杭州銀行雙財報點評：質(zhì)效更優(yōu)，結(jié)構(gòu)更穩(wěn)，分紅更多

杭州銀行2025年以及2026年一季度穩(wěn)健向好的業(yè)績，充分驗證了復(fù)雜周期中強(qiáng)勁的經(jīng)營韌性。

文/每日財報 張恒

4月28日，杭州銀行召開2025年度暨2026年第一季度業(yè)績說明會。2025年該行實現(xiàn)“效益、規(guī)模、質(zhì)量”協(xié)同發(fā)展，2026年一季度增長勢頭持續(xù)向好。

財報顯示，2025年該行營業(yè)收入387.99億元，同比增長1.09%；歸母凈利潤190.29億元，同比大幅增長12.05%。規(guī)模上擴(kuò)張?zhí)崴伲Y產(chǎn)總額達(dá)2.36萬億元，較上年末增長11.86%，存、貸款總額分別達(dá)1.44萬億元、1.07萬億元，增幅均超13%，五年復(fù)合增速表現(xiàn)亮眼。

資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險抵補(bǔ)能力方面，始終保持上市銀行先進(jìn)水平。截至2025年末，杭州銀行不良率僅0.76%，與上年末持平；撥備覆蓋率高達(dá)502.24%，撥備水平保持充足。

進(jìn)入2026年第一季度，杭州銀行實現(xiàn)開門紅：單季實現(xiàn)營收104.06億元，同比增長4.29%；歸母凈利潤66.29億元，同比增長10.09%，為全年高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

利潤增速領(lǐng)跑，背后有何邏輯？

《每日財報》注意到，杭州銀行的利潤增速保持上市銀行前列，主要得益于以下兩方面的助力：

（1）資本回報效率持續(xù)提升。2025年杭州銀行加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）達(dá)14.65%，較2020年的11.14%提升了3.51個百分點。近些年ROE回升顯著，說明該行經(jīng)營期間凈資產(chǎn)使用效率在改善，由此賺取利潤的能力在加強(qiáng)，這是自身經(jīng)營具備韌性能力的一種外化表現(xiàn)。

（2）信用減值損失有所下降。2025年信用減值損失降至55.11億元，較此前常年70億元以上的水平顯著回落，為利潤增厚騰出空間。簡單來說，信用減值相當(dāng)于銀行從利潤中預(yù)先劃出的風(fēng)險緩沖資金，用于覆蓋潛在的貸款壞賬，若減少計提此項，將直接降低當(dāng)期成本支出，從而提升盈利表現(xiàn)。但如果僅僅將杭州銀行利潤增長歸因于“減值回落”，仍然是比較片面的解讀。

首先，杭州銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)異，為當(dāng)期減值計提下調(diào)提供了堅實基礎(chǔ)。目前該行不良貸款率穩(wěn)定在0.76%，連續(xù)多年保持行業(yè)極低水平。更重要的是，2025年其逾期貸款與不良貸款比例、逾期90天以上貸款與不良貸款比例分別降至55.87%和45.44%，較上年末大幅下降16.87和10.17個百分點。

其次，撥備覆蓋率仍處極高水平，風(fēng)險抵補(bǔ)能力行業(yè)領(lǐng)先。即使減值計提減少后，杭州銀行撥備覆蓋率仍較高，遠(yuǎn)超120%-150%的監(jiān)管紅線和行業(yè)平均水平。

更關(guān)鍵的是，主營業(yè)務(wù)增長提供了堅實的支撐。2025年杭州銀行實現(xiàn)利息凈收入275.92億元，同比增長12.82%；手續(xù)費及傭金凈收入42.07億元，同比增長13.10%。這兩項核心業(yè)務(wù)的雙位數(shù)增長，為利潤提升貢獻(xiàn)了實質(zhì)性動力。

業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，信貸亮點突出

2025年經(jīng)濟(jì)仍處調(diào)整周期、信貸需求不足，杭州銀行能取得亮眼的主營業(yè)務(wù)成績實屬不易，背后離不開持續(xù)發(fā)力，而財報數(shù)據(jù)也給出了清晰的答案。

（1）利息凈收入的穩(wěn)健增長，主要受益于兩點：

一是增厚規(guī)模，杭州銀行持續(xù)加大對實體經(jīng)濟(jì)的金融支持力度，優(yōu)化信貸資源配置，穩(wěn)步提升信貸資產(chǎn)占比。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年其對公貸款（不含貼現(xiàn)）總額達(dá)7016.35億元，較上年末增加1363.32億元，增幅高達(dá)24.12%，2026年一季度繼續(xù)加大對公領(lǐng)域投放，對公貸款（不含貼現(xiàn)）總額增至7998.89億元。

拆分貸款結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出明顯的“雙輪驅(qū)動”特征：

一方面繼續(xù)加大對政信類業(yè)務(wù)的投入。2025年年報顯示，杭州銀行的貸款中，“水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)”、“租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)”分別占杭州銀行貸款總額的27.38%、17.54%，合計占比達(dá)44.92%。

這樣帶來的好處是，這類政信業(yè)務(wù)不僅高度契合浙江及長三角區(qū)域在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市更新等方面的持續(xù)發(fā)展需求，順應(yīng)宏觀政策導(dǎo)向，為該行提供了可持續(xù)的規(guī)模增長通道和穩(wěn)定的利息收入來源，強(qiáng)化了自身資產(chǎn)安全邊際。

另一方面緊扣國家政策導(dǎo)向，加碼科創(chuàng)、普惠小微、綠色金融、數(shù)字金融、養(yǎng)老金融、制造業(yè)等重點領(lǐng)域的信貸投放力度，助力區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

2025年該行制造業(yè)貸款余額 1122.64億元，增速22.25%，高于全行各項貸款平均增速；科技貸款余額1167.58億元，同口徑較上年末增長23.44%；綠色貸款余額1086.67億元，增幅22.75%，余額位列浙江省內(nèi)地方法人銀行前列；普惠型小微信用貸款余額268.86億元，大幅增長37.21%。

二是優(yōu)化資負(fù)兩端平衡，推動凈息差企穩(wěn)回升。2026年一季度凈息差上行至1.42%，已實現(xiàn)階段性企穩(wěn)回升。副行長章建夫表示，這一積極變化得益于一季度貸款投放節(jié)奏靠前，疊加存款部分重新集中定價；一季度公司貸款收益率下降22個BP，而存款付息率下降24個BP，存款成本降幅更為顯著，有效帶動凈息差企穩(wěn)回升。

（2）中間業(yè)務(wù)成新增長極。2025年手續(xù)費及傭金凈收入亮眼，主要是由于其資產(chǎn)托管與財富管理業(yè)務(wù)取得較快增長。期末資產(chǎn)托管規(guī)模2.09萬億元，同口徑較上年末增長18.53%，杭銀理財存續(xù)理財產(chǎn)品規(guī)模突破6000億元，同比增長39%，代銷業(yè)務(wù)余額773.80億元，增長8.04%。

副行長陳嵐也明確指出，杭州銀行將著力建設(shè)數(shù)字化遠(yuǎn)程銀行中心，打造線上渠道運營和線下深度經(jīng)營協(xié)同模式，同時也深化客戶分層分類經(jīng)營，依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)稟賦，發(fā)揮該行在科創(chuàng)金融上的優(yōu)勢，聚焦大型企業(yè)董監(jiān)高，中小企業(yè)主等高凈值客群，作為財富轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)增長的核心陣地。

分紅大幅提升，堅守股東回報初心

股東回報是資本市場評估銀行價值的核心標(biāo)尺，杭州銀行在這方面表現(xiàn)突出。

2025 年該行升級為一年兩次分紅，全年預(yù)計現(xiàn)金分紅合計 47.84 億元，每股派息 0.66 元，分紅率 26.43%。以 4 月 29 日 17.40元收盤價測算，當(dāng)期股息率約 3.8%，大幅高于普通存款及理財收益，短期現(xiàn)金回報優(yōu)勢突出。

從長期來看，杭州銀行分紅規(guī)模穩(wěn)步攀升，過去三年現(xiàn)金分紅分別為 30.84 億元、42.49 億元、47.84 億元，形成了常態(tài)化、可持續(xù)的分紅機(jī)制。據(jù)統(tǒng)計，自上市以來，該行普通股累計現(xiàn)金分紅規(guī)模將超過238億元。而這一切的背后，在于扎實的基本面支撐：穩(wěn)定盈利筑牢利潤底盤，嚴(yán)格風(fēng)控夯實資產(chǎn)質(zhì)量，穩(wěn)健擴(kuò)張守住資本安全邊際，三大核心支柱共同保障分紅能力穩(wěn)步兌現(xiàn)，長期配置價值凸顯。

綜上，杭州銀行 2025 年以及2026年一季度業(yè)績，充分印證其在復(fù)雜周期下強(qiáng)勁的經(jīng)營韌性。面對行業(yè)息差承壓，該行持續(xù)夯實業(yè)務(wù)基本盤、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化風(fēng)險管控，同時加碼布局新興產(chǎn)業(yè)與科創(chuàng)領(lǐng)域信貸支持，賦能實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，深耕長期價值建設(shè)，持續(xù)為股東輸送穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報。