重視股票的分紅

A股市場(chǎng)上有不少企業(yè)光靠分紅就可以收回本金。當(dāng)收回本金后，你的持有成本就是負(fù)數(shù)。所以大家可以看看哪些股票的前復(fù)權(quán)股價(jià)在十幾年前是負(fù)數(shù)，那么這個(gè)企業(yè)就可能是現(xiàn)金奶牛。

這些通過(guò)收息就回本的企業(yè)，大都是金融，公用事業(yè)，周期和消費(fèi)中比較常見，而且往往是藍(lán)籌股居多。

今天以美的為例，來(lái)講講長(zhǎng)期持有高分紅股收益率有多劃算。

其實(shí)美的的股價(jià)走勢(shì)是平平無(wú)奇的，不是什么十倍大牛股，而且從高點(diǎn)回調(diào)下來(lái)也很嚴(yán)重，現(xiàn)在也沒有恢復(fù)。

但是今天講的是美的的分紅，上市這些年，美的美股分紅一共高達(dá)25.9元。

如果從剛上市那兩年買入的話，光是分紅已經(jīng)把錢收回來(lái)了。

至于股價(jià)，現(xiàn)在在75元以上，這純屬于白送的，而且漲幅還很大。當(dāng)你的持有成本是零的時(shí)候，心態(tài)就會(huì)特別好，股價(jià)波動(dòng)根本就沒啥好在意的，反正錢都已經(jīng)收回來(lái)了，現(xiàn)在股價(jià)是多少都是純賺的。

而且每年到手的分紅很多，并且?guī)缀趺磕甓荚谠鲩L(zhǎng)。那么持股體驗(yàn)就會(huì)非常好，還有必要輕易賣出嗎?賣出后，萬(wàn)一買不回來(lái)怎么辦?這種大方分紅的民企，是很難得的（雖然在美股很常見，所以這也是持有美股體驗(yàn)好的原因之一）。

我們?cè)倏?025年的財(cái)報(bào)，歸母凈利潤(rùn)是439億，分紅是324億。加上回購(gòu)還用了116億，也就是說(shuō)，利潤(rùn)基本上都回報(bào)股東了。隨著業(yè)務(wù)逐漸成熟，美的的資本開支也開始下降，2025年的分紅率已經(jīng)提高到了75%。如此優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)金奶牛，應(yīng)該要關(guān)注才對(duì)的。

那么現(xiàn)在買入是否是好時(shí)機(jī)呢，之后的走勢(shì)會(huì)像過(guò)去十幾年那樣，靠分紅就能回本，剩下股價(jià)上漲就能純賺嗎？

這個(gè)問(wèn)題很難回答，也沒人能給準(zhǔn)確的答案，因?yàn)檫@取決于未來(lái)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能不能保持，利潤(rùn)和分紅能不能穩(wěn)步增長(zhǎng)。現(xiàn)在的股息率是5.2%左右，如果未來(lái)的分紅按照每年10%遞增，那么10年后，收到的分紅合計(jì)能收回本金的91%。

最不確定的就是這個(gè)分紅的增速，它跟利潤(rùn)和現(xiàn)金流增速有關(guān)，也跟分紅率有關(guān)。但誰(shuí)又能預(yù)判那么遠(yuǎn)呢？我記得之前券商分析師寫的研報(bào)里面，把比亞迪業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)到60年后了，引發(fā)了金融市場(chǎng)的群嘲。那就是擺明了告訴市場(chǎng)，我就是無(wú)腦強(qiáng)推比亞迪，信不信由你。

咱們只能每個(gè)季度持續(xù)跟蹤企業(yè)的發(fā)展，如果出現(xiàn)基本面變壞，就拋棄它。如果基本面穩(wěn)定甚至向好，那就繼續(xù)持有它。

在分析基本面的時(shí)候也要注意，基本面的波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)周期造成的，還是實(shí)質(zhì)性走壞了。

所以呀，大家就可以自行分析，未來(lái)的年均增速能達(dá)到多少了。

這個(gè)增速越高，未來(lái)的分紅就越多，而且股價(jià)也會(huì)漲得更多。

我們需要做的，就是實(shí)時(shí)關(guān)注公司、行業(yè)、社會(huì)變化，沒有什么股票是能無(wú)腦拿的。再偉大的企業(yè)（蘋果、微軟、英偉達(dá)），100年后也不能保證還能存在。

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