廣東
記者 翟芳雪
4月28日，比亞迪股份有限公司（01211.HK / 002594.SZ）正式披露了第一季度財務報告。
報告期內，比亞迪實現營業收入1502.25億元，較上年同期的1703.60億元下降11.82%。收入端的收縮直接影響了盈利表現，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.85億元，較去年同期的91.55億元下滑55.38%；扣非凈利潤為41.48億元，同比下降49.24%。
為了抵御市場寒意，比亞迪在成本控制上做出了明顯努力，當期營業成本為1219.74億元，同比下降10.44%。期間費用也基本穩住了陣腳，銷售與管理費用分別控制在58.27億元和50.83億元。
利潤空間被大幅擠壓，主要源于財務與投資端的雙重波動。受本期匯兌損失影響（上年同期為匯兌收益），財務費用從上年同期的凈收益19.08億元轉為凈支出20.99億元，變動幅度超過200%。此外，投資收益大幅縮水87.68%以及公允價值變動損失，也進一步侵蝕了當期的利潤空間。
利潤的壓力同樣映射到了現金流上。報告期內，比亞迪經營活動產生的現金流量凈額僅為27.90億元，與上年同期的85.81億元相比大幅收窄67.48%，主要系銷售回款減少所致。
面對經營層面的階段性緊繃，比亞迪并沒有盲目收縮，而是通過負債端主動籌措資金。截至2026年3月31日，公司總資產微增2.08%至9020.77億元。其中，短期借款從上年度末的384.85億元激增至662.96億元，增幅高達72.27%；應付票據更是翻倍飆升至486.03億元，增幅達116.36%。
這也折射出比亞迪為保障后續彈藥充足，主動加大外部融資力度的前瞻性考量。
透過財報的短期陣痛，比亞迪的核心底牌依然十分硬核。最典型的體現便是其對研發持續加大力度的投入。一季度，比亞迪研發費用超113億元，比同期的凈利潤整整高出72億元，截至目前累計研發投入已超2500億元。
支撐這份底氣的，是海外市場勢如破竹的爆發。今年一季度，比亞迪累計銷售新能源汽車約70.5萬輛，其中海外市場就貢獻了近32萬輛，同比暴增55%。目前其足跡已遍布120個國家，累計出口超208萬輛，劍指全年150萬輛的出海目標。
得益于出海結構的優化，比亞迪一季度毛利率攀升至18.8%，環比提升1.4個百分點，達到近一年來的最高水平。
這也讓比亞迪開始有保利潤的底氣。在存儲硬件成本上漲的背景下，比亞迪宣布自5月1日起，將旗下部分車型的“天神之眼B”輔助駕駛選裝價格從9900元上調至12000元。
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