AI能替代股票分析師嗎？

最近Anthropi篇報告很火，就是說現在AI對金融行業的替代，尤其是對股票分析師的替代。根據Anthropic的數據顯示，金融崗位替代率高達94%，位列所有職業第2，但目前實際替代率只有28%，未來空間巨大。

這篇報告的觀點是怎么來的呢？文中給了幾個案例：

第一個案例是英偉達老板黃仁勛說的，現在參加AI大會的人中，除了科技行業應該就是金融行業了，以此說明AI對金融行業的顛覆，讓從業者很擔憂。

但實際上，這個論點是不靠譜的。金融行業之所以去的多，其實是因為這就是金融行業從業者的工作，參加各種前沿會議，尋找最新的投資機會。所以這些研究員去參加GTC大會，大概率是為了回來寫報告推票的，僅憑這點無法說明金融行業更容易被AI替代。

第二個案例是說了幾個基金經理的切身體驗，比如雪球資管楊鑫斌和沁源投資 Paul Wu，他們都通過搭建AI投研助手，來取代初級研究員。

最開始看到這個案例，我還是不信的，因為我覺得投資是一件非常難的事情，不僅是去收集資料做基礎面分析，而且還需要通過社交闖入核心圈更快獲得非公開資料，也需要分析人性去判斷k線圖，總之不是AI能干的。

但是文中的理由說服了我，原文說如果一個研究員能對市場保持敏感，及時提示機會，及時給出領先同行的研究和判斷，甚至需要時刻保持在“核心圈”。能做到這種程度的研究員，為什么還需要基金經理？自己單干炒股就可以發家，為什么還要給基金經理服務？

所以真實世界里面的研究員，大多數都是只負責研究具體的標的和問題，既不需要去發現機會，也不需要給出投資建議，基金經理也不需要研究員太多建議。如果主觀基金經理需要的，僅僅是一個不打入產業一線核心圈，只靠案頭分析來跟蹤標的的人，那這樣的研究員，確實可以被AI取代大部分。

我想了一下，現實世界里面的研究員確實大多是這樣的，就是跟蹤好自己研究行業和公司的最新動態，也沒有太多動力去學習更多東西，更不要說具備炒股能力了。說白了，大部分人也就混一口飯吃。

所以未來，研究員的數量一定會大幅減少。如果你看了豆包能夠搜集到的資料，如果你看了Alpha派整理公司案頭的能力，你一定能看到趨勢已到。之前研究員還需要招大量的實習生，之后可能一個也不需要了。再之后，就是普通研究員的數量越來越少。

當然，研究員只會減少，不會消失。實際上，還有很多事情是需要真人去干的，AI絕對干不了。

比如對于股價的判斷，它需要特別高的認知。AI理解不了為什么很多人被套多年，就不愿意割肉，但基金經理明白，這是人性，不是機械的計算概率。AI理解不了，市場那么多消息，到底哪些是真的哪些是假的，哪些能夠影響股價哪些不能影響股價，為什么有時候真消息能影響股價，真消息反而沒有動靜，這些問題都不是數學問題，關乎人性。

比如信息的收集工作，你以為只需要去網上就能查到所有投研資料了嗎？并不是，很多資料需要人情往來才能弄到。還有信息的真偽，是需要經驗、認知和天賦才能判斷的。

比如信息的產出，有些信息必須要通過人才能傳播。董秘可以把訂單信息透露給券商研究員，但是她敢直接在網上發布嗎？透露給人有解釋空間，直接告訴機器，那就是一筆一劃的歷史記錄，更改不了的。

還比如提供情緒價值和背鍋，AI也許能夠代替股票分析師的研究工作，但是AI不能給基金經理提供情緒價值（沒人會蠢到罵電腦吧），AI也不能幫領導背鍋。

總的來說，AI對于金融的替代率我覺得沒有那么高。相比于其他行業（比如程序員）來說，金融人暫時還是比較安全的。

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