美股分化！科技7250億救市，特朗普加25%關稅

2026年5月1日星期五，美股三大指數走勢分化，標普、納指上漲，道指下跌，四大科技巨頭公布今年資本支出將突破7250億美元，成為美股上漲關鍵動力。

本以為利空消散大盤能穩步上行，特朗普卻突然官宣加征歐盟汽車關稅，又給美股添了變數。

這波操作到底會影響美股走勢嗎？咱們一步步說清楚。

5月1日當天，標普指數上漲21.11點，漲幅0.29%。指數刷新7272點高點后，形成較長上影線，說明日內空頭反撲，上漲不連貫，多頭沖高失敗，這是超短線空頭信號。

標普強勢上漲后可能面臨短期調整，但大方向仍未改變，目前沒有重大利空能扭轉這一趨勢。

納斯達克指數表現更亮眼，上漲222.13點，漲幅0.89%，上影線比標普短，短線趨勢更穩健。這是納指第六根陽線，連續陽線是短線強勢的標志，當天納指也順利突破25000點，首次拿下這一關鍵整數大關，下周預計還會慣性上漲。

道瓊斯指數則逆勢下跌152.87點，跌幅0.31%。形成納指最強、標普次之、道指下跌的結構，這種結構其實整體有利。科技股上漲、傳統股不漲時，美股上漲趨勢更可靠，畢竟傳統股撐不起美股大盤。

本周五大科技股公布財報，有一個數字決定美股還能漲多高、漲多久，就是資本支出總量。美股四大科技巨頭今年資本支出預計突破7250億美元，個個都拿出家底準備大干一場。其中亞馬遜2000億、谷歌1900億、Meta1450億、微軟預計也達1900億。

市場僅對谷歌給予肯定，其股價大漲，另外三家云服務巨頭財報后均出現下跌，但這7250億卻是美股整體大漲的關鍵。這筆錢主要投向數據中心，數據中心除了場地，核心硬件就是CPU、GPU、內存、硬盤等，巨頭花錢，半導體公司就收錢。

過去幾年，科技巨頭資本支出年年增長，半導體公司業績也跟著年年增長，費城半導體指數30只成分股持續上漲。半導體是美股科技股重要板塊，股王就是半導體龍頭。邏輯很簡單：云巨頭增加資本支出，半導體業績增長，股價上漲，帶動美股大盤上漲。

據悉，這些云巨頭的資本支出可能維持到2027年或2028年，2026年金額已基本確定。目前微軟、谷歌、亞馬遜剩余履約義務合計超1萬億，只要數據中心出租率高、未履約訂單多，投資擴張就會繼續。一旦資本支出增速放緩，美股上漲就會停滯，這一點大家必須盯緊。

本周美聯儲維持利率不變，鮑威爾完成最后一次記者會講話，貨幣政策短期內不會擾動美股。伊朗戰爭也沒有重新開打的跡象，美國政府官員稱對伊朗的敵對行動已結束，4月7號停火后，總統對外軍事行動的60天授權時間暫停，特朗普政府無需尋求國會授權，國會也表示無需介入。

伊朗通過巴基斯坦向美國提交新的談判提議，具體內容未公布，特朗普明確表示不滿意。伊朗提出三段式退出方案，先互相停戰、開放霍爾木茲海峽，再討論核計劃，這一方案白宮不可能接受，畢竟特朗普的目的就是切斷伊朗經濟來源，讓其不攻自破。

另有消息稱，特朗普將于5月14號到15號訪問中國，這是3月底訪華計劃的推遲版本，當時因戰爭膠著未能成行。不出意外，這半個月停火狀態會維持，但很難達成任何談判成果。

就在大家以為沒有利空能阻止大盤上漲時，特朗普又出大招。5月1日他宣布，下周將把歐盟汽車和卡車關稅從15%提高到25%，理由是歐盟沒有遵守雙方簽訂的貿易協議。

要知道，關稅是2025年美股黃金坑的主要外力，伊朗戰爭是2026年黃金坑的重要原因，這每年來一個利空，還真讓人捉摸不透。

2月份軟件股結構性大跌，引發市場對該板塊的擔憂，當時藍色貓頭鷹基金因巨額贖回凍結投資者贖回，引發輿論關注。最近私募信貸基金正在說服投資者，軟件行業并沒有那么慘，無需急于撤資。

巴克萊分析師估計，軟件公司占商業貸款的20%以上，但只有一小部分投資面臨風險。黑石私募基金中，受人工智能不利影響的投資占比不到5%，黑石認為軟件行業必須適應人工智能，另有一家私募基金CEO表示，很多軟件公司正在擁抱人工智能并實現增長。

今年以來，股市呈現“欺軟怕硬”的態勢，軟件股下跌、硬件股大漲。軟件股下跌后變得相對便宜，板塊內必然有具備投資價值的個股，隨著二三線公司陸續披露業績，軟件板塊會逐漸分化，AI賦能成功的會恢復強勢，被AI替代的則會持續走弱。

閃迪（SNDK）表現強勢，分析師最高目標價喊到2000，平均1409，最低1100，花旗已將其目標價上調到1300。閃迪昨天財報盤后下跌，但今天上漲8.25%收盤，強勢依舊，后續有望快速突破1400。

下周沒有大規模財報，但有幾只明星股值得關注。5月5號AMD、Shopify、SMCI、Paypal同時公布財報，散戶熱捧的POTR則在5月4號披露業績。

AMD近期持續走牛，市場重點關注其今年業績指引，尤其是MI300芯片年營收指引是否會從35-40億美元上調，若上調，股價有望繼續上漲。Shopify受SaaS大跌影響跌幅不小，但公司大量運用AI輔助工具提升商家粘性和訂閱收入，下周財報可能成為股價變盤窗口。

最后說下大家關注的幾只個股，特斯拉今天上漲2.41%，前期下跌趨勢基本結束，正在筑底。馬斯克的Spacex預計6月份路演，下半年IPO，號稱上市就有2萬億市值，作為兄弟公司，特斯拉總市值大概率在1-2萬億之間，對應股價265-530美元，馬斯克目標600美元，否則其1萬億薪酬就是空談。

還有英特爾，4月23號發布財報后持續上漲，基本面實現困境反轉，CPU成為熱門，目前是強勢牛股，短線只要不破5日均線，就可以繼續看漲。

總結一下，5月1日美股三大指數分化，四大科技巨頭7250億資本支出是當前美股上漲的核心動力，短期內大方向不會改變。

特朗普加征歐盟汽車關稅、美伊談判僵局，都是潛在變數，下周明星股財報也會影響市場走勢。軟件股分化帶來布局機會，英特爾、AMD等個股值得重點關注。

大家覺得下周AMD財報能超預期嗎？評論區留下你的看法，咱們下期再聊。