萬元、-5274.18萬元和-5507.62萬元。即，該公司凈利已經(jīng)連續(xù)虧損5年之久。

2026年第一季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3165.81萬元，同比下降35.75%；歸母凈利潤虧損1435.05萬元，上年同期虧損1173.46萬元；扣非凈利潤虧損1312.97萬元，上年同期虧損1232.7萬元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-425.65萬元，上年同期為783.65萬元。

三大業(yè)務(wù)全線收縮，訴訟賠償拖累明顯

中青寶在年報(bào)中將其虧損歸因于四個(gè)方面：

（1）云計(jì)算業(yè)務(wù)方面，受云數(shù)據(jù)中心機(jī)柜業(yè)務(wù)部分老客戶搬遷、新客戶上電起量較慢等內(nèi)外部多重因素影響，IDC業(yè)務(wù)整體收入規(guī)模及盈利水平同比出現(xiàn)下滑；智算業(yè)務(wù)為報(bào)告期內(nèi)公司新增設(shè)業(yè)務(wù)，目前仍處于探索培育發(fā)展階段，相應(yīng)收入及利潤規(guī)模尚未形成有效支撐，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)云計(jì)算業(yè)務(wù)板塊利潤同比有所下降。

（2）網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)在新產(chǎn)品研發(fā)、現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)化、用戶體驗(yàn)提升及游戲市場拓展等領(lǐng)域保持合理投入。報(bào)告期內(nèi)，公司主動(dòng)收縮盈利預(yù)期欠佳的項(xiàng)目，同時(shí)持續(xù)推進(jìn)具備穩(wěn)定盈利能力的項(xiàng)目布局，使得網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)毛利率同比實(shí)現(xiàn)提升，但整體毛利變動(dòng)幅度較小，對公司整體盈利貢獻(xiàn)有限。

（3）文旅業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)公司對文旅運(yùn)營項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化提效，同時(shí)受運(yùn)營項(xiàng)目所在地旅游市場客流量波動(dòng)影響，公司文旅業(yè)務(wù)盈利水平同比出現(xiàn)虧損。

（4）報(bào)告期內(nèi)，公司就投資者訴訟案件計(jì)提營業(yè)外支出14,087,331.50元，該事項(xiàng)對公司當(dāng)期凈利潤造成一定影響。

歷史問題未解：信披違規(guī)仍有余波

2025年3月，中青寶及相關(guān)責(zé)任人收到深圳證監(jiān)局《行政處罰決定書》，認(rèn)定公司2019年至2021年年度報(bào)告存在虛假記載，且未及時(shí)披露實(shí)際控制人被采取刑事強(qiáng)制措施。公司及多名高管被處以警告和罰款。

該事件引發(fā)的投資者訴訟仍在持續(xù)，公司已就相關(guān)案件計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債和其他應(yīng)付款合計(jì)約947.6萬元。

季報(bào)虧損原因拆解：收入下滑、訴訟計(jì)提

2026年一季報(bào)顯示，該公司季報(bào)繼續(xù)虧損的原因主要有以下兩方面：

1.營業(yè)收入驟降35.75%

公司一季度營業(yè)收入僅3165.81萬元，較上年同期的4927.67萬元減少1761.86萬元，降幅達(dá)35.75%。公司解釋稱，主要系云計(jì)算業(yè)務(wù)及游戲投放策略調(diào)整導(dǎo)致收入波動(dòng)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，營業(yè)成本同步下降25.14%，但降幅不及收入降幅，反映出毛利率進(jìn)一步承壓。

2.訴訟事項(xiàng)再增446萬元計(jì)提，營業(yè)外支出暴增156倍

報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)外支出達(dá)446.35萬元，較上年同期的2.83萬元暴增15661.70%。公司明確表示，主要因報(bào)告期內(nèi)新增訴訟事項(xiàng)計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債，并確認(rèn)相應(yīng)的營業(yè)外支出。

受此影響，預(yù)計(jì)負(fù)債科目較年初增加446.31萬元，增幅達(dá)132.67%。結(jié)合2025年年報(bào)中已披露的投資者訴訟事項(xiàng)，中青寶的歷史信披違規(guī)問題仍在持續(xù)發(fā)酵，訴訟風(fēng)險(xiǎn)尚未出清。

另外值得一提的是，公司一季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-425.65萬元，較上年同期的783.65萬元下降154.32%。公司解釋稱，主要因戰(zhàn)略試點(diǎn)新業(yè)務(wù)存貨采購增加及業(yè)務(wù)收入減少所致。