五洲新春2025年實現營業收入33.43億三道成長“地平線”正式開啟

精密之上，向新而行。

4月27日晚間，五洲新春（603667.SH）發布2025年年報。全年實現營業收入33.43億元，同比增長2.41%；歸母凈利潤9139萬元，扣非凈利潤 8155萬元，同比增幅9.84%，主業盈利韌性穩步釋放。

同時，公司推出分紅方案，每10股派發現金股利1.2元，分紅率高達50.31%，以真金白銀回饋長期持有者。

2025年，是五洲新春守正出新的關鍵一年。公司以軸承主業為壓艙石，在流程優化與供應鏈提效中穩住基本盤；更以新能源汽車、人形機器人為方向標，在高精度、高可靠性產品上持續突破，推動產品結構向高端躍遷，讓盈利質量與成長空間同步打開。

傳統賽道固基：軸承高端化遷移，熱管理能力跨越

在制造業競爭日趨激烈的當下，穩住基本盤，便是贏得未來的底氣。五洲新春的傳統業務，并非簡單守成，而是在深耕中升級，在穩固中提效，勾勒出清晰的高端化軌跡。

軸承作為公司立身之本，全年實現營收18.27 億元，毛利率18.73%，同比穩步提升。這份增長并非依賴規模擴張，而是產品結構向高附加值遷移的結果。

五洲新春依托全產業鏈制造優勢，將新能源汽車軸承、機器人專用軸承、工業高端軸承推向主流市場，批量進入國際與國內頭部廠商供應鏈。

從德國舍弗勒、瑞典SKF，到英國吉凱恩、日本捷太格特；從豐田、寶馬，到比亞迪、華為、小米，公司軸承產品穿行于全球主流車企與科技企業的核心部件之中，成為高端制造國產替代的可靠力量。

與之并行的熱管理業務，同樣穩健前行。全年實現營收9.19億元，在行業波動中保持客戶結構穩定。公司早已跳出單一零部件制造模式，向熱管理集成模塊、閥島總成升級，完成從部件到系統的能力跨越。

海外布局已進入收獲期，波蘭、北美、墨西哥等境外基地運營成熟，境外業務毛利率達 20.94%，高于境內水平，雙循環格局支撐業務穿越周期。

汽車零部件板塊則展現出更強的增長彈性，全年營收5.12億元，同比增長8.68%，毛利率 23.98%，為各業務板塊前列。安全氣囊氣體發生器部件穩居國內領先，與奧托立夫、均勝電子、大賽璐及比亞迪深度綁定；動力驅動精鍛件、電子差速器部件等新品逐步上量，在新能源汽車滲透率持續突破的浪潮中占據有利位置。

新興賽道破局：機器人零部件銷量同增29.34%，與智駕形成雙輪驅動格局

若說傳統業務是穩健的底色，那么絲杠與機器人零部件，便是五洲新春2025年最耀眼的亮色。

這一年，公司正式完成從“布局新賽道”到 “收獲實質訂單”的跨越，精密傳動能力在人形機器人與智能駕駛兩大前沿領域落地生根。

絲杠，是旋轉運動與直線運動精準轉換的核心部件，是人形機器人關節、新能源汽車線控系統的 “心臟”。

依托二十余年軸承制造的精密功底，五洲新春成功推出行星滾柱絲杠、滾珠絲杠、微型絲杠等高端系列產品，覆蓋工業、汽車、機器人多場景應用。2025年，這些曾經停留在研發與送樣階段的新品，全面進入商業化驗證周期。

機器人領域，反向式行星滾柱絲杠、0301微型絲杠等新品落地，與小鵬、ZJ等人形機器人主機廠，以及新劍傳動等核心零部件廠商深度對接，送樣、測試、小批量供貨密集推進，實現頭部新勢力客戶的戰略配套。據披露，公司機器人零部件全年實現營收1599.5萬元，銷量同比增長29.34%。

汽車線控領域更是捷報頻傳，在線控制動、線控轉向賽道，公司獲得辰致科技、歐摩威、威肯西、聯創電子等定點項目，上海大陸、吉利等重點項目多次交樣獲得認可，REPS轉向、EHB/EMB制動用絲杠組件逐步打開市場。

這意味著，五洲新春的絲杠業務已進入實質訂單落地期。盡管線控與機器人業務尚處于起步階段，前期研發與產能投入使得板塊暫未盈利，但技術壁壘已筑、客戶通道已開、定點項目已落，為后續規模化盈利鋪就堅實通路。

增長蓄力：技術、資本、產能三重共振，三道地平線清晰可見

一份優質的年報，不僅呈現當下的業績，更展露未來的格局。2025年，五洲新春以研發為矛、以資本為翼、以產能為基，三重投入同步加碼，為長期成長打開空間。

研發投入持續高增，為創新提供不竭動力。全年研發費用達1.19億元，同比增長20.51%，研發投入占營收比例3.56%。公司構建起一支403 人的研發團隊，占總人數8%，其中博士19人、碩士8人，形成高學歷、多層次的人才梯隊。

依托國家企業技術中心、CNAS實驗室、院士專家工作站等平臺，公司在高端軸承、線控部件、絲杠產品上持續攻關，將研發優勢快速轉化為產品優勢與客戶優勢。

資本與產能同頻共振，支撐新業務放量。2025 年 3 月，五洲新春啟動總投資約15億元的重大項目，擬投資生產行星滾柱絲杠、微形滾珠絲杠、汽車轉向系統絲杠、剎車駐車系統絲杠、懸掛減震系統絲杠、通用機器人專用軸承等產品，總建設用地約 100 畝，為新賽道大規模量產預留空間。

2026年4月，公司定向增發正式收官，發行價格59元/股，實際募資凈額9.90億元，資金已于4月20日全額到賬并納入專戶監管。

募集資金重點投向具身智能機器人與汽車智駕核心零部件產能建設，為絲杠、線控執行系統等新業務規模化放量提供充足資金保障。

站在戰略視角，五洲新春已清晰勾勒出“三道成長地平線”：

第一道地平線，軸承產業轉型增效，鞏固行業基本盤與盈利來源；第二道地平線，新能源汽車零部件快速擴張，在線控底盤、熱管理系統形成競爭優勢；第三道地平線，人形機器人與航空航天新賽道突破升維，搶占未來產業制高點。三道曲線次第展開，短期穩健、中期成長、長期爆發的邏輯清晰可見。