4月行情,科技主線波瀾壯闊,同時也有對財報的擔憂。無論如何,美好的4月行情已經過去,緊接著將迎來5月行情的挑戰和機遇。
5月行情可能是3月波段底部以來的下半場
截至4月30日,今年行情度過了77個交易日。從3月23日的底部至今,已經運行了28個交易日。
上輪情緒周期,2025年11月21日底部到2026年1月23日情緒見頂,中間運行了44個交易日。
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也就是說,目前這輪行情可能進入到3月波段底部以來的下半場了。
從兩融成交占比數據來看,頂部跡象并不明顯,等這個數值達到11%再說吧。
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“雙創”月度成交占比歷史第二
創業板與科創板,是A股市場服務創新驅動發展戰略的兩大引擎,二者共同構建了多層次資本市場中服務科技創新企業的關鍵陣地。
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從月度數據來看,“雙創”4月的成交總額占全市場的38.37%,達到了歷史第二高,僅次于2024年10月,歷史前五數據分別是:
2024年10月—38.81%;
2026年4月—38.37%;
2025年2月—38.14%;
2025年8月—38.09%;
2025年9月—38.09%。
出現這樣的局面,是市場對科技創新主線共識強化的直接體現,也反映出兩大板塊作為A股創新引擎的核心地位。
“9.24”行情之后,這個指標具有一定的波段特性:當“雙創”成交額占比在30%-35%水平之時,市場通常處于階段底部窗口;當“雙創”成交額占比在35%-40%水平之時,市場通常出現階段過熱的情況。
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在“雙創”內部,創業板和科創板的成交占比,也在悄然發生變化。
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“9.24”行情之后,創業板的成交額占比一直維持在25%-30%的水平,科創板的成交額占比已經從5%的水平提升到了10%以上。這說明科創板的主線熱度正在持續提高,成交額占比提升,帶來的流動性溢價在持續強化。
這里還有一組數據:
創業板目前有1350家上市公司,個股的平均總市值為147.68億元,千億總市值的公司有22家。
科創板目前有600家上市公司,個股的平均總市值為211.74億元,千億總市值的公司有17家。
科創板上市公司的數量,不到創業板上市公司數量的一半,但總市值卻達到了創業板的60%以上,現在知道熱錢都在哪里了吧。
5月行情的機遇和挑戰
第一,AI算力鏈。
全球AI算力需求持續爆發,1.6T/3.2T光模塊、AI服務器PCB、國產AI芯片訂單飽滿,一季報業績普遍高增,行業高景氣度得到驗證。5月海外大廠資本開支落地、國內AI應用催化(大模型迭代、端側AI滲透),板塊有望延續強勢,成為市場主線。
第二,半導體。
存儲芯片價格持續反彈,DDR5、NOR Flash供不應求,兆易創新一季報凈利潤同比增長522.8%,行業反轉明確;半導體設備、材料國產替代加速,政策支持力度大。5月存儲價格有望維持上漲,疊加半導體設備國產化訂單落地,板塊具備估值修復+業績增長的雙重動力。
第三,商業航天。
5月中下旬藍箭朱雀三號遙二復飛+垂直回收(民營液體火箭標桿);5月底星河動力智神星一號首飛+回收(中型液體火箭);深藍星云一號海上垂直回收試驗,若成功,將打開復用商業化空間。此外,SpaceX上市的炒作新聞越來越多。
5月行情的挑戰也是同時存在的,比如股價漲多了、中東局勢可能再度生變等。
(小二哥)
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