一季度關注類貸款大增26億，觸底反彈的貴陽銀行，不良風險涌動

在經歷連續兩年的營收、凈利潤雙下行后，貴陽銀行終于迎來經營業績的止血回升。

4月22日，貴陽銀行發布2025年度報告及2026年一季報。報告顯示，2025年，貴陽銀行實現營收129.99億元，同比減少12.94%；實現歸母凈利潤52.49億元，同比增加1.66%。

2026年一季度，貴陽銀行實現營收34.71億元，同比增加14.6%；實現歸母凈利潤14.77億元，同比增加2.37%。

一季度的業績反轉也提振了市場信心，4月23日，貴陽銀行以6.1元/股高開，截至收盤，該行股價為6.28元/股，漲幅達6.98%。

然而，貴陽銀行的經營壓力依然無法忽視。一方面，營收雖然回正，凈利潤增速仍舊緩慢，且資產質量壓力暗流涌動；另一方面，該行重點發力的財富管理業務，目前也處于規模增長亮眼但收入貢獻微薄的階段。貴陽銀行的經營質效，仍有待進一步提升。

關注類貸款大增，資產質量壓力隱現

比起2025年報，貴陽銀行的2026年一季報表現更亮眼，也更引人關注。

2025年，貴陽銀行受讓利實體經濟、LPR利率下行、債券市場波動等多重因素影響，營收同比大幅下滑了12.94%，凈息差也從2024年的1.75%收窄至1.58%。

2026年第一季度，貴陽銀行營收端的表現回溫，首先是凈息差回升至1.66%，利息凈收入同比增加12.61%至27.69億元；接著總營收也終于重回增長賽道，且同比大增14.6%。在經歷連續三年的業績低迷后，交出這份亮眼的一季報，于貴陽銀行而言算得上“開門紅”。

然而，細究其財報，可以發現目前貴陽銀行仍存在較大的經營壓力，尤其在資產質量方面。

截至2025年末，貴陽銀行的不良貸款余額為55.88 億元，較2024年末增加了2.4億元；不良貸款率為1.59%，較2024年末上升了1個基點。到2026年一季度末，貴陽銀行的不良率依然為1.59%，與2025年末持平；不良貸款余額為56.61億元，較2025年末微增0.73億元。

僅看年末及一季度末不良指標數據的話，貴陽銀行的不良率并沒有大幅上升，控制較為得當。但事實上，貴陽銀行近兩年的資產質量壓力一直不小。

按季度來看，2025年二季度末，該行的不良率一度上升至1.7%，達到上市九年以來的最高點。下半年，貴陽銀行仍保持較大的不良處置力度(2025上半年核銷及轉出19.07億元，下半年核銷及轉出13.46億元)，這才堪堪將年末不良率壓降至1.59%。

即便如此，從三階段信用模型來看，截至2025年末，貴陽銀行第三階段的貸款余額為58.71億元，與同期末的不良貸款余額之間有2.83億元的差值，意味著還有部分已發生信用減值的貸款尚未被貴陽銀行納入不良貸款進行管理。

進入2026年，貴陽銀行的不良貸款余額和不良率都較為穩定，關注類貸款的相關指標卻出現了明顯變動。

截至今年一季度末，貴陽銀行的關注類貸款余額為130.27億元，而2025年末這一指標還只有103.73億元，短短一個季度里猛增了26.54億元，增幅高達25.59%。貸款關注率也從年初的2.94%大幅上升至3.65%。

貸款關注率單季度上升71個基點，在商業銀行中已屬于是非常劇烈的波動了，其大幅增加極有可能是此前被掩蓋或延緩的信用風險正在集中暴露。

作為不良貸款的重要先行指標，關注類貸款激增釋放了強烈的資產質量惡化信號——若無法化解風險，重新上調至正常類，這類貸款極易下遷為不良，貴陽銀行的不良貸款生成壓力將持續增大。

資產質量的壓力傳導至盈利端，便是大額減值損失計提侵蝕利潤空間。

雖然一季度末的不良率與年初持平，但貴陽銀行在今年一季度計提了9.21億元的信用減值損失，同比大增53.76%。受這一因素影響，貴陽銀行一季度營收大增14.6%，歸母凈利潤增速卻維持在2.2%的極低水平。

財富管理規模可觀，創收能力較弱

財富管理業務，是貴陽銀行2025年的另一個工作重點。

“十四五”期間，貴陽銀行將“打造區域最佳財富管理銀行”確立為戰略目標之一，并通過豐富產品體系、深耕客戶場景、打造顧問團隊等方式，持續推進財富管理業務發展。

從實際表現來看，貴陽銀行的財富管理業務取得了一定的成績。截至2025年末，貴陽銀行服務的財富客戶數共有42.8萬人(母公司口徑)，較該年年初增加了3.7萬人，增幅為9.46%。財富管理資產規模則為2335.7億元，較年初增加188.7億元，增幅為8.79%。

超2000億元的財富管理AUM、8%以上的規模增速，以及穩居貴州省法人銀行首位的理財規模，都是貴陽銀行財富管理業務的亮點。但不可忽視的是，盡管有一定的財富管理規模，但財富管理業務貢獻的中間收入并不多。

這里以2025年報為參考，2025年，貴陽銀行的手續費及傭金凈收入為2.69億元，同比減少22.92%，只占總營收的2.07%。

進一步細化，收入端，屬于財富管理中收的有理財產品手續費、代理業務手續費(代銷基金、保險、信托、貴金屬等第三方產品的傭金)。

其中，理財產品手續費是規模最大的中收，2025年實現了2.46億元的收入，同比減少35.26%。代理業務的手續費收入則同比增加20%至1.86億元。不過，代理業務的收入規模較小，目前暫不足以支撐起整體中收的增長。

今年一季度，貴陽銀行的中收依然處于下行區間，但下行趨勢有所放緩。實現手續費及傭金凈收入6433萬元，同比減少0.99%。

在貴陽銀行最新制定的“十五五”規劃中，財富管理依然被放在重要位置：下一步，貴陽銀行將強化“公司業務立行、零售業務興行、金市資管活行”三大定位，推進“產業專精破局、財富零貸躍升、數智驅動深化、區域協同競進”四大重點戰略。

這里的“財富零貸”，便是貴陽銀行對財富管理業務和零售信貸業務兩大核心板塊的戰略整合表述。當前，該行的零售信貸業務也面臨不良率較高(2025年末不良率為3.12%)、規模較小(2025年末余額549.96億元，占總貸款的15.61%)等問題亟待解決。

2026年，對于貴陽銀行而言是“復蘇”的一年，一季度的雙增業績也給予了投資者更多信心。財報發布的同一日，貴陽銀行還發布了《2026年度估值提升計劃暨“提質增效重回報”行動方案》，以進一步穩定投資者預期。

方案中，董事會建議2025年度的分紅政策提升為每10股派發3元(含稅)的分紅政策，現金分紅總額較上年度增加3656.2萬元，與股東共享發展成果，增強投資者的獲得感。不過，雖然分紅較前兩年更大方(2023年、2024年都是每10股派現2.9元)，但這一分紅率也只有20.9%，相較于成都銀行、齊魯銀行等A股城商行而言，仍十分保守。