科技獵手大換倉：棄AI轉新能源，收益反彈超18%

4月21日，信達澳亞基金馮明遠管理的4只基金披露了2026年一季度報告。這位素有“科技獵手”之稱的明星基金經理，再次“大換倉”。

從已披露的一季度重倉股變動來看，相較于2025年末的持倉，多只AI算力與消費電子標的被大幅砍倉。歌爾股份、兆易創新、深南電路等退出前十大重倉股名單，這也標志著其AI算力布局暫告一段落。值得一提的是，“1年10倍”大牛股中際旭創也已消失在其管理的3只基金（信澳智遠三年持有、信澳領先智選、信澳新能源產業）的前十大重倉股名單。

以代表性產品“信澳智遠三年持有”為例，2025年末的前十大重倉股中，僅剩華勤技術與華海清科，且均被大幅減持。其中華勤技術的環比減持幅度高達78.91%，從該基金昔日的頭號重倉股滑落至僅居第四位。

▲“信澳智遠三年持有”2026年一季度重倉股情況，紅框內為新重倉股

新買入的重倉股，多為新能源鋰電材料類：恩捷股份（隔膜）、德方納米（磷酸鐵鋰正極）、璞泰來（負極）、湖南裕能（正極），實現了“隔膜—正極—負極”的完整產業鏈覆蓋。

同時，其半導體配置從設備轉向了模擬芯片（納芯微、思瑞浦）、封測（長電科技）和材料（中巨芯）等細分領域。

總體來看，馮明遠的調倉核心特征可概括為：減倉AI算力，重返新能源鋰電材料。

在AI算力仍處景氣高位的當下，馮明遠的調整其實并不令人意外。如果將其放置在將近十年的投資履歷中審視，這次轉向正如同一場在自身能力圈內部的“熟悉場景回歸”。

馮明遠擁有浙江大學工學碩士學位。2010年9月，曾任平安證券綜合研究所研究員，2014年1月加入信達澳亞基金。

2016年10月，馮明遠開始管理職業生涯的第一只基金——信澳新能源產業。馮明遠開始接手這只基金時，規模僅有0.55億元。但當時，馮明遠并未貿然押注新能源。

2021年至2022年，隨著“雙碳”目標加速推進和新能源汽車銷量爆發，馮明遠將新能源產業鏈買成了第一大重倉行業，完整走過了2020—2021年新能源板塊“戴維斯雙擊”的全過程。

▲信澳新能源產業2021年二季度末，十大重倉股情況

以信澳新能源產業為例，2021年年中，其十大重倉股大部分為新能源概念股，包括寧德時代、比亞迪、璞泰來、石大勝華、雅化集團等。

重倉新能源的布局，也讓信澳新能源產業在此期間連續錄得巨大漲幅，該基金2019年、2020年、2021年收益率分別高達94.11%、59.88%、45.37%。馮明遠也因此成為新能源基金的代表性人物，其管理規模在2022年二季度末達到419.93億元的歷史新高。

但是，后來隨著新能源行情的走低，信澳新能源產業的凈值一度回落58.06%。馮明遠的總體管理規模也縮水至96.88億元。

如今，馮明遠的“主戰場”再度回歸新能源領域，未來業績又會如何？

從2026年一季度看，馮明遠管理的所有基金均跑贏了業績比較基準，說明馮明遠這一輪調倉并未負向拖累凈值。進入4月以來，馮明遠旗下基金的收益明顯回暖，今年以來4只基金的收益均在18%以上。