科技熱刮到半導體，行情還能火多久？

這周是妥妥的超級宏觀周，究竟會對市場產生怎樣的影響呢？本文將從三個方面為大家梳理一下，希望對大家有所啟發，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，盤面之外

盤面之內大家看到的就是DeepSeek對于科技股的帶動，那么這個操作會持續嗎？很多人都在拿半導體股指偏高說事情，我不這么看，我認為眼下市場既然選擇半導體方向接替AI硬件，這個邏輯肯定不是估值和業績，只能是流動性充沛的體現。

那么流動性會不會一直充沛呢？我們A股的流動性主要就是兩個影響，老美當下是否放水和央媽的選擇。

當然由于美伊的沖突，所以眼下就算他們不放水，海外資金也會回流，不過最終還是要看美聯儲的利率走向，而本周是鮑師傅任內最后一次議息會議，不知道會不會有什么不一樣的結果。有句話叫，人之將去，其言也善，這次鮑師傅講話會更加拋去外界束縛和顧忌，抓住機會說自己真正想說的話，所以市場也會更愿意聽。

其次就是央媽的選擇，今天有6000億的MLF到期，上個星期央媽操作了4000億，也就是說有2000億資金凈回籠，今天通過OMO凈投放了2180億資金。相當于央行用2000億短期資金替代了2000億中長期資金。受這影響，今天各期限債券利率普遍上升。

如果債券利率接下來觸底反彈，那么對股市肯定不是利好，當然我希望這只是因為海外資金回流速度比較快，所以央媽采取的平衡措施，你問我半導體還能繼續嗎？你要看債券的變數，是不是很神奇？

二，還有什么影響？

除此以外，本周也是美股科技巨頭財報集中公布日，括周三的微軟、亞馬遜、谷歌、臉書、高通，周四的蘋果、閃迪、禮來等等，都會密集發布季報業績。本就是泡沫的他們，每一次的財報都像是大考，最近美股科技股方向漲得太好了，顯然是對這波業績預期很高，得警惕高位回落，這也會映射到大A的科技板塊。

接下來就是更重要的四月會議，四月討論經濟議題，這也意味著對三月工作部署的具體落實，實際每年四月之后才是全年大主線開始浮出水面的日子，想想去年五月的行情，是不是很有代表性？

不得不說的是，今天公布了3月工業企業利潤，其中，制造業增速較快，一季度的增速是19.1%，采礦業是16.2%。高技術更是達到47.4%。這也是最近股市風格的映射。面對這么高的增速，其他傳統行業哪怕保持增長，但增速也完全不夠看，那你們實體經濟會不會也是強者恒強呢？當然會是，畢竟目標在那，先完成目標是第一位的。

所以，本周面臨著消息面上諸多的不確定因素，而且很容易對當下的科技主線產生影響，這又該如何應對呢？

三，真要是調整，要出手嗎？

很多人對于調整就是機會看得很重，但在我看來，真正的機會不在于跌了，而在于機構怎么想。做投資，我們知道最重要的就是把握趨勢，那么究竟是什么決定股價趨勢呢？或許你的心理有很多答案，比如政策、業績甚至是資金流向，但實際這些不過是提線木偶，真正決定股價趨勢的是資金的交易意圖，尤其是體量大的資金對趨勢的影響更加長遠，畢竟血厚更能抗揍！

為什么大家覺得股市難以把握，其實因為大家平時看到的就不是真相，就像我剛才說的，什么政策、業績、哪怕是資金進出，這背后不都隱藏著資金的意愿，換個角度想，我們現在比較容易看到的，都是那些資金尤其是機構大資金故意讓我們看到的，但實際他們的真實意圖并沒有告訴我們，如果都看不到真實的意圖，那還談什么做出正確的判斷。

比如下面這兩只股票，兩者都是高位調整后出現反彈，這種走勢就讓人很糾結，究竟是上漲過程中的短暫調整還是做頭后的「誘多」呢？大多數人遇到這種情況肯定是撓頭。

看圖1：

從兩只股票來看，左側的是創新高后的調整，但是之前的兩次高點位置比較接近，那么這一次會是調整后繼續創新高，還是說就已經是強弩之末了呢？看走勢肯定不好判斷！右側的則是高位下來后出現了一波反彈，但是也沒有再創新高，又開始調整，兩者看上去都像做頭，但也都像是蟄伏后的再起步。這樣的局面其實在我們日常交易中經常遇到，的確是不容易抉擇。

但是當我們可以看到真實的交易意圖后，判斷股價趨勢也就不難了，那么如何才能看到真實的交易意圖呢？這就要通過交易行為來進行判斷，大多數人看到的交易行為只有買和賣兩種，但實際上真實的交易要復雜的多，就我自己接觸到的，就超過六種，如果再結合不同屬性特點的資金，變化更多了，不過只要看到了，一切都可以迎刃而解。

看圖2：

上圖就是我用了十多年的量化大數據系統提供的交易行為數據圖，和傳統的走勢圖相比，它多了兩組數據，分別是：

第一組，由紅黃藍綠四種顏色柱體構成的「主導動能」數據，反映的是做多、回吐、做空和回補四種交易行為。

第二組，由橙色柱體構成的「機構庫存」數據，反映的是機構大資金的活躍程度，橙色柱體持續的時間越長，說明機構資金參與交易的積極性越高，如果機構大資金不看好一只股票，是不可能一直參與交易的。

更重要的是，當交易行為呈現藍色「回補」行為的時候，同時橙色「庫存」活躍，這不就表示機構資金在「補倉」，這不就是我們常說的「震倉洗盤」現象，大家都知道，機構「震倉洗盤」的目的就是為了洗掉跟風盤然后更好的上漲，所以這是趨勢改變的重要標志，相反如果沒有機構資金參與的「回補」行為，大概率就是散戶在補倉，也就是我們通常說的，跌多了買一點，博一下反彈，這樣的行為根本無法改變趨勢。

通過交易行為，我們可以清楚的看到，左側的股票是「機構震倉」，而右側的股票就是普通的「回補」行為，大概率就是「散戶補倉（搶反彈）」，看到了真實的交易行為，我們很容易做出選擇。其實兩只股票很有意思，左側的在這一次之前就有過一次「震倉洗盤」，而右側的也是如此，在這次「回補」之前，也有過一次「回補」，都不是機構的選擇。·

讓我們來看下結果。

看圖3：

正如我們所預計的，左側是「機構震倉」行為，在機構誘空之后之后，迅速回補，然后股價繼續上漲，而右側的股票則是典型的散戶搶反彈，雖然也有上漲，但是好景不長，很快股價繼續調整。

所以，當我們看到了真是的交易行為之后，再也不會被個股的反復震蕩給難倒了！事實上，如果你和我一樣，長期跟蹤的話，就會發現，雖然交易行為千變萬化，但是真正改變交易趨勢的行為就那么幾種，關鍵的一兩種掌握了就好。

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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