最快1周，物理性缺油全面爆發(fā)！日韓化工停產(chǎn)，美國油價飆到9刀

2026年5月1日，兩件大事同時砸下來：一件是阿聯(lián)酋正式退出歐佩克，另一件是特朗普對伊朗動武的60天《戰(zhàn)爭權(quán)力法》紅線到期。全球能源秩序的裂縫，正在以肉眼可見的速度擴大。摩根大通的大宗商品主管娜塔莎·卡涅娃幾天前說了一句大實話。她說，霍爾木茲海峽封鎖前最后一批油輪預(yù)計于4月20日前后抵達目的地，全球供應(yīng)鏈中的＂封鎖前庫存＂將徹底耗盡，石油供應(yīng)沖擊＂正在全面爆發(fā)＂。之前各國扛著的那點余糧，到這個月底已經(jīng)見底了。5月，才是真正的生死劫。

2月28日那天，美國與以色列聯(lián)合打擊伊朗。當(dāng)天晚上，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊宣布武力封鎖霍爾木茲海峽。這條海峽有多重要？它承擔(dān)全球20%至25%的海運原油貿(mào)易，日均通航2000萬桶，全球四分之一石油消費依賴其通航。封了它，就等于一刀砍斷了全球能源運輸?shù)拇髣用}。從那天起，所有人都知道麻煩大了，但很多人低估了＂大＂的程度。IEA署長比羅爾后來說，當(dāng)前日均供應(yīng)損失達1200萬桶，超過1973年和1979年兩次石油危機的總和。

3月份，布倫特原油價格飆升超60%，創(chuàng)下1980年代以來最大單月漲幅。接著是＂釋放儲備＂的大戲開場。3月12日，IEA成員國協(xié)調(diào)釋放4億桶戰(zhàn)略儲備，這是史上最大的聯(lián)合釋儲行動。消息出爐后，國際油價卻不跌反漲，當(dāng)日上漲近5%。為什么？因為市場看穿了這點油根本不夠填缺口。即便國際能源署協(xié)調(diào)釋放歷史上最大規(guī)模的4億桶戰(zhàn)略石油儲備，也僅僅能彌補每日缺口的十分之一。老美自己那1.72億桶，到4月中旬實際才釋放了兩三千萬桶。

日韓石化產(chǎn)業(yè)高度依賴中東原油煉制的石腦油等原料，原料短缺導(dǎo)致煉化企業(yè)減產(chǎn)甚至停工。韓國樂天化學(xué)、LG化學(xué)的裂解裝置接連關(guān)停；日本三井化學(xué)、三菱化學(xué)等乙烯巨頭也扛不住了。自美以挑起伊朗戰(zhàn)爭以來，日本從中國進口的化學(xué)品急劇增加。這說明日韓自己的石化產(chǎn)業(yè)鏈斷了，不得不轉(zhuǎn)向從我們這里采購替代品。我們的大宗化工品自給率這幾年的快速提升，在關(guān)鍵時刻成了戰(zhàn)略優(yōu)勢。平時你覺得這些重化工產(chǎn)能＂過剩＂，危機來了才發(fā)現(xiàn)，它是真正能救命的東西。

東南亞已經(jīng)進入＂哈氣取暖＂模式。菲律賓上月成為第一個宣布全國能源緊急狀態(tài)的國家，斯里蘭卡將工作周縮短為四天，緬甸限制汽車司機隔日出行。亞洲各國甚至開始搞＂燃料互換＂這種近乎以物易物的操作。航空業(yè)首當(dāng)其沖，航空燃油價格從沖突前的每桶99.40美元飆升至209美元/桶，翻了一倍多。五一期間大量飛往東南亞、大洋洲的航班被取消，航司執(zhí)飛相關(guān)航線陷入＂執(zhí)飛班次越多、虧損幅度越大＂的經(jīng)營困境。國際能源署則警告，若局勢持續(xù)，歐洲航空燃油儲備僅能維持約六周，5月底可能出現(xiàn)系統(tǒng)性航班取消。歐洲也快撐不住了。

你說美國是產(chǎn)油大國，油價該低吧？恰恰相反。在2025-2026年間，Phillips 66位于洛杉磯地區(qū)的煉油廠和Valero位于貝尼西亞的煉油廠都相繼關(guān)閉。如今，加州已經(jīng)有70%的成品油來自進口。加州汽油庫存降至2005年有記錄以來的最低水平。

現(xiàn)在加州油價全美平均4.229美元/加侖，加州平均已達5.983美元/加侖，洛杉磯部分加油站早在3月初就突破了8美元。洛杉磯部分加油站油價超過8美元，給消費者和網(wǎng)約車司機帶來壓力。個別地方更是逼近9美元。由于加州依賴來自亞洲的成品油，預(yù)計供應(yīng)緊張的局面將會加劇——因為亞洲自己的油也不夠了。

美國《戰(zhàn)爭權(quán)力法》規(guī)范，總統(tǒng)在未經(jīng)國會授權(quán)情況下，須于60天內(nèi)結(jié)束軍事行動，60天大關(guān)將于5月1日到期。這意味著明天就是法律紅線。布魯金斯學(xué)會伊朗問題專家蘇珊娜·馬洛尼認(rèn)為，伊朗戰(zhàn)事正以驚人的速度演變成＂美國的泥潭＂。而美伊談判呢？土耳其執(zhí)政黨發(fā)言人表示，在伊斯蘭堡舉行的美伊談判進展不順，不如人意。

就在所有人盯著美伊僵局的時候，4月28日阿聯(lián)酋突然宣布退出歐佩克。阿聯(lián)酋一直都不同意歐佩克的原油生產(chǎn)政策，長期不滿產(chǎn)量配額限制其巨額產(chǎn)能投資的變現(xiàn)。阿聯(lián)酋投入巨資建設(shè)產(chǎn)能，希望將產(chǎn)量提升至每日500萬桶，但長期受限于歐佩克300萬至350萬桶的配額。現(xiàn)在它撕下了面子，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，缺少歐佩克對全球石油供應(yīng)的協(xié)調(diào)，國際原油市場波動將更加劇烈。中東產(chǎn)油國陣營正在加速分化——這對已經(jīng)脆弱不堪的全球能源秩序來說，無異于雪上加霜。

我們?yōu)槭裁催€能保持相對穩(wěn)定？第一，我們的原油進口來源早就不是＂一棵樹上吊死＂，俄羅斯、中亞管道、非洲海運等多元渠道提供了緩沖；第二，國內(nèi)戰(zhàn)略儲備加商業(yè)儲備的天數(shù)在安全線以上；第三，也是最根本的，我們這些年在新能源領(lǐng)域下的苦功夫，光伏、風(fēng)電、電動車的滲透率遠超世界平均水平，能源結(jié)構(gòu)的韌性比日韓、東南亞強得不是一星半點。

如果霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)超過半年，全球經(jīng)濟則可能會陷入滯脹，我們也不可能獨善其身。高油價向通脹、制造業(yè)成本、全球貿(mào)易的傳導(dǎo)鏈條已經(jīng)啟動，IMF已將2026年全球經(jīng)濟增速下調(diào)至3.1%，極端情形下甚至可能降到2%，那是全球衰退的門檻。

5月將是這場能源危機的分水嶺。封鎖前的庫存已經(jīng)吃完，戰(zhàn)略儲備釋放的速度遠跟不上消耗，美伊談判前景晦暗不明，阿聯(lián)酋退出歐佩克又給市場扔了一顆深水炸彈。物理性缺油，不是＂會不會來＂的問題，而是＂已經(jīng)來了、接下來誰先撐不住＂的問題。

這一輪，亞洲最先受沖擊，歐洲緊隨其后。至于老美自己，加州已經(jīng)是前車之鑒，一個產(chǎn)油大國，居然煉不了自己的油、加不起自己的油，這本身就是資本主義荒誕的注腳。特朗普的口嗨還能撐多久，5月過后就見分曉了。