業績暴漲1088.59%，股價暴漲392.65%！“超級牛股”徹底爆了！

4月28日，利通電子（603629.SH）漲停，公司已連續2個交易日漲停。總市值來到344.4億元，創歷史新高。

2026年開年至今，利通電子股價累計上漲392.65%。

業績也非常牛，2025年，公司歸母凈利潤2.93億元，同比大增1088.59%，今年第一季度，歸母凈利潤2.71億元，接近去年全年，同比大增821.08%。

受益于算力業務

利通電子業績大增，離不開算力業務增長。

公司2025年年報稱，算力業務端盈利增加、制造端業務虧損收窄、對外投資公允價值正向變動確認。

2026年一季報顯示，本期算力業務增加、凈利潤大幅增長。

利通電子創立于1991年，于2018年上交所主板上市，目前其主營業務包括兩塊，一塊是AI算力，另一塊是精密金屬結構件、電子元器件。

早在2023年，利通電子就切入AI算力，增資4.5億元和出資超2000萬元以持有世紀利通95.10%股權，后者主營業務為購買服務器相關設備后提供AI算力租賃服務，該業務全部部署在上海市松江區的騰訊長三角人工智能超算中心及深圳市光明區的深圳弈峰科技光明5G大數據中心。

利通電子2025年年報顯示，AI算力云服務的規模已達38000P，較2024年末算力規模增長25000P，其中直租算力16000P，轉租算力22000P。

目前，算力業務已經成為利通電子的主要利潤來源。

2025年，公司算力業務毛利潤5.96億元，占毛利潤總額的72.68%。算力業務毛利率49.69%，遠高于精密金屬沖壓結構件（9.87%）和電子元器件產品（14.14%）。

公司與全球頭部企業建立了合作。

2025年年報顯示，與NVIDIA、超聚變等GPU服務器制造商、機房、需求端的諸多頭部企業建立起戰略合作關系，供需兩端的資源優勢為AI算力業務開展建立了牢固的商業基礎。“NVIDIA”即英偉達。

業務布局方面，司AI算力業務在國內與東南亞地區同時展開，是較早在海外布局算力業務的企業。

從財務數據看，公司凈利潤大增的同時，經營現金流非常好，說明盈利質量高，業績能及時形成“真金白銀”。2025年，公司經營現金流9.38億元，2025年第一季度，經營現金流6.07億元，均遠高于同期歸母凈利潤。

值得注意的是，公司業績大增，與此前業績基數低也有一定關系。

2024年，公司歸母凈利潤僅2461.64萬元，2023年和2024年，歸母凈利潤分別同比下滑39.01%、38.77%。

2025年第一季度，公司歸母凈利潤僅2945.15萬元，同比下滑11.01%。

算力租賃進入高景氣期

據摩根大通預測，中國的推理算力Token消費量將從2025年的10千萬億增長到2030年的3900千萬億，增幅高達369倍。

據IDC2026年4月數據，全球高端GPU交付周期延長至2027年，中國市場高端算力缺口超35%；國內頭部云廠商3月集體上調AI算力服務價格5%-34%，算力租賃廠商同步漲價20%-30%，行業盈利預期大幅改善。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，從供給側看，高端算力芯片的獲取難度與成本構成了剛性約束。盡管國產芯片替代進程加速，但在高端GPU領域，供給缺口依然顯著。這種“芯片”荒直接傳導至算力租賃市場，推動價格持續上漲，形成了典型的賣方市場格局。

業內人士認為，算力租賃行業的高景氣度至少可持續至2027年。

在此背景下，利通電子長期成長可期。